[轉(zhuǎn)] 鐵公雞京東方A獅子大開口擬再融資460億

2013-07-26 14:07 來源： 新快網(wǎng) 瀏覽：279 評論：(0) 作者：開拓者金融網(wǎng)

近八年現(xiàn)金分紅為零卻五度增發(fā)

曾勇石潘瑾欣京東方A公告稱，將以底價(jià)為2.10元/股，發(fā)行股票數(shù)量區(qū)間為95億-224億股，募集資金凈額不超過460億元。這是其近七年來的第五次再融資，前四此融資凈額高達(dá)248億元。而京東方A上市十幾年來僅分紅4次，合計(jì)分紅僅6651萬元。因此，鐵公雞京東方A此次再融資方案一出，市場嘩然。

更重要的是，其IPO、再融資的效果不如人意。

以其2006年10月的再融資為例。當(dāng)年10月，京東方A募集資金18.6億元，用于“投資大尺寸TFT-LCD 用彩色濾光片（CF）生產(chǎn)線項(xiàng)目”等。其在募資報(bào)告書中對項(xiàng)目極其樂觀，如“該項(xiàng)目全部投資稅前內(nèi)部收益率為60.14%，稅后內(nèi)部收益率為56.49%；該項(xiàng)目計(jì)算期平均稅后利潤為4676萬美元，銷售利潤率為11.35%，總投資利潤率54.01%，表明項(xiàng)目有較高的盈利水平”，“稅后動(dòng)態(tài)投資回收期從投資之日起為3.15年”。

事實(shí)如何呢？2007年年報(bào)顯示，僅有7.45億元募集項(xiàng)目產(chǎn)生了效益，而另外逾11億元項(xiàng)目已經(jīng)進(jìn)行了變更，且并未產(chǎn)生效益。雖然當(dāng)年盈利6.91億元，但2008年虧損8.08億元，2010年虧損額更高達(dá)20.04億元。而在這三年間，京東方A再次實(shí)施了兩次增發(fā)，募資凈額合計(jì)高達(dá)130億元。

2010年12月，京東方A再度實(shí)施增發(fā)，募資89億元，用于第8代薄膜晶體管液晶顯示器件（TFT-LCD）生產(chǎn)線項(xiàng)目。2011年公司業(yè)績有所好轉(zhuǎn)，當(dāng)年實(shí)現(xiàn)盈利5.61億元，但2012年，盈利就又下滑超過50%，至2.58億元。

今年公司發(fā)布了中期盈利8.2億元-8.6億元的光鮮業(yè)績預(yù)告，正當(dāng)投資者終于等到其業(yè)績有所轉(zhuǎn)穩(wěn)時(shí)，公司又拋出一紙460億元的再融資公告，讓前者在這炎炎夏日里，卻感受到了冬天般的“嚴(yán)寒”。

與以往多次再融資如出一轍的是，京東方A在此次增發(fā)預(yù)案中表示，“經(jīng)測算，重慶8.5代線項(xiàng)目稅前內(nèi)部收益率為12.75%，稅后內(nèi)部收益率為11.18%，正常生產(chǎn)年銷售收入為271.93億元。預(yù)計(jì)項(xiàng)目實(shí)施后能為企業(yè)帶來較高的利潤?！?/p>

由于其過往多次再融資效果不如人意，而且對投資者的現(xiàn)金回報(bào)極低，因此，市場對其此次再融資用腳投票，昨日其股價(jià)大跌8.37%至2.19元。

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