[轉(zhuǎn)] 甲醇市場謹(jǐn)慎樂觀
2014年,國內(nèi)甲醇價(jià)格整體趨弱走勢,12月5日開始,甲醇市場“大變臉”,價(jià)格又一輪過山車式下行,短短十個(gè)工作日,價(jià)格下挫500元/噸上下,跌幅達(dá)20%-25%。此后,價(jià)格進(jìn)入低位盤整期。目前這種盤整狀態(tài)持續(xù)將近兩個(gè)月的時(shí)間。
總體來說,節(jié)后甲醇緩步上移的可能性較大,但國際原油與政治關(guān)聯(lián)度較大,且美元持續(xù)走強(qiáng),壓制了國際原油的上漲動(dòng)力,因此,作為與原油密切相關(guān)的甲醇產(chǎn)品來說。在關(guān)注基本面的同時(shí),國際原油的波動(dòng)以及國際國內(nèi)的宏觀經(jīng)濟(jì)形勢和經(jīng)濟(jì)產(chǎn)業(yè)政策等因素也不容忽視,在操作上仍需要謹(jǐn)慎。
首先,近期甲醇開工率一直處于相對穩(wěn)定狀態(tài),整體生產(chǎn)負(fù)荷55%上下。目前了解,節(jié)后除了魯南有裝置檢修計(jì)劃傳出外,其他暫未有開停工消息,依據(jù)當(dāng)前價(jià)格推斷,節(jié)后一個(gè)月,原先停車的天然氣裝置可能保持目前狀態(tài),國內(nèi)甲醇裝置生產(chǎn)負(fù)荷保持在當(dāng)前水平的可能性較大。
其次,目前生產(chǎn)廠家?guī)齑嫫毡橹械臀?,部分企業(yè)預(yù)售量較大,節(jié)前銷售無壓力;下游廠家長期低庫存運(yùn)作,庫存總體水平偏低,節(jié)后面臨新一輪補(bǔ)貨周期;港口庫存近期在緩慢下滑,由于港口與內(nèi)地套利空間多數(shù)關(guān)閉,內(nèi)陸貨抵港口量減少,預(yù)計(jì)節(jié)后港口庫存仍將會(huì)持續(xù)下滑。
再次,由于今年春節(jié)較往年日期延后,節(jié)后甲醛恢復(fù)或快于往年;二甲醚雖然面臨3?15嚴(yán)查,但目前的開工負(fù)荷已經(jīng)非常低,繼續(xù)大幅下滑的可能性不大,二甲醚開工率穩(wěn)中上升的可能性較大;節(jié)后MTO/MTP有新裝置計(jì)劃重啟,節(jié)后提前入市采購的可能性較大,其他需要外采的烯烴裝置也要按需補(bǔ)貨,烯烴對甲醇的支撐力度還是比較大的;隨著原油價(jià)格的緩步上移,MTBE等與原油密切相關(guān)的下游產(chǎn)品開工負(fù)荷也將提升;其他下游如醋酸開工負(fù)荷保持在75%上下的可能性較大。整體來看,節(jié)后需求提升是大概率事件。
最后,目前甲醇期貨活躍度明顯增加,已經(jīng)引起資金方的關(guān)注,當(dāng)前期現(xiàn)價(jià)格處于低洼地,期貨升水也處于合理水平,節(jié)后長期看多走勢會(huì)吸引部分資金入市操作甲醇,期貨價(jià)格的波動(dòng)也將反作用于現(xiàn)貨市場,進(jìn)而增加現(xiàn)貨價(jià)格的波動(dòng)幅度。
目前價(jià)格低位,貿(mào)易商入市補(bǔ)倉,節(jié)后很可能積極推漲價(jià)格,節(jié)前生產(chǎn)廠家無庫存壓力,節(jié)后將輕倉配合推高市價(jià),因此,節(jié)后市場氛圍將好于目前。
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