摘要今日的降息決定讓市場感到十分意外，就在昨日，印度央行行長還在講話中表示，該行不會過快降息，這或?qū)⒁鹳Y本突然的大量流出，還可能導(dǎo)致高通脹。

　　今日，印度央行意外宣布下調(diào)回購利率25個基點(diǎn)，至7.5%，同時(shí)，降低逆回購利率25個基點(diǎn)，至6.5%，并維持現(xiàn)金存款準(zhǔn)備金率(CRR)4%不變。

　　這是今年以來印度央行第二次宣布降息。1月15日，印度央行毫無征兆將回購利率下調(diào)25個基點(diǎn)至7.75%，成為該行自2013年5月來的首次降息。

　　印度央行方面表示，兩次降息的主要動機(jī)均為了刺激經(jīng)濟(jì)增長，同時(shí)預(yù)防通脹率出現(xiàn)過快的放緩跡象。

　　今日的降息決定讓市場感到十分意外，因?yàn)榫驮谧蛉?，印度央行行長拉格拉邁?拉詹(Raghuram Rajan)還在講話中表示，印度央行不會過快降息，這或?qū)⒁鹳Y本突然的大量流出，還可能導(dǎo)致高通脹。

　　對于此次意外降息的決定，拉詹解釋道：“尋求進(jìn)一步的貨幣政策行動取決于經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)，而本次關(guān)于利率的決議是由數(shù)據(jù)決定的，同時(shí)在預(yù)算中做出了許多重要而有價(jià)值的結(jié)構(gòu)性改革”。

　　拉詹所說的結(jié)構(gòu)性改革，指的是本周一，印度央行與印度財(cái)政部公布的印度經(jīng)濟(jì)開放20多年來動作最大的貨幣政策調(diào)整。

　　此次調(diào)整中，印度央行與財(cái)政部一致決定首次引入通脹目標(biāo)，控制物價(jià)大幅波動這一長期問題。

　　具體目標(biāo)為，印度央行將首先確保通脹率在2016年1月前下降至6%以下，同時(shí)在2017年3月的財(cái)年結(jié)束時(shí)，使通脹目標(biāo)達(dá)到4%，上下波動兩個百分點(diǎn)。

　　在2013年時(shí)，印度的通貨膨脹率曾一度高達(dá)15%，在印度政府和央行的努力下，去年通脹率逐漸回落。最新數(shù)據(jù)顯示，今年2月份，印度居民消費(fèi)價(jià)格指數(shù)(CPI)為5.11%，這也是連續(xù)第四個月CPI低于6%，去年12月的CPI為4.28%，創(chuàng)下近5年的新低。

　　但在全球經(jīng)濟(jì)增速放緩，國際原油價(jià)格暴跌后持續(xù)低位的背景下，印度央行開始擔(dān)心通脹率下降速度面臨過快的風(fēng)險(xiǎn)。

　　印度商業(yè)銀行首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家Subhada Rao表示，預(yù)計(jì)2016年1月通脹目標(biāo)或難以達(dá)成。

　　“我們預(yù)計(jì)的基本降息目標(biāo)是50個基點(diǎn)。但如果大宗商品價(jià)格繼續(xù)維持低位，還有再多降25個基點(diǎn)的空間。” Subhada Rao說道。

　　而摩根士丹利亞洲經(jīng)濟(jì)學(xué)家Chetan Ahya則預(yù)計(jì)印度央行的降息幅度或許更大。他表示：“我們?nèi)匀徽J(rèn)為，印度央行到2015年底將下調(diào)基準(zhǔn)利率125個基點(diǎn)。隨著新預(yù)算的出爐，投資者的目光將轉(zhuǎn)向政府更為關(guān)鍵的新政策改革。”

　　自去年以來，全球已經(jīng)有超過 20 家央行宣布降息，主要是為了對抗油價(jià)暴跌后面臨的通縮風(fēng)險(xiǎn)。僅2015年至今，已經(jīng)包括瑞士央行、加拿大央行、新加坡央行、丹麥央行等加入降息大軍，其中丹麥央行更是連續(xù)4次降息。2月28日，中國央行也在不到4個月內(nèi)，二度宣布降息，上一次降息時(shí)間為去年的11月21日。

　　值得注意的是，盡管印度目前同樣面臨通脹率放緩的風(fēng)險(xiǎn)，但印度政府對于該國的經(jīng)濟(jì)增長前景仍充滿信心。3月3日，據(jù)外媒，印度政府公布的最新規(guī)劃中稱，預(yù)計(jì)2015年印度GDP增長率將超過8%，并在隨后幾年突破10%。

　　印度政府在經(jīng)濟(jì)調(diào)查報(bào)告中稱：“印度已處于一個"最佳擊球點(diǎn)"，這在世界各國的歷史上都相當(dāng)少見，這將使印度最終踏上一個兩位數(shù)的中期增長軌道。這種勢頭將使印度達(dá)到基本目標(biāo)，即讓所有現(xiàn)存的貧困和弱勢群體"擦去眼淚"，并為日益增加的年輕人和中產(chǎn)階級提供機(jī)會，使雄心勃勃的印度發(fā)揮出無限潛力。”