上周，菜粕主力合約1401周跌幅2.98%，基本回吐本月漲幅。周初期價突破上探2300支撐位，主力多頭持倉增加積極，但最終未能站穩(wěn)2300，且受CBOT大豆期價下跌的影響，周三、周四空頭強勢加倉。但整體上，現(xiàn)貨市場供應依舊偏緊，現(xiàn)貨價格堅挺，故多頭持倉并未出現(xiàn)明顯減持跡象，尤其是近月合約上仍處于凈多狀態(tài)，這或抑制1401合約的進一步跌幅。

　　截至上周五，菜粕總持倉前20名空頭部分獲利了結，減倉2萬多手，導致凈空頭頭寸跌至上周初水平，但永安、國投、萬達等產(chǎn)業(yè)空頭席位持倉仍相對集中，預計菜粕仍以超跌反彈走勢為主。技術上，1401合約短期將徘徊于60日均線處，暫不宜大舉做多，待振蕩整理后，可試探性逢低短多。

　　（作者單位：上海中期）