鎳、錫品種基礎(chǔ)知識介紹（七）

　　錫市場價格波動劇烈

　　LME錫價從2005年年底的6150美元/噸開始持續(xù)攀升，2008年全球爆發(fā)金融危機，LME錫價一度跌破10000美元/噸，之后受世界各國陸續(xù)推出經(jīng)濟刺激計劃提振，走勢逐步企穩(wěn)，2011年4月中旬漲至歷史最高點33300美元/噸，與2003年相比累計漲幅高達500%。2011年5月LME錫價重回30000美元/噸一線以下。2014年，全球經(jīng)濟增速繼續(xù)放緩，LME錫期貨3月合約年均價為21871美元/噸，同比下跌1.9%。

　　影響錫價格的主要因素

　　供求關(guān)系

　　根據(jù)微觀經(jīng)濟學(xué)原理，當(dāng)某一商品供大于求時，其價格下跌；反之，則上揚。同時，價格反過來又會影響供求，即當(dāng)價格上漲時，供應(yīng)會增加而需求減少；反之，就會出現(xiàn)需求上升而供給減少。因此，價格和供求互為影響。

　　體現(xiàn)供求關(guān)系的一個重要指標(biāo)是庫存。錫的庫存分報告庫存和非報告庫存。報告庫存又稱“顯性庫存”，指交易所庫存。非報告庫存又稱“隱性庫存”，指全球范圍內(nèi)的生產(chǎn)商、貿(mào)易商和終端用戶持有的庫存。由于非報告庫存不會定期對外公布，難以統(tǒng)計，一般都以報告庫存來衡量庫存變化。

　　國際、國內(nèi)經(jīng)濟發(fā)展?fàn)顩r

　　錫是重要的有色金屬品種，錫的消費與經(jīng)濟的發(fā)展高度相關(guān)。當(dāng)一個國家或地區(qū)經(jīng)濟快速發(fā)展時，錫消費會出現(xiàn)同步增長。同樣，經(jīng)濟衰退會導(dǎo)致錫在一些行業(yè)中的消費下降，進而引起錫價波動。在分析宏觀經(jīng)濟形勢時，有兩個指標(biāo)很重要，一是經(jīng)濟增長率，或者說是GDP增長率，另一個是工業(yè)生產(chǎn)增長率。

　　進出口政策

　　進出口政策是影響供求關(guān)系的重要因素。

　　錫是我國重要的戰(zhàn)略資源，國家對錫的進出口政策是鼓勵進口、限制出口。我國自2002年開始實行錫及錫制品出口配額管理制度，出口配額逐年減少。自2008年1月1日起，國家開始對錫產(chǎn)品出口征收關(guān)稅，其中錫礦砂及精礦為20%，非合金錫為10%，錫廢碎料為10%，當(dāng)年中國轉(zhuǎn)變?yōu)殄a的凈出口國。

　　印尼是全球第一大錫出口國，以往每年出口約10萬噸錫，占全球供應(yīng)的逾四分之一。印尼的出口政策對錫的供應(yīng)量有至關(guān)重要的作用。2013年7月1日，印尼政府規(guī)定錫冶煉企業(yè)精錫出口最低純度由之前的99.85%上調(diào)至99.9%；8月30日出臺新規(guī)規(guī)定以后印尼所有用于出口的錫錠必須在印尼商品及衍生品交易所交易后方能出口，出口門檻提高令印尼精錫出口量大幅減少。2014年，印尼錫出口政策更加嚴(yán)格，該國錫出口進一步減少，從而牽制全球錫供應(yīng)。

　　市場預(yù)期對價格漲跌起到助推作用

　　市場預(yù)期變化通過改變供求及市場資金，助推價格漲跌。如果市場預(yù)期未來價格上漲，貿(mào)易商和下游企業(yè)往往會比較積極地訂貨和增加庫存，刺激市場價格的進一步上漲；反之，則會推動價格下跌。

　　（完）