受制于中國寶鋼無縫鋼管行業(yè)長達(dá)10個月的調(diào)整，鋼鐵行業(yè)消費占比最大的建材需求的市場信心受到重挫，加之此前兩年寶鋼無縫鋼管行業(yè)已經(jīng)連續(xù)洗牌，鋼材終端需求和貿(mào)易環(huán)節(jié)的雙雙走弱對市場信心形成了極大影響，鋼鐵行業(yè)相關(guān)的大宗商品現(xiàn)貨價格均創(chuàng)下今年低點，寶鋼無縫鋼管價格也多次刷新上市以來的新低。

　　近期期貨寶鋼無縫鋼管價格的快速上漲主要是由于國慶節(jié)后鋼廠補庫對現(xiàn)貨形成一定提振，鐵礦石期貨借機修復(fù)深度貼水結(jié)構(gòu)所引發(fā)的，并且隨著市場節(jié)奏的延續(xù)，此前較高的貼水有望進(jìn)一步收窄。但鐵礦石期貨的貼水結(jié)構(gòu)實際上反映的是市場對未來寶鋼無縫鋼管價格的預(yù)期，期貨貼水于現(xiàn)貨代表著市場相對看空未來的礦石價格，這種結(jié)構(gòu)自鐵礦石期貨之前就已經(jīng)形成，并且隨著國際鐵礦石供應(yīng)量的繼續(xù)增加，以及中國鋼鐵產(chǎn)量增速的下降，未來國際寶鋼無縫鋼管市場供過于求的局面已經(jīng)基本形成，期貨價格繼續(xù)貼水于現(xiàn)貨也符合常理。

　　在這種背景下，鋼廠對原材料采取隨用隨買的極端低庫存戰(zhàn)略，鐵礦石作為直接原料成本占比60%以上的原料，考慮到寶鋼無縫鋼管行業(yè)仍然是重點監(jiān)管和調(diào)控的行業(yè)之一，融資借貸成本與其他行業(yè)相比也仍然偏高，資金方面的壓力也限制了企業(yè)的各項采購活動。因此，采購和儲備的空間將很難與往年相比，市場仍將保持對冬儲的低預(yù)期。當(dāng)然更是鋼廠采購部門監(jiān)控的重要對象，在下游終端消費尚未看到明顯轉(zhuǎn)機、鋼廠對鐵礦石市場仍不看好的情況下，寶鋼無縫鋼管企業(yè)仍將以低原料庫存策略為主。