四因素影響鎳價(jià)走勢(shì)

　　鎳市場(chǎng)價(jià)格波動(dòng)劇烈

　　圖為2003―2014年LME三月鎳收盤(pán)價(jià)（美元/噸）

　　近年來(lái)，鎳價(jià)格波動(dòng)十分劇烈，LME鎳價(jià)從2003年年初的7130美元/噸持續(xù)上漲至2007年5月的51600美元/噸的歷史最高位，累計(jì)漲幅高達(dá)620%。然而，受2008―2009年國(guó)際金融危機(jī)影響，LME鎳價(jià)在2008年12月5日跌至9050美元/噸。2014年1月，印尼禁止紅土鎳礦出口的政策實(shí)施，LME鎳價(jià)再次獲得上漲動(dòng)力，短短5個(gè)月，從13500美元/噸沖至20000美元/噸，累計(jì)漲幅約為50%。受國(guó)際鎳價(jià)劇烈波動(dòng)的影響，國(guó)內(nèi)鎳現(xiàn)貨市場(chǎng)價(jià)格波動(dòng)也十分劇烈。

　　影響鎳價(jià)格變化的主要因素

　　1.供求關(guān)系

　　供求關(guān)系是決定長(zhǎng)期價(jià)格趨勢(shì)的最主要因素。2011―2013年，由于中國(guó)鎳鐵產(chǎn)能快速擴(kuò)張，全球鎳市場(chǎng)呈現(xiàn)嚴(yán)重過(guò)剩的局面，導(dǎo)致國(guó)際鎳價(jià)持續(xù)大幅下跌。然而，2014年1月，隨著全球最大的鎳礦出口國(guó)印尼宣布執(zhí)行原礦出口禁令政策，市場(chǎng)對(duì)于鎳出現(xiàn)供應(yīng)缺口的擔(dān)憂出現(xiàn)。國(guó)際鎳價(jià)一舉逆轉(zhuǎn)了此前的疲軟態(tài)勢(shì)。

　　2.上下游成本約束價(jià)格的高點(diǎn)和低點(diǎn)

　　供求關(guān)系決定價(jià)格趨勢(shì)，成本決定價(jià)格上下限。下游行業(yè)的成本決定了鎳價(jià)格的上限，當(dāng)下游行業(yè)成本已經(jīng)不能承受鎳價(jià)格的上漲而出現(xiàn)虧損時(shí)，市場(chǎng)價(jià)格往往由上漲轉(zhuǎn)為下跌；鎳冶煉行業(yè)的平均生產(chǎn)成本決定了鎳價(jià)格的下限，當(dāng)冶煉企業(yè)普遍出現(xiàn)虧損時(shí)，鎳價(jià)格繼續(xù)下跌的空間可能就不大了。

　　3.進(jìn)出口政策

　　印尼和菲律賓是全球兩大鎳礦生產(chǎn)國(guó)和出口國(guó)，2013年產(chǎn)量約占全球鎳礦產(chǎn)量的40%。因此，這兩個(gè)國(guó)家關(guān)于鎳礦的進(jìn)出口政策對(duì)鎳價(jià)的走勢(shì)有著至關(guān)重要的影響。

　　早在2009年，印尼政府就表示計(jì)劃從2014年開(kāi)始執(zhí)行鎳礦出口禁令，但是出于對(duì)印尼政府執(zhí)行效率等問(wèn)題的質(zhì)疑，市場(chǎng)普遍低估該政策的影響力。而印尼在2014年1月如期實(shí)行出口禁令，引發(fā)鎳價(jià)瘋狂上漲。2014年9月，菲律賓效仿印尼實(shí)行原礦出口禁令的傳聞再度刺激鎳價(jià)大幅上漲。

　　4.市場(chǎng)預(yù)期對(duì)價(jià)格漲跌起到助推作用

　　市場(chǎng)預(yù)期的變化通過(guò)改變供求及市場(chǎng)資金，助推價(jià)格漲跌。如果市場(chǎng)對(duì)未來(lái)價(jià)格走勢(shì)預(yù)期上漲，貿(mào)易商和下游企業(yè)往往會(huì)比較積極地訂貨和增加庫(kù)存，刺激市場(chǎng)價(jià)格的進(jìn)一步上漲，反之亦然。