熊鋒

　　股指期貨周一全線下跌，但尾盤出現(xiàn)明顯拉升，收復(fù)日內(nèi)失地。截至收盤，主力合約IF1308報(bào)收2163.6點(diǎn)，較上一交易日結(jié)算價(jià)下跌31.8點(diǎn)，跌幅1.45%。其余三個(gè)合約下跌幅度在1.5%附近。昨日滬深300現(xiàn)貨指數(shù)報(bào)收2175.97點(diǎn)，跌幅2.16%較期指更大。昨日期指尾盤拉升值得關(guān)注，盤中大幅貼水逾30點(diǎn)在尾盤快速收斂至12點(diǎn)左右。市場(chǎng)人士分析，在市場(chǎng)預(yù)期政策護(hù)盤等利好預(yù)期的共同作用下，期指短期內(nèi)或有上行空間。

　　盤中空頭占據(jù)優(yōu)勢(shì)

　　在市場(chǎng)人士看來(lái)，昨日期指早盤跳空低開(kāi)后弱勢(shì)下行，主力合約日內(nèi)跌破了前期低點(diǎn)創(chuàng)下新低，期指市場(chǎng)處于明顯的空頭格局。

　　上海中期分析師陶勤英認(rèn)為，從期指日內(nèi)持倉(cāng)來(lái)看，昨日市場(chǎng)持倉(cāng)積極性較高，日內(nèi)持倉(cāng)峰值處于近期較高水平，伴隨著持倉(cāng)量的不斷上升，期指不斷下行，表明昨日市場(chǎng)基本由空頭掌控。尾盤隨著部分空頭的獲利離場(chǎng)，期指出現(xiàn)了較大幅度的反彈。

　　在陶勤英看來(lái)，近期壓制股指走勢(shì)的利空因素較多：經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)表現(xiàn)低于預(yù)期；市場(chǎng)資金面進(jìn)一步趨緊；政策面消息也對(duì)股市形成壓制。在目前這樣的氛圍下，她并不建議投資者盲目追漲。

　　對(duì)于昨日期指盤中的弱勢(shì)，廣發(fā)期貨資深分析師鄭亞男認(rèn)為，地方債審查引起昨日的大幅跳空下挫，而日內(nèi)也未見(jiàn)缺口的回補(bǔ)傾向，總體弱勢(shì)彰顯。

　　從中金所公布的席位數(shù)據(jù)來(lái)看，08主力合約多方增持4853手，空方增持3573手，多方力量相對(duì)占優(yōu)。鄭亞男認(rèn)為，盤面上看，有兩個(gè)點(diǎn)值得注意。第一：跳空形成的缺口短期能否回補(bǔ)值得關(guān)注。第二：期指尾盤出現(xiàn)了一天之內(nèi)較少幅度的較為明顯的拉升，原因何在？

　　國(guó)泰君安期貨金融工程師胡江來(lái)認(rèn)為，空頭套保頭寸的持有意愿依舊堅(jiān)定。期指延續(xù)下降態(tài)勢(shì)，自7月25日以來(lái)期指主力合約已接連3日下行，跌幅3.1%。同期，交投規(guī)模居前的300ETF，融券存量規(guī)模增加1億元，至4億元水平，9月合約的基差部分時(shí)間從-35點(diǎn)的低位運(yùn)行至-45點(diǎn)的下行，反向套利具備一定的介入機(jī)會(huì)，從而增加了融券的存量規(guī)模，但不可忽視300ETF的融券規(guī)模遲遲未見(jiàn)大幅減退，空頭介入的情緒未見(jiàn)明顯消退。

　　尾盤拉升 貼水急速收斂

　　昨日期指尾盤拉升值得關(guān)注，盤中大幅貼水逾30點(diǎn)在尾盤快速收斂至12點(diǎn)左右，在市場(chǎng)人士看來(lái)，這透露出一定的利好訊號(hào)。

　　國(guó)泰君安期貨金融工程師胡江來(lái)認(rèn)為，量化加權(quán)指示信號(hào)較多地指向多頭方向，下午兩點(diǎn)半開(kāi)始啟動(dòng)的行情大幅拉升，有所提振市場(chǎng)多頭情緒。

　　陶勤英認(rèn)為，期指尾盤的拉漲使得期現(xiàn)間的價(jià)差迅速收窄，一方面期指當(dāng)月合約的大幅度貼水提供了很大的反向套利空間，套利投資者的介入使得價(jià)差有所收窄；另一方面主力合約2150點(diǎn)下方，中長(zhǎng)線投資者布局多單的愿望較強(qiáng)，也為期指提供了支撐。此外，對(duì)于2000點(diǎn)-2100點(diǎn)這一區(qū)域市場(chǎng)對(duì)于政府救市的預(yù)期極強(qiáng)。

　　中州期貨相對(duì)樂(lè)觀，其認(rèn)為期指尾盤出現(xiàn)拉升，多頭希望未滅。在其看來(lái)，經(jīng)過(guò)幾個(gè)交易日的連續(xù)殺跌，期指再度接近前期構(gòu)筑的低位整理平臺(tái)下軌一線，短線不排除超跌反彈的可能。

　　而北方期貨持類似觀點(diǎn)，其認(rèn)為，期指尾盤快速拉升，顯示期指多頭并非毫無(wú)還手之力，且下方2100點(diǎn)一帶支撐仍然有效。期指下一交易日或有一定的反彈上行空間。上證綜指失守2000點(diǎn)，或跌出短多機(jī)會(huì)。

　　瑞達(dá)期貨(博客,微博)認(rèn)為，空頭情緒有所宣泄，尾盤拉升收窄跌幅。在其看來(lái)，周一各權(quán)重板塊和創(chuàng)業(yè)板都表現(xiàn)低迷，短期在流動(dòng)性問(wèn)題沒(méi)有徹底改觀之前，加上再融資、IPO重啟持續(xù)困擾市場(chǎng)，股指依然延續(xù)弱勢(shì)，但目前屬于保增長(zhǎng)、穩(wěn)大盤的政策護(hù)盤周期，并且市場(chǎng)對(duì)于頂層設(shè)計(jì)預(yù)期較為強(qiáng)烈。因此，在政策護(hù)盤以及市場(chǎng)對(duì)改革存在利好預(yù)期的共同作用下，股指難以展開(kāi)系統(tǒng)性的下跌。

　　鄭亞男分析，雖然昨日走出了破位下跌的格局，但尾盤的拉升及持倉(cāng)的多方相對(duì)占優(yōu)均一定程度的暗示市場(chǎng)跌勢(shì)并未真正確認(rèn)，接下來(lái)兩日則顯得較為關(guān)鍵。能否放量回補(bǔ)缺口值得關(guān)注，若回補(bǔ)缺口，則接下來(lái)橫盤整理概率大。若未能回補(bǔ)，則向下概率增加。

　　股指期貨IF1308多空持倉(cāng)差圖表