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　　申銀萬國期貨成都營業(yè)部咨詢部

　　從今年4月份開始，塑料期貨價(jià)格在現(xiàn)貨庫存緩慢減少的過程中持續(xù)上升，雖然在6月中旬有一波小幅的回調(diào)，但是總體的上漲趨勢未變。截至本周四，塑料主力1401合約報(bào)收10760元/噸，同比上漲150元/噸。成交量與持倉量小幅下降，市場參與熱情有所減弱。

　　從影響因素來看，國內(nèi)庫存緩慢下降。截至2013年7月16日，國內(nèi)聚乙烯主要市場總庫存繼續(xù)下降，PE較上月底減少0.56%，比上年同期減少10.14%。從區(qū)域來看，本月南、北方庫存存在差異。北方庫存較上月底增加0.77%，比上年同期減少7.06%；南方庫存較上月底減少1.44%，比上年同期減少10.12%?？傮w來看，7月上半月雖然區(qū)域庫存上存在差異，但社會總庫存依舊維持下降趨勢。交割庫方面，目前注冊倉單為0。

　　原油庫存持續(xù)下降。美國能源資訊協(xié)會公布，截至7月19日，美國原油庫存連降第四周，減幅進(jìn)一步放緩至283萬桶，報(bào)3.6419億桶，但仍超過市場預(yù)期減250萬桶。汽油庫存意外轉(zhuǎn)減139萬桶，至2.2269億桶，市場原先預(yù)期轉(zhuǎn)增110萬桶；蒸餾油庫也意外止增減少123萬桶，報(bào)1.2645億桶，市場原先預(yù)期續(xù)增190萬桶。

　　國務(wù)院打出激活經(jīng)濟(jì)組合拳。7月24日，國務(wù)院總理李克強(qiáng)主持召開國務(wù)院常務(wù)會議，決定進(jìn)一步公平稅負(fù)，暫免征收部分小微企業(yè)增值稅和營業(yè)稅；確定促進(jìn)貿(mào)易便利化推動進(jìn)出口穩(wěn)定發(fā)展的措施；部署改革鐵路投融資體制，加快中西部和貧困地區(qū)鐵路建設(shè)。

　　美國經(jīng)濟(jì)持續(xù)復(fù)蘇。美國商務(wù)部7月24日公布的數(shù)據(jù)顯示，美國6月新屋銷售總數(shù)年化49.7萬戶，為2008年5月以來最高，表明在抵押貸款利率上升之際，房地產(chǎn)市場鮮有放緩跡象。

　　短期來看，國際原油價(jià)格的高位運(yùn)行使得塑料的生產(chǎn)成本高企，國內(nèi)石化裝置的檢修也使得塑料現(xiàn)貨供應(yīng)嚴(yán)重不足，這都導(dǎo)致近期塑料期貨價(jià)格居高不下，目前塑料1309合約的逼倉行情也充分反映了這一現(xiàn)狀。長期來看，隨著美國經(jīng)濟(jì)持續(xù)的復(fù)蘇，國內(nèi)改革紅利的不斷釋放，塑料價(jià)格后期的走勢易漲難跌。建議密切關(guān)注塑料主力1401合約上方壓力區(qū)間1090011000，若能有效突破，塑料期貨價(jià)格可能展開一輪新的上漲行情。

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