[轉(zhuǎn)] 禾盛新材跨界收購(gòu)“玩”出黑天鵝

2015-02-27 13:02 來(lái)源： 中國(guó)資本證券網(wǎng) 瀏覽：394 評(píng)論：(0) 作者：開(kāi)拓者金融網(wǎng)

辛苦一年填不滿1.5億元損失黑洞

股神巴菲特曾經(jīng)說(shuō)過(guò)，“當(dāng)潮水退去后，你才會(huì)知道誰(shuí)一直在祼泳”。而盛于2014年的上市公司“跨界”新玩法，終于在激情熱潮過(guò)后，飛出了一只只黑天鵝，禾盛新材已然中招。

昨日晚間，禾盛新材發(fā)布了一系列與業(yè)績(jī)相關(guān)的公告，業(yè)績(jī)快報(bào)顯示，雖然營(yíng)業(yè)總收入較上年同期略有增長(zhǎng)，但歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)卻同比驟降了527.81%，虧損約1.3億元。業(yè)績(jī)之所以出現(xiàn)了這樣的大反轉(zhuǎn)，和公司此前一項(xiàng)跨界收購(gòu)有著莫大的關(guān)系。

業(yè)績(jī)補(bǔ)償成空談

如果沒(méi)有此前的跨界收購(gòu)，禾盛新材的業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)穩(wěn)定：報(bào)告期內(nèi)，公司營(yíng)業(yè)收入比上年同期增長(zhǎng)9%，主要系公司主營(yíng)業(yè)務(wù)保持持續(xù)穩(wěn)定發(fā)展態(tài)勢(shì)。

然而，2014年的一則收購(gòu)，卻改變了這種狀況。

2014年4月14日，禾盛新材與滕站簽訂《股權(quán)轉(zhuǎn)讓協(xié)議》，禾盛新材以約2.2億元收購(gòu)滕站所持金英馬26.5%股權(quán)，需要注意的是，其估值系按金英馬2013年凈利潤(rùn)的11倍計(jì)算。

以上述價(jià)格收購(gòu)滕站股權(quán)，是基于禾盛新材原計(jì)劃繼續(xù)收購(gòu)金英馬的剩余股權(quán)及金英馬后續(xù)年度的業(yè)績(jī)承諾，然而，這項(xiàng)并購(gòu)最終未能成行。2014年10月，因擔(dān)保無(wú)法解除原因，公司中止后續(xù)收購(gòu)剩余股權(quán)。

不知是否應(yīng)該慶幸這項(xiàng)收購(gòu)及時(shí)止步，因?yàn)榻鹩ⅠR放出的黑天鵝接踵而來(lái)：2014年業(yè)績(jī)未達(dá)到預(yù)期，且沒(méi)有明顯改善的跡象，2014年影視劇制作業(yè)務(wù)收縮，以前年度拍攝的電視劇片子銷售也未達(dá)到預(yù)期，電視劇發(fā)行收入下降較大，應(yīng)收賬款金額仍舊較大，2014年回款也不如意，應(yīng)收賬款和存貨有明顯的減值跡象，預(yù)計(jì)2014年度可能將會(huì)出現(xiàn)虧損情況，此種經(jīng)營(yíng)狀況短期內(nèi)可能無(wú)法得到改善。

雖然按照公司與滕站簽訂的對(duì)賭協(xié)議，滕站需就未達(dá)成業(yè)績(jī)部分進(jìn)行補(bǔ)償或者進(jìn)行股份回購(gòu)，但是“考慮滕站、金英馬的現(xiàn)狀，滕站目前沒(méi)有能力履行補(bǔ)償，”因此，禾盛新材對(duì)金英馬長(zhǎng)期股權(quán)投資大額計(jì)提減值準(zhǔn)備。禾盛新材持有金英馬26.5%的股權(quán)，對(duì)其按照權(quán)益法核算，對(duì)公司出資金額超過(guò)其享有凈資產(chǎn)部分計(jì)提減值準(zhǔn)備，2014年度公司確認(rèn)投資減值損失約1.5億元。

而受此因素影響，禾盛新材營(yíng)業(yè)利潤(rùn)、利潤(rùn)總額、歸屬上市公司股東的凈利潤(rùn)分別比上年同期下降509.70%、459.11%和527.81%。

深交所下罰單

讓投資者詬病的不僅有金英馬的業(yè)績(jī)大變臉，還有此前被隱瞞的擔(dān)保事件。對(duì)此，深交所也下達(dá)了罰單，并記入上市公司誠(chéng)信檔案。

深交所罰單顯示，廈門金英馬影視文化有限公司、滕站（廈門金英馬影視文化有限公司控股股東、董事長(zhǎng)兼總經(jīng)理）、楊利（廈門金英馬影視文化有限公司股東、副董事長(zhǎng)兼副總經(jīng)理）、侯麗娟（廈門金英馬影視文化有限公司股東、財(cái)務(wù)總監(jiān)）存在違規(guī)行為。

2014年4月18日，禾盛新材披露重大資產(chǎn)重組預(yù)案時(shí)，相關(guān)方曾承諾信息的準(zhǔn)確、真實(shí)、完整，但在2013年9月份和11月份，滕站向天策投資管理咨詢（上海）有限公司累計(jì)借款約1.1億元，金英馬、楊利、侯麗娟以其全部財(cái)產(chǎn)提供“不可撤銷地?zé)o限連帶共同保證責(zé)任”。但是，在禾盛新材披露重大資產(chǎn)重組預(yù)案時(shí)，金英馬、滕站、楊利、侯麗娟未及時(shí)向禾盛新材提供上述借款和擔(dān)保的信息。直至2014年6月16日，滕站將相關(guān)借款和擔(dān)保事項(xiàng)告知禾盛新材，禾盛新材才于2014年6月17日對(duì)外披露。2014年10月10日，因滕站解除上述擔(dān)保事項(xiàng)需要對(duì)金英馬的股權(quán)結(jié)構(gòu)進(jìn)行調(diào)整，導(dǎo)致禾盛新材終止了本次重大資產(chǎn)重組。

據(jù)此事實(shí)，深交所對(duì)金英馬、滕站、楊利、侯麗娟給予公開(kāi)譴責(zé)的處分。不過(guò)，這項(xiàng)處罰只在深交所官方網(wǎng)站掛出，未見(jiàn)禾盛新材進(jìn)行公告披露。

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