[轉(zhuǎn)] 賈康:再促?lài)?guó)債期貨短期品種

2015-03-03 08:36 來(lái)源: 時(shí)代周報(bào) 瀏覽:664 評(píng)論:(0) 作者:開(kāi)拓者金融網(wǎng)

  時(shí)代周報(bào) 傅明

  3月2日,全國(guó)政協(xié)委員、財(cái)政部財(cái)政科學(xué)研究所原所長(zhǎng)賈康接受時(shí)代周報(bào)專(zhuān)訪時(shí)證實(shí),本屆“兩會(huì)”期間,他將提交三個(gè)提案。

  一是提高司法改革中的透明度,促進(jìn)司法公正;二是建議推出國(guó)債期貨的短期品種;第三個(gè)是環(huán)保方面的議題,但具體的提案內(nèi)容,他還在推敲當(dāng)中,預(yù)計(jì)提案將于本周完成。

  時(shí)隔兩年 再提國(guó)債

  作為中國(guó)財(cái)政智囊、財(cái)政科學(xué)研究所的博士生導(dǎo)師,從專(zhuān)業(yè)角度講,賈康提案推出國(guó)債期貨的短期品種再合適不過(guò),更何況,國(guó)債期貨在被叫停18年后于2013年9月6日重啟,也要部分歸功于賈康在2013年“兩會(huì)”期間的提案。

  國(guó)債期貨在中國(guó)期貨市場(chǎng)發(fā)展史上具有重要的地位和作用,可謂是中國(guó)金融期貨的先驅(qū)。中國(guó)的國(guó)債期貨交易試點(diǎn)開(kāi)始于1992年,結(jié)束于1995年5月,歷時(shí)兩年半。

  在試點(diǎn)的過(guò)程中,國(guó)債期貨交易曾在1994年開(kāi)始逐漸趨于活躍,交易金額逐月遞增。但1995年2月,國(guó)債期貨市場(chǎng)上發(fā)生了著名的“327”國(guó)債期貨事件,對(duì)市場(chǎng)造成了沉重的打擊。隨后,爆發(fā)的“319”事件是壓倒國(guó)債期貨這頭“牛”的最后一根稻草。1995年5月17日下午,中國(guó)證監(jiān)會(huì)發(fā)出通知,決定暫停國(guó)債期貨交易。

  賈康記得在那次提案當(dāng)中他指出,國(guó)債管理體制在我國(guó)金融體制中至關(guān)重要,其制度安排主要涉及國(guó)債規(guī)模管理、國(guó)債發(fā)行方式管理及國(guó)債流通管理。從近年來(lái)我國(guó)國(guó)債管理實(shí)踐看,我國(guó)國(guó)債發(fā)行規(guī)模逐步擴(kuò)大,存量規(guī)模逐年增加,二級(jí)市場(chǎng)交易趨于活躍,一級(jí)發(fā)行和二級(jí)交易市場(chǎng)的利率市場(chǎng)化已經(jīng)實(shí)現(xiàn),國(guó)債投資主體不斷多元化,市場(chǎng)基礎(chǔ)設(shè)施不斷完善,定價(jià)效率明顯提高。2012年全年發(fā)行記賬式國(guó)債1.2萬(wàn)億元,記賬式國(guó)債存量超過(guò)7萬(wàn)億元,國(guó)債存量與GDP的比值顯著提高,約為14%。

  賈康當(dāng)時(shí)認(rèn)為,之所以會(huì)出現(xiàn)18年前的“327”事件,是因?yàn)槲覈?guó)市場(chǎng)缺乏避險(xiǎn)工具,國(guó)債發(fā)行和交易面臨的不確定性使投資者參與國(guó)債市場(chǎng)的積極性未得到充分發(fā)揮;國(guó)債一、二級(jí)市場(chǎng)定價(jià)存在利差,缺乏套利機(jī)制;國(guó)債招標(biāo)到上市交易之間的時(shí)間間隔較長(zhǎng),承銷(xiāo)商面臨利率風(fēng)險(xiǎn);國(guó)債收益率曲線的有效性也有待進(jìn)一步提高。

  但是,作為國(guó)際上成熟、簡(jiǎn)單和廣泛使用的利率衍生產(chǎn)品和風(fēng)險(xiǎn)管理工具,國(guó)債期貨對(duì)于提高國(guó)債發(fā)行效率,降低國(guó)債發(fā)行成本,助益國(guó)債順利發(fā)行,完善國(guó)債管理體系,落實(shí)財(cái)政政策與宏觀調(diào)控目標(biāo),具有重要現(xiàn)實(shí)意義。

  隨著近年來(lái)我國(guó)積極推動(dòng)國(guó)債管理體制改革,使得我國(guó)國(guó)債管理體制在發(fā)行和交易管理的運(yùn)作中日益市場(chǎng)化,國(guó)債規(guī)模不斷擴(kuò)大,國(guó)債交易日益活躍,這些措施在促進(jìn)我國(guó)債券市場(chǎng)發(fā)展同時(shí)進(jìn)一步夯實(shí)了上市國(guó)債期貨穩(wěn)健運(yùn)行的基礎(chǔ),降低了市場(chǎng)運(yùn)行風(fēng)險(xiǎn)。

  賈康認(rèn)為,已有大量研究表明,“327”國(guó)債期貨事件是由于當(dāng)時(shí)國(guó)債現(xiàn)貨市場(chǎng)條件不成熟、國(guó)債期貨合約設(shè)計(jì)不合理、市場(chǎng)監(jiān)管不足和風(fēng)險(xiǎn)管理滯后而導(dǎo)致的風(fēng)險(xiǎn)事件。當(dāng)前我國(guó)金融市場(chǎng)的整體環(huán)境已發(fā)生了重大變化,導(dǎo)致“327”事件發(fā)生的因素已不復(fù)存在,重推國(guó)債期貨有把握不重蹈“327”事件的覆轍。

  賈康2013年“兩會(huì)”提案的主張是,不因噎廢食,盡快重新推出國(guó)債期貨,很快便得到了政府的采納。

  時(shí)隔兩年之后,經(jīng)過(guò)一番細(xì)致的追蹤觀察,賈康再度提出推出國(guó)債期貨短期品種的提案,旨在促進(jìn)國(guó)債期貨品種的多樣性和市場(chǎng)的完善性。

  賈康指出,目前國(guó)債期貨已有十年期和五年期品種,但缺少短期品種,推出短期品種有利于形成連續(xù)的國(guó)債收益率曲線。

  但對(duì)于該提案是否能夠如2013年提案一般被政府迅速采納,賈康說(shuō)還是個(gè)未知數(shù)。

  首要提案司法改革

  然而,令人意外的是,賈康卻把要求提高司法改革的透明度,促進(jìn)司法公正作為了首要提案。

  賈康向時(shí)代周報(bào)解釋?zhuān)@是因?yàn)榭吹?、遇到了一些司法不公后,激發(fā)出的想法。

  “連我自己打官司,也都遭遇了不公,難道我還不該提案促進(jìn)我國(guó)提高司法改革的透明度,促進(jìn)司法公正嗎?賈康很?chē)?yán)正地向時(shí)代周報(bào)表示。

  據(jù)時(shí)代周報(bào)證實(shí),賈康曾于2011年對(duì)錦湖輪胎發(fā)起訴訟。

  2011年他駕車(chē)行駛在京滬高速路上時(shí),因左側(cè)兩輪所裝錦湖輪胎突然爆胎,致車(chē)撞向高速護(hù)欄,發(fā)生事故。一家三口雖然死里逃生,但均受傷,賈康本人傷勢(shì)較重,多處骨折內(nèi)臟挫傷。經(jīng)保險(xiǎn)公司現(xiàn)場(chǎng)勘查,發(fā)現(xiàn)爆胎是央視曝光的錦湖輪胎。

  由于賈康的投訴,錦湖輪胎在隨后出面承認(rèn)錯(cuò)誤,并全面召回產(chǎn)品。

  在賈康的微博中,時(shí)代周報(bào)看到,賈康更為關(guān)注重大的司法事件。

  賈康認(rèn)為,司法的不公輕則傷國(guó)民的心,重則要國(guó)家公民的性命,直接關(guān)系著中國(guó)人的民生問(wèn)題。

  用經(jīng)濟(jì)解決環(huán)境問(wèn)題

  在2014年“兩會(huì)”期間,賈康的提案是“以經(jīng)濟(jì)手段為主化解霧霾等環(huán)境威脅”,建議逐步將資源稅覆蓋到煤炭行業(yè)。但這一提案卻沒(méi)有2013年的提案那樣幸運(yùn)地被政府快速采納。

  時(shí)至今日,賈康依舊堅(jiān)持表示,應(yīng)該以經(jīng)濟(jì)手段為主化解霧霾等環(huán)境威脅,而且勢(shì)在必行。

  在賈康去年的提案中,其就霧霾成因進(jìn)行了詳細(xì)分析,其中包括與我國(guó)基本國(guó)情有關(guān)的人口分布、自然資源稟賦、發(fā)展階段特征等。在賈康看來(lái),這幾項(xiàng)屬于基本上不可選擇的因素,但這之外,還與可塑性高的制度機(jī)制因素密切相關(guān),而在這個(gè)方面我國(guó)存在重大缺陷。

  “可以說(shuō),我對(duì)霧霾的認(rèn)知遠(yuǎn)比剛剛引發(fā)轟動(dòng)的視頻更深入和準(zhǔn)確。”賈康提及此,不免被提案未被采納而遺憾,“不過(guò)辯證地看,那個(gè)視頻或者可能讓我的那個(gè)提案得到實(shí)現(xiàn)。”

  “現(xiàn)在霧霾等環(huán)境問(wèn)題的原因之一就是機(jī)制性的資源粗放低效耗用造成的。”賈康認(rèn)為,新一輪價(jià)稅財(cái)配套改革的一大關(guān)鍵,是抓住我國(guó)煤炭市場(chǎng)價(jià)格走低的寶貴時(shí)間窗口,加快推進(jìn)資源稅改革正合時(shí)機(jī)。他預(yù)計(jì),2014年很有可能推出將資源稅“從量”變“從價(jià)”機(jī)制覆蓋到煤炭的改革。

  “資源稅是現(xiàn)有稅種的一種‘綠化’,稅率制定機(jī)制由‘從量’變‘從價(jià)’,更能體現(xiàn)資源產(chǎn)品的稀缺性。”他解釋?zhuān)覈?guó)現(xiàn)有的煤炭資源稅是從量征收的,每噸只有兩三塊錢(qián),其對(duì)煤炭企業(yè)的調(diào)控作用低得幾乎無(wú)關(guān)痛癢。如果變成從價(jià)征收的話,哪怕是5%,稅負(fù)一下子也能提高10倍。

  無(wú)論是發(fā)達(dá)國(guó)家還是發(fā)展中國(guó)家,對(duì)資源產(chǎn)品征稅已成為通行做法。資源稅在西方發(fā)達(dá)國(guó)家屬于綠色生態(tài)稅收,當(dāng)初設(shè)立多是為調(diào)節(jié)級(jí)差收入,但其更主要的目的是保護(hù)資源的合理利用,減少環(huán)境污染。

  賈康認(rèn)為,如果我國(guó)資源稅覆蓋到煤炭,將是中國(guó)最基礎(chǔ)能源產(chǎn)業(yè)鏈的重大變革,從長(zhǎng)期來(lái)看是促進(jìn)節(jié)能降耗非常重要的事情。

  賈康強(qiáng)調(diào),為推動(dòng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展方式轉(zhuǎn)變,無(wú)論是生產(chǎn)領(lǐng)域,還是消費(fèi)領(lǐng)域,資源要素的相對(duì)價(jià)格都應(yīng)上調(diào),“可以預(yù)計(jì)將來(lái)大的趨勢(shì),水會(huì)更貴、電會(huì)更貴、垃圾處理也會(huì)更貴”。通過(guò)上調(diào)價(jià)格從而使各方面更加珍惜資源、節(jié)約使用初級(jí)產(chǎn)品,刺激各種主體千方百計(jì)地開(kāi)發(fā)節(jié)能減耗的工藝、產(chǎn)品和技術(shù)。

  此外,賈康在2014年的兩會(huì)上也提案放寬廢舊輪胎進(jìn)口限制,但遭到中國(guó)橡膠協(xié)會(huì)廢橡膠綜合利用分會(huì)秘書(shū)長(zhǎng)曹慶鑫批評(píng)該項(xiàng)提案回避了我國(guó)廢舊輪胎產(chǎn)生量不斷增長(zhǎng)的現(xiàn)狀,不符合我國(guó)國(guó)情。

  2015年兩會(huì)前,賈康益發(fā)忙碌,為了能夠提交一個(gè)周密的環(huán)保提案,他多次前往電力、煤炭、水務(wù)等企業(yè)調(diào)查,并調(diào)閱了大量的文件和卷宗。“你們肯定想不到,11年前電力部門(mén)就制定了一套完整的節(jié)約用電規(guī)劃文件,然而卻被束之高閣。”賈康告訴時(shí)代周報(bào)。

  賈康告訴時(shí)代周報(bào),他欽佩那些只要認(rèn)為自己的觀點(diǎn)是對(duì)的,就一直提下去的代表和委員,他也打算這樣做。

(責(zé)任編輯:HN022)


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