張枕河

　　美國(guó)商品期貨交易委員會(huì)（CFTC）最新公布的周度持倉(cāng)報(bào)告顯示，在截至7月23日的一周內(nèi)，對(duì)沖基金等大型機(jī)構(gòu)投資者將原油凈多倉(cāng)位提高9.8%至334094張期貨和期權(quán)合約，創(chuàng)下CFTC自2006年統(tǒng)計(jì)相關(guān)數(shù)據(jù)以來(lái)的最高水平；將黃金凈多倉(cāng)位提高26%至70067張合約，目前該倉(cāng)位已連升4周，創(chuàng)下去年10月以來(lái)的最長(zhǎng)連升紀(jì)錄。

　　投資者看好原油

　　CFTC報(bào)告顯示，在截至7月23日的一周內(nèi)，對(duì)沖基金將原油凈多倉(cāng)位提高9.8%至334094張期貨和期權(quán)合約，創(chuàng)下CFTC從2006年開(kāi)始統(tǒng)計(jì)相關(guān)數(shù)據(jù)以來(lái)的最高水平。

　　業(yè)內(nèi)人士指出，紐約原油市場(chǎng)基準(zhǔn)的西得克薩斯輕質(zhì)原油(WTI)7月份迄今已經(jīng)累計(jì)上漲8.4%，并有望創(chuàng)下2012年8月份以來(lái)的最大月度漲幅。由于美國(guó)正值夏季度假期間，對(duì)汽油需求增速迅猛，煉油廠把開(kāi)工率保持在接近一年高點(diǎn)的水平仍難以完全滿(mǎn)足需求。但面對(duì)需求的增長(zhǎng)，美國(guó)原油庫(kù)存卻大幅下降，近四個(gè)統(tǒng)計(jì)周的庫(kù)存量連續(xù)下跌。上述原因使紐約油價(jià)在7月19日盤(pán)中曾一度超過(guò)倫敦布倫特原油價(jià)格，為2010年8月份以來(lái)的首次。對(duì)沖基金等大型機(jī)構(gòu)投資者對(duì)美國(guó)原油看漲情緒飆升，紛紛對(duì)原油多頭倉(cāng)位加倉(cāng)，使凈多倉(cāng)位創(chuàng)紀(jì)錄新高。

　　能源顧問(wèn)公司碩爾克集團(tuán)總裁斯蒂芬表示，近來(lái)美國(guó)原油需求非常高，與之相伴的是原油供應(yīng)大幅降低，對(duì)沖基金等看漲原油的勢(shì)頭在短期內(nèi)料不會(huì)出現(xiàn)反轉(zhuǎn)。

　　黃金凈多頭連升四周

　　CFTC數(shù)據(jù)顯示，截至7月23日的一周內(nèi)，對(duì)沖基金繼續(xù)增加看漲金價(jià)的頭寸，將黃金凈多倉(cāng)位提高26%至70067張期貨和期權(quán)合約，至此已經(jīng)連升4周，是自去年10月以來(lái)的最長(zhǎng)連漲周期。此外，美國(guó)交易的18種大宗商品的總凈多倉(cāng)位增長(zhǎng)7.4%至615140張合約，其中，玉米凈多倉(cāng)位增長(zhǎng)一倍以上，并創(chuàng)下紀(jì)錄最高。

　　分析人士指出，國(guó)際黃金期貨價(jià)格自7月以來(lái)已累計(jì)上漲逾8%，并有可能創(chuàng)下自2012年1月以來(lái)的最大月度漲幅。黃金7月表現(xiàn)不錯(cuò)最主要的原因是美聯(lián)儲(chǔ)主席伯南克近期在國(guó)會(huì)的證詞，使市場(chǎng)認(rèn)為美聯(lián)儲(chǔ)或?qū)⑼七t削減刺激措施，至少是不急于結(jié)束資產(chǎn)購(gòu)買(mǎi)，這直接提振了黃金市場(chǎng)。伯南克明確指出，美聯(lián)儲(chǔ)不會(huì)設(shè)定“時(shí)間表”來(lái)決定何時(shí)退出，一切都要依據(jù)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇情況而定，這使得大宗商品市場(chǎng)此前的擔(dān)憂(yōu)情緒明顯降溫，特別是與美元“蹺蹺板”效應(yīng)明顯的黃金。貴金屬咨詢(xún)公司斯科特首席投資策略師馬克·盧師尼表示，從伯南克講話(huà)中，黃金投資者認(rèn)為，一直以來(lái)傳言的美聯(lián)儲(chǔ)縮減刺激方案將不會(huì)如此前所預(yù)計(jì)的很快實(shí)施，此前強(qiáng)勢(shì)的美元漲勢(shì)將得到一定遏制，這使7月黃金的表現(xiàn)成為熊市中的“好月份”。

　　不過(guò)，業(yè)內(nèi)人士同時(shí)強(qiáng)調(diào)，黃金目前仍遠(yuǎn)未走出4月開(kāi)始進(jìn)入的熊市，而且由于4月的跌幅過(guò)大，黃金今年很有可能出現(xiàn)13年來(lái)的首次年度下跌，部分投資者已經(jīng)不再對(duì)黃金的保值功能抱有信心。高盛集團(tuán)最新的策略報(bào)告就表示，黃金的短期反彈已將結(jié)束，中期依然看跌金價(jià)。