隨著時(shí)間進(jìn)入3月下旬，各地氣溫開始逐漸上升，國內(nèi)工地建設(shè)開工增多，建筑鋼材市場逐步進(jìn)入傳統(tǒng)消費(fèi)旺季。現(xiàn)貨市場需求增加，現(xiàn)貨價(jià)格反彈似乎也都在說明這一點(diǎn)。但國內(nèi)鋼材期貨價(jià)格卻表現(xiàn)得波瀾不驚，甚至有些疲弱。美元的強(qiáng)勢和國內(nèi)經(jīng)濟(jì)增速的下滑對(duì)于敏感度高一些的鋼材期貨壓力更大，主力合約價(jià)格仍處于2500元/噸之下運(yùn)行。雖然今年鋼材市場整體壓力依舊較大，但轉(zhuǎn)機(jī)已經(jīng)開始出現(xiàn)。

　　全球性寬松仍將延續(xù)

　　3月18日美國聯(lián)邦公開市場委員會(huì)(FOMC)發(fā)布的聲明顯示，在加息時(shí)機(jī)抉擇的問題上美聯(lián)儲(chǔ)去掉了“耐心”這一措辭。與此同時(shí)，美聯(lián)儲(chǔ)大幅下調(diào)對(duì)未來利率的前景預(yù)期圖。美聯(lián)儲(chǔ)依然認(rèn)為，0―0.25%的超低利率是恰當(dāng)?shù)摹４笞谏唐肥袌龆唐谑艿街纬霈F(xiàn)反彈。

　　雖然美國就業(yè)數(shù)據(jù)好轉(zhuǎn)，但由于通脹數(shù)據(jù)偏低，使得美聯(lián)儲(chǔ)加息時(shí)間仍不確定，市場預(yù)期6月之前可能不大。全球其他主要經(jīng)濟(jì)體預(yù)期今年仍將保持繼續(xù)寬松，日本勢必延續(xù)超寬松政策，歐洲版QE也已推出。中國方面，央行從去年11月以來已經(jīng)連續(xù)兩次降息一次降準(zhǔn)。隨著經(jīng)濟(jì)增速降低及通縮預(yù)期加強(qiáng)，未來央行繼續(xù)加碼的可能較大。

　　產(chǎn)能擴(kuò)張?jiān)?015年將受到抑制

　　近幾年，我國鋼材供應(yīng)嚴(yán)重過剩，產(chǎn)量持續(xù)攀升，2014年產(chǎn)量達(dá)到11億噸。供需矛盾壓制鋼材價(jià)格走勢，特別是國內(nèi)房地產(chǎn)行業(yè)走入低迷后，這一矛盾加劇，令建筑鋼材市場雪上加霜。雖然之前國家出臺(tái)了一系列控制產(chǎn)量的措施，但由于地方政府考慮就業(yè)、財(cái)政等原因使得這些措施收效甚微。隨著國內(nèi)霧霾日趨嚴(yán)重，國內(nèi)對(duì)于壓制鋼材等高污染過剩產(chǎn)能及提高環(huán)保標(biāo)準(zhǔn)要求空前強(qiáng)烈。新《環(huán)保法》的嚴(yán)格執(zhí)行，將在很大程度上抑制國內(nèi)鋼鐵企業(yè)產(chǎn)能釋放，并提高環(huán)保成本。長遠(yuǎn)來看，這對(duì)鋼價(jià)走勢將形成正面影響。

　　從統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)來看，3月上旬，中鋼協(xié)會(huì)員企業(yè)日均粗鋼168.15萬噸，環(huán)比下降5.05%；日均生鐵163.73萬噸，環(huán)比下降5.68%。四川攀鋼集團(tuán)成都鋼釩有限公司冶煉區(qū)將實(shí)施環(huán)保關(guān)停，攀鋼集團(tuán)成都鋼鐵今年可能將關(guān)閉180萬噸產(chǎn)能，且煉鋼高爐將被徹底關(guān)閉。可以預(yù)見，在這一輪新的行業(yè)洗牌中，鋼材行業(yè)產(chǎn)能將受到抑制，國內(nèi)市場供需關(guān)系有望得到階段性改善。短期國內(nèi)鋼價(jià)或?qū)⒊史€(wěn)中偏強(qiáng)走勢。

　　現(xiàn)貨運(yùn)行穩(wěn)定

　　從國內(nèi)現(xiàn)貨市場來看，春節(jié)之后，全國鋼市行情逐步復(fù)蘇，京津冀北方地區(qū)鋼材市場率先止跌反彈，鐵別是建筑鋼材，南方江蘇等地鋼材價(jià)格也出現(xiàn)100元/噸左右的上漲，出貨情況良好。目前國內(nèi)市場庫存較去年同期下降20.69%。今年庫存開始下降時(shí)間比往年要提前，國內(nèi)鋼廠提價(jià)意愿強(qiáng)烈。現(xiàn)在市場還沒有真正進(jìn)入需求高峰，隨著市場真實(shí)需求啟動(dòng)，低庫存將為后期鋼價(jià)在低位回升創(chuàng)造有利條件。

　　綜上所述，隨著國內(nèi)供應(yīng)壓力在環(huán)保因素的壓制下得到緩解以及政策層面利好的逐漸釋放，鋼價(jià)或許將出現(xiàn)升機(jī)。因此，后市不宜太過看空。隨著節(jié)后需求的逐漸釋放，螺紋鋼期價(jià)或走出一段反彈行情。操作上，螺紋鋼1510合約可以適當(dāng)做多，2440元/噸止損。 （作者單位：東華期貨）