銅、鋁下行壓力大，?、п、鎳走勢(shì)或略強(qiáng)

　　在日前舉行的安泰科2015年有色金屬市場(chǎng)報(bào)告會(huì)上，與會(huì)人士認(rèn)為，走勢(shì)分化仍將是2015年有色金屬市場(chǎng)的主要特點(diǎn)。其中，?價(jià)還將延續(xù)下跌趨勢(shì)，鋁價(jià)也將面臨較大下行壓力，鉛、鋅走勢(shì)可能偏強(qiáng)，鎳價(jià)有望獲得鎳期貨上市等因素的提振。

　　銅、鋁弱勢(shì)將延續(xù)

　　在會(huì)上，安泰科資深分析師何笑輝表示，中國(guó)經(jīng)濟(jì)進(jìn)入新常態(tài)，銅消費(fèi)保持中低速增長(zhǎng)，全球礦山投產(chǎn)進(jìn)入高峰期，銅供應(yīng)保持較快增速，全球銅市場(chǎng)已進(jìn)入供應(yīng)過剩階段。他預(yù)計(jì)2015年融資貿(mào)易活動(dòng)將趨弱，銅的金融屬性會(huì)有所弱化。綜合來看，銅價(jià)自2011年以來形成的重心下移趨勢(shì)還沒結(jié)束，銅價(jià)反彈難成主流。中國(guó)五礦集團(tuán)高級(jí)講師張榮輝也認(rèn)為，銅價(jià)盡管持續(xù)下跌，但尚未見底，跌勢(shì)預(yù)計(jì)將持續(xù)到2017年，最低可能會(huì)跌至3000美元/噸。

　　銀河期貨首席金屬研究員車紅云稱，2015年銅市場(chǎng)的運(yùn)行節(jié)奏與2013年、2014年類似。一季度銅下游消費(fèi)比預(yù)期還差，如果國(guó)儲(chǔ)局不從市場(chǎng)采購(gòu)或采購(gòu)量較少，銅價(jià)的跌幅可能達(dá)到15%甚至更多。不過，車紅云對(duì)二季度銅價(jià)走勢(shì)比較看好，“隨著消費(fèi)旺季的來臨，銅價(jià)有望回升至6600―6800美元/噸”。

　　談及鋁的供需形勢(shì)，安泰科鋁部經(jīng)理姚希之認(rèn)為，今年國(guó)內(nèi)鋁消費(fèi)增速將延續(xù)放緩態(tài)勢(shì)，但總體仍高于全球平均水平，與此同時(shí)，全球電解鋁供應(yīng)壓力將進(jìn)一步加劇，因此，預(yù)計(jì)2015年鋁價(jià)仍將面臨較大下行壓力，總體維持低位區(qū)間波動(dòng)。

　　五礦有色戰(zhàn)略管理本部首席分析師王飛虹表示，從全球來看，鋁行業(yè)近十年已步入產(chǎn)業(yè)大調(diào)整時(shí)期。國(guó)內(nèi)電解鋁產(chǎn)業(yè)從中東部向西北地區(qū)轉(zhuǎn)移，行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)趨于白熱化，市場(chǎng)供大于求現(xiàn)狀難有顯著改觀。如未來低成本產(chǎn)能擴(kuò)張逐步放緩，市場(chǎng)或?qū)⒅噩F(xiàn)轉(zhuǎn)機(jī)。

　　鉛、鋅、鎳價(jià)格或受提振

　　對(duì)于鉛的后期走勢(shì)，安泰科鉛鋅部經(jīng)理張偉倩認(rèn)為，鉛價(jià)已經(jīng)長(zhǎng)時(shí)間在成本區(qū)域徘徊，鉛冶煉嚴(yán)重虧損，副產(chǎn)品價(jià)格的低迷使鉛廠經(jīng)營(yíng)雪上加霜。去年年底以來，鉛廠開工率下降，現(xiàn)貨供應(yīng)緊張，鉛價(jià)已經(jīng)跌無可跌，一旦減產(chǎn)太多，鉛價(jià)將尋機(jī)反彈。預(yù)計(jì)2015年國(guó)內(nèi)鉛價(jià)在12000―13000元/噸之間波動(dòng)。

　　張偉倩同時(shí)表示，迫于環(huán)保壓力，國(guó)內(nèi)鋅冶煉廠開工率可能下降，這是支撐鋅價(jià)的重要因素，新一輪價(jià)格上升周期已經(jīng)開始。但2015年原料市場(chǎng)并不會(huì)緊張，加工費(fèi)提高足以讓冶煉廠盈利，今年鋅供應(yīng)會(huì)繼續(xù)增加。

　　安泰科鎳研究員王崇鋒表示，雖然國(guó)內(nèi)鎳消費(fèi)增速呈現(xiàn)明顯下降，但是中國(guó)清庫(kù)已經(jīng)逐漸接近尾聲，二、三季度消費(fèi)的逐步恢復(fù)將提振下半年鎳價(jià)走勢(shì)。