每日經(jīng)濟(jì)新聞(博客,微博) 鄭步春

　　周三A股沖高回落，滬綜指最終上漲0.19%，收于1993.80點(diǎn)，成交較前一天顯著縮小。其余股指均上漲，不僅漲幅相似，而且齊齊縮量。成交縮量暗示市場對后市沒有頭緒，雖然政策面已出現(xiàn)緩和征兆。

　　房地產(chǎn)股早盤一度暴升，但尾市大型地產(chǎn)股回吐了許多漲幅，如此波動的原因是市場注意到前一天的政治局會議并未提及房地產(chǎn)調(diào)控。

　　由于大家可能對2009年的房產(chǎn)政策出現(xiàn)一百八十度轉(zhuǎn)彎印象深刻，所以早盤出現(xiàn)了如此大的漲幅。其后的回吐同樣和預(yù)期相關(guān)，因從常識看，如今的管理層也不太可能再度踏入同一條河。筆者認(rèn)為，很有可能再過幾天，管理層就有可能通過某些場合，“無意間”地提及房地產(chǎn)調(diào)控。

　　我國目前的困境雖然和外部環(huán)境相關(guān)，但也有許多內(nèi)因成分，罪魁就是畸高的樓市。樓市不僅大量地?cái)D出了消費(fèi)，推高了商務(wù)、工業(yè)及用工成本，也降低了出口競爭力。因此，如果通過拉動樓市來帶動GDP，明顯是在飲鴆止渴。

　　預(yù)計(jì)未來管理層仍將強(qiáng)調(diào)樓市調(diào)控，不過只是以“穩(wěn)”為主，在穩(wěn)定的前提下加緊力度和抓緊時(shí)間解決其他棘手問題，這包括地方債務(wù)問題。

　　地方債是老大難問題，這和體制密切相關(guān)，短期內(nèi)應(yīng)很難徹底解決。然而，種種跡象顯示，維持地方債務(wù)現(xiàn)有規(guī)模不再劇烈擴(kuò)張，肯定是管理層正在考慮的事情，所以相關(guān)政策面動向值得關(guān)注。最近的債務(wù)審計(jì)只是信號之一，相信未來極可能會有更多措施。

　　今日我國將公布官方的7月制造業(yè)采購經(jīng)理指數(shù)，投資者應(yīng)保持適度關(guān)注。目前市場預(yù)計(jì)這個(gè)數(shù)據(jù)在49.8左右，而如果經(jīng)濟(jì)指標(biāo)差，則市場對“穩(wěn)增長”預(yù)期會進(jìn)一步加大，反之則減少。

　　投資者還應(yīng)關(guān)注今晨美聯(lián)儲利率會議結(jié)果，預(yù)計(jì)這次美聯(lián)儲不會有任何行動，但其表態(tài)至關(guān)重要。如果美聯(lián)儲表態(tài)出人意料地偏緊或偏松，均會極大影響全球資金流向，對我國港股及A股均會產(chǎn)生影響。除此之外，本周末美國公布的非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)亦值得關(guān)注。

　　或許可以這么說，過了本周，美聯(lián)儲的政策走向可能相對明朗，這對A股是有實(shí)際意義的，因?yàn)槊缆?lián)儲如果采取什么動作，極可能發(fā)生在9月份，這已經(jīng)很近了。

　　昨日盤后我國外匯管理局公布數(shù)據(jù)顯示，二季度我國經(jīng)常賬順差482億美元，但資本和金融項(xiàng)目出現(xiàn)了16億美元的逆差。而如果未來這種情況不變，則A股極易承壓。

　　后市方面，因政策面較前期稍有松動的概率加大，故A股運(yùn)行環(huán)境已好轉(zhuǎn)一些，如果未來管理層在IPO擴(kuò)容方面能繼續(xù)緩上一緩，則A股維持相對穩(wěn)定機(jī)會較大，只是如今的基本面也很難支撐股指錄得較大漲幅。也就是說，A股中短期內(nèi)維持震蕩格局機(jī)會很大，暫難深跌，故期間投資者可適當(dāng)參與。

　　品種方面，仍建議回避創(chuàng)業(yè)板個(gè)股，因“調(diào)結(jié)構(gòu)”雖仍被強(qiáng)調(diào)，但至少暫時(shí)不會得到進(jìn)一步強(qiáng)化，管理層當(dāng)務(wù)之急似已轉(zhuǎn)向了化解風(fēng)險(xiǎn)。