貴金屬

　　巴克萊：黃金ETF在3月流出37噸，這可能是過去6個月里表現(xiàn)最差的一個月。另外，從上周美聯(lián)儲FOMC會議來看，升息將會晚些到來。因此，盡管近幾個交易日金價有所上漲，但礙于ETF持倉狀況，黃金價格會有更多下行趨勢。

　　法興銀行：上周美聯(lián)儲推動了貴金屬市場的大幅回升，且白銀的表現(xiàn)好于黃金。不過，法興銀行對白銀價格的預(yù)期仍然顯得悲觀。在最新的一份報告中，其預(yù)計今年年底白銀價格將跌至14美元/盎司；到2019年，白銀均價將進一步下跌至13美元/盎司。此外，今年白銀礦產(chǎn)預(yù)計增長3.8%，而全球需求下降2.74%。

　　美銀美林：價格從1143美元/盎司回升表明黃金的趨勢轉(zhuǎn)向看多。美銀美林認為，是時候逢低買入了，金價的回落不會低于3月17日1143美元/盎司的低點，上行目標在1307―1345美元/盎司，甚至更高。美銀美林建議，可在1175美元/盎司做多，在1307美元/盎司出貨，在1142美元/盎司止損。

　　基本金屬

　　法國巴黎銀行：盡管目前來看2015年中п價無法達到預(yù)期的2500美元/噸的目標，但其有望在2015年年底或2016年年初達到該水平。倫敦金屬交易所三個月期鋅今年已下跌4.27%，至2085美元/噸，高庫存仍是一個不利因素。法國巴黎銀行預(yù)期，2016年之前鋅價不會大幅下降。

　　摩根士丹利：?價對中國需求放緩“高度敏感”。中國房地產(chǎn)與電力行業(yè)政策調(diào)整值得關(guān)注。銅價想要獲得提升，中國工業(yè)活動的季節(jié)性需求要“快速”改善。

　　瑞銀集團：2012年以來，瑞銀一直結(jié)構(gòu)性看空中國大宗商品密集度和中國大宗商品需求，但大宗商品行業(yè)會有深遠的結(jié)構(gòu)性調(diào)整，使得其需求有改善空間。中國基本金屬的結(jié)構(gòu)性需求前景比散貨更有吸引力。相較于鐵礦石和煤炭等面臨結(jié)構(gòu)性挑戰(zhàn)的散貨大宗商品，瑞銀更看好基本金屬，尤其是銅、鋅和鎳。

　　能源化工

　　巴克萊資本：如果OPEC石油產(chǎn)出維持當前3000萬桶/日的水平不變，原油市場供應(yīng)過剩問題恐怕會擴大40萬桶/日，至130萬桶/日。

　　德國商業(yè)銀行：美元指數(shù)連續(xù)六個交易日撤離100.39這一12年來的高位，一則因為投資者擔(dān)心美元漲勢過猛，二則美聯(lián)儲在上周三發(fā)布的美國聯(lián)邦公開市場委員會決議聲明中釋放出顯而易見的鴿派信號(傾向于放寬貨幣政策)，而第二個因素對美元所造成的負面影響顯然更加突出。德國商業(yè)銀行表示，美元再度大跌，為原油價格帶來尾部風(fēng)險。

　　渣打銀行：一季度全球原油供應(yīng)過剩仍將在60萬桶/日，但下半年開始，市場將出現(xiàn)供應(yīng)短缺的情況，屆時，油價有望反彈。因此，預(yù)期2016年布倫特原油價格將上漲至100美元/桶， WTI原油價格也將升至93美元/桶。

　　農(nóng)產(chǎn)品

　　德國商業(yè)銀行：巴西本幣雷亞爾走軟，意味著巴西出口商可以以更低的價格出口原糖，德國商業(yè)銀行將今年第二季度原糖均價預(yù)估下調(diào)至13美分/磅。

　　FAPRI：2015/2016年度美國大麥平均農(nóng)場售價將達到4.63美元/蒲式耳，高于2月預(yù)估值4.58美元/蒲式耳。FAPRI還將2014/2015年度美國大麥平均售價調(diào)高至5.28美元/蒲式耳，高于2月預(yù)測值5.26美元/蒲式耳。

　　美國國際棉花協(xié)會：美國棉花種植面積降幅在15%左右，種植季節(jié)天氣良好的話，產(chǎn)量將超過310萬噸，而去年同期為350萬噸。在全球棉花產(chǎn)量下降的同時，棉花需求在溫和增長，不過，要刺激棉價上行，還需要更多的增長點。此外，市場需持續(xù)關(guān)注印度棉銷售政策的變化情況。 （中信期貨田麗）