美元“牛頭”被摁下的同時(shí)，黃金卻迎來了春天。3月18日以來，COMEX黃金持續(xù)上漲，已實(shí)現(xiàn)七連漲，至截稿時(shí)的北京時(shí)間3月26日16時(shí)43分，累計(jì)漲幅高達(dá)5.7%，報(bào)1214美元/盎司。

　　“其實(shí)多頭還是太謹(jǐn)慎啊，現(xiàn)在天時(shí)地利人和啊。”一位黃金投資者在其朋友圈中感慨黃金的漲勢其實(shí)可以來得更猛烈一些。他認(rèn)為，盡管美國經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇已是趨勢，近期的反彈不過是黃金漫漫熊市中的“小陽春”而已，但短線享受一輪反彈也是不錯的選擇。

　　美元回調(diào) 金價(jià)反彈

　　近幾個月以來，美國經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)表現(xiàn)非常強(qiáng)勁，尤其是非農(nóng)數(shù)據(jù)，一直維持在20萬人以上的規(guī)模，這讓市場人士普遍認(rèn)為美聯(lián)儲會在本月的議息會議上宣布加息，然而事與愿違，美聯(lián)儲非但沒有加息，反而明確表示不會在4月份加息。

　　美聯(lián)儲雖然在此次的利率決議中刪除“耐心”一詞，但前瞻指引的修改并不意味著美聯(lián)儲已經(jīng)決定好了何時(shí)該首次加息。在隨后的新聞發(fā)布會上，美聯(lián)儲主席耶倫也再度強(qiáng)調(diào)4月份不會加息，何時(shí)加息依然取決于經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)的表現(xiàn)?？v觀利率決議全文以及新聞發(fā)布會上耶倫的措辭，均把鴿派思想闡述得淋漓盡致。

　　今年FOMC投票委員、美國芝加哥聯(lián)儲主席Evans也認(rèn)為美國不必急于加息，支持在2016年加息。他認(rèn)為過早升息有風(fēng)險(xiǎn)、益處少，未來幾年美國經(jīng)濟(jì)平均增速接近3%，且美國經(jīng)濟(jì)前景是2009年中期以來最佳。

　　隨著投資者預(yù)期的落空，金價(jià)多頭開始不斷反攻。同期，美元指數(shù)則持續(xù)回調(diào)，從2月13日最高的100.40點(diǎn)跌至96.32點(diǎn)附近。

　　世元金行研究員楊雪研指出，美元指數(shù)近幾日下調(diào)幅度比較大，除了利率決議中，美聯(lián)儲加息預(yù)期落空之外，還有兩方面的原因：一是美元指數(shù)在挑戰(zhàn)百點(diǎn)整數(shù)關(guān)口亦即近12年以來的新高時(shí)以失敗告終，有回調(diào)修正的需求；二是美國商務(wù)部公布的數(shù)據(jù)顯示，美國2月耐用品訂單環(huán)比下跌1.4%，大幅不及預(yù)期，加上歐洲經(jīng)濟(jì)持續(xù)好轉(zhuǎn)，美元進(jìn)一步受到壓制。

　　金價(jià)仍存壓力

　　雖然近期美元指數(shù)下調(diào)幅度比較大，但楊雪研認(rèn)為，美元指數(shù)上漲趨勢并沒有改變。就其內(nèi)部原因來看，美國強(qiáng)勁的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)源源不斷地支撐著美指的進(jìn)一步上行，雖然4月份不會加息，但今年年內(nèi)加息幾乎已成定局，一旦開始加息，這對美元來說也是一個重大的利好。就其外部原因來看，歐央行在本月正式開啟QE的大門，歐元兌美元跌至低點(diǎn)，歐元的持續(xù)貶值對美元來說也是一個不可忽視的利好因素。

　　由于當(dāng)前并無重大的利空因素，市場普遍認(rèn)為在美聯(lián)儲鴿派言論的推動下金價(jià)短期仍會繼續(xù)反彈。“反彈所面臨的第一個阻力位是今年2月底3月初的阻力區(qū)間1220-1225美元，如果能上破該阻力區(qū)間，那么可進(jìn)一步看向1245美元，該價(jià)位也是今年1月22日的高點(diǎn)1307美元至3月17日的低點(diǎn)1142美元的0.618回調(diào)位，不過預(yù)計(jì)達(dá)到1245美元的可能性非常小。如果不出意外，下周五出爐的美國3月非農(nóng)報(bào)告仍將比較強(qiáng)勁，一旦好于預(yù)期的話勢必會對金價(jià)造成致命打壓，金價(jià)將借助此契機(jī)再度重回跌勢。”楊雪研說。

　　中信期貨指出，國際市場仍圍繞加息預(yù)期博弈，在波動連續(xù)放大后，預(yù)計(jì)下周聯(lián)儲會議之前，市場波幅將會收窄，等待更加明確的信號。