[轉(zhuǎn)] 認(rèn)購期權(quán)全面上漲 市場看多熱情不減
受標(biāo)的上證50ETF再創(chuàng)階段新高影響，昨日50ETF認(rèn)購期權(quán)繼續(xù)全線上漲，認(rèn)沽期權(quán)集體收跌。截至收盤，當(dāng)月合約中，3月購2500、3月購2550、3月購2600、3月購2650、3月購2700、3月購2750六份合約漲幅均超30%，其中3月購2750合約漲幅最大，達(dá)333.33%；認(rèn)沽合約方面，除3月沽2350盤終收平外，其他合約跌幅總體都在50%以上。
“目前行權(quán)價(jià)為2.45元及以下行權(quán)價(jià)的認(rèn)沽合約價(jià)值已消耗殆盡，不再具有交易價(jià)值。3月合約中表現(xiàn)最為搶眼的是行權(quán)價(jià)為2.75元的認(rèn)購合約，開盤即上漲500%，盡管盤中有變化，但仍以333%的漲幅報(bào)收，杠桿效應(yīng)明顯。”長江期貨期權(quán)部表示。
現(xiàn)貨方面，受“一帶一路”受益上市公司影響，3月23日，上證50ETF高開于2.656元，盤中再次受到銀行股、券商股拉升提振，報(bào)收于2.676點(diǎn)，漲0.041點(diǎn)，漲幅1.56%；日成交量1015萬手，成交金額27.06億元，量能較前一周顯著下降。此外，相較于上證綜指超萬億元的巨量上漲，上證50ETF明顯處于弱勢。
成交方面，由于3月期權(quán)合約本周三到期，成交量昨日出現(xiàn)大幅下降，總成交量28782份，較上一交易日下跌30.23%。當(dāng)月總成交量10502張，相比此前一交易日下降較多，但卻仍未見明顯移倉。此外，昨日，Put（認(rèn)沽）/Call（認(rèn)購）Ratio成交量有所回落僅為0.957，跌破1，表明多數(shù)投資者對(duì)未來市場的預(yù)期正在改變。但從P/C Ratio持倉量來看，其值仍大于1，表明整體上市場看多情緒仍然不變。
銀河期貨期權(quán)策略小組表示，臨近到期，主力合約實(shí)值認(rèn)購期權(quán)獲利了結(jié)、減倉明顯，造成主力合約持倉量Put（認(rèn)沽）/Call（認(rèn)購） Ratio升至1.02，且平值附近認(rèn)購期權(quán)和認(rèn)沽期權(quán)隱含波動(dòng)率同時(shí)上漲，說明市場分歧顯著增大。此外，標(biāo)的上證50ETF的22日年化歷史波動(dòng)率持續(xù)在近期低位34.5%，與上周五持平。“銀河VXO”數(shù)據(jù)顯示，3月合約期權(quán)隱含波動(dòng)率較上周五略有下降，但4月合約期權(quán)隱含波動(dòng)率出現(xiàn)顯著上升，總體對(duì)隱含波動(dòng)率維持觸底反彈判斷。
對(duì)于后市，長江期貨期權(quán)部建議，投資者在進(jìn)行操作時(shí)要順勢而為，前期權(quán)利倉可獲利了結(jié)移倉至4月合約，從看多現(xiàn)貨的操作思路出發(fā)，可直接買入認(rèn)購合約、賣出認(rèn)沽或合成現(xiàn)貨多頭，但不同級(jí)別的投資者需注意自身操作權(quán)限。
銀河期貨期權(quán)策略小組表示，臨近到期，期權(quán)時(shí)間價(jià)值會(huì)迅速縮水，牛市價(jià)差策略的到期損益會(huì)迅速實(shí)現(xiàn)，建議看漲的投資者構(gòu)建認(rèn)沽期權(quán)牛市價(jià)差策略，或逢高平倉前期已進(jìn)入實(shí)值狀態(tài)的3月合約認(rèn)購期權(quán)。此外，上證500ETF維持上漲格局不變，但短期回調(diào)壓力仍在，考慮到4月合約期權(quán)隱含波動(dòng)率上升勢頭明顯，建議投資者可選擇4月合約構(gòu)建平值跨式策略，無論股價(jià)持續(xù)拉升還是回調(diào)，都會(huì)有所收益。
此外，海通期貨期權(quán)部強(qiáng)調(diào)，投資者一定要注意到期日風(fēng)險(xiǎn)，尤其是持有虛值期權(quán)的投資者，因?yàn)樘撝灯跈?quán)由于只具備時(shí)間價(jià)值，不具備內(nèi)在價(jià)值，所以到期日后價(jià)值為零。“盡管虛值期權(quán)因價(jià)格便宜備受投資者喜愛，但若持倉量很大，也要警惕到期風(fēng)險(xiǎn)，避免損失。”
您需要 [注冊(cè)] 或 [登陸] 后才能發(fā)表點(diǎn)評(píng)