[轉] 四因素影響鎳價走勢 鎳市價格波動劇烈(1圖)
圖為2003—2014年LME三月鎳收盤價（美元/噸）
近年來，鎳價格波動十分劇烈，LME鎳價從2003年年初的7130美元/噸持續(xù)上漲至2007年5月的51600美元/噸的歷史最高位，累計漲幅高達620%。然而，受2008—2009年國際金融危機影響，LME鎳價在2008年12月5日跌至9050美元/噸。2014年1月，印尼禁止紅土鎳礦出口的政策實施，LME鎳價再次獲得上漲動力，短短5個月，從13500美元/噸沖至20000美元/噸，累計漲幅約為50%。受國際鎳價劇烈波動的影響，國內鎳現(xiàn)貨市場價格波動也十分劇烈。
影響鎳價格變化的主要因素
1.供求關系
供求關系是決定長期價格趨勢的最主要因素。2011—2013年，由于中國鎳鐵產能快速擴張，全球鎳市場呈現(xiàn)嚴重過剩的局面，導致國際鎳價持續(xù)大幅下跌。然而，2014年1月，隨著全球最大的鎳礦出口國印尼宣布執(zhí)行原礦出口禁令政策，市場對于鎳出現(xiàn)供應缺口的擔憂出現(xiàn)。國際鎳價一舉逆轉了此前的疲軟態(tài)勢。
2.上下游成本約束價格的高點和低點
供求關系決定價格趨勢，成本決定價格上下限。下游行業(yè)的成本決定了鎳價格的上限，當下游行業(yè)成本已經不能承受鎳價格的上漲而出現(xiàn)虧損時，市場價格往往由上漲轉為下跌；鎳冶煉行業(yè)的平均生產成本決定了鎳價格的下限，當冶煉企業(yè)普遍出現(xiàn)虧損時，鎳價格繼續(xù)下跌的空間可能就不大了。
3.進出口政策
印尼和菲律賓是全球兩大鎳礦生產國和出口國，2013年產量約占全球鎳礦產量的40%。因此，這兩個國家關于鎳礦的進出口政策對鎳價的走勢有著至關重要的影響。
早在2009年，印尼政府就表示計劃從2014年開始執(zhí)行鎳礦出口禁令，但是出于對印尼政府執(zhí)行效率等問題的質疑，市場普遍低估該政策的影響力。而印尼在2014年1月如期實行出口禁令，引發(fā)鎳價瘋狂上漲。2014年9月，菲律賓效仿印尼實行原礦出口禁令的傳聞再度刺激鎳價大幅上漲。
4.市場預期對價格漲跌起到助推作用
市場預期的變化通過改變供求及市場資金，助推價格漲跌。如果市場對未來價格走勢預期上漲，貿易商和下游企業(yè)往往會比較積極地訂貨和增加庫存，刺激市場價格的進一步上漲，反之亦然。
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