⊙ 阮曉琴

　　一個官方鋼鐵PMI，一個民間鋼鐵PMI，昨天同一時間發(fā)布的這兩個指數(shù)，竟然打架了。仔細(xì)對比，發(fā)現(xiàn)雙方一致的是，最重要的數(shù)據(jù)新訂單指數(shù)均向好。

　　官方鋼鐵PMI、中物聯(lián)鋼鐵物流專業(yè)委員會發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，3月鋼鐵行業(yè)PMI指數(shù)為43%，環(huán)比回落2.1個百分點(diǎn)，連續(xù)11個月處于50%的榮枯線以下，表明國內(nèi)鋼鐵行業(yè)景氣度持續(xù)低迷。

　　主要分項(xiàng)指數(shù)當(dāng)中，生產(chǎn)指數(shù)、產(chǎn)成品庫存指數(shù)出現(xiàn)下滑，新訂單指數(shù)、新出口訂單指數(shù)小幅回升，顯示生產(chǎn)減緩、需求穩(wěn)中有升，持續(xù)困擾鋼市的供需矛盾正在逐步緩解。同時，購進(jìn)價(jià)格指數(shù)繼續(xù)下跌，采購量指數(shù)大幅回落，顯示原材料價(jià)格仍處于下跌通道，成本對鋼價(jià)走勢形成拖累。

　　具體來看，前瞻性先導(dǎo)指數(shù)鋼鐵行業(yè)新訂單指數(shù)達(dá)到45.3%，較上月回升1.5個百分點(diǎn)，顯示旺季下游需求開始啟動。但中物聯(lián)鋼鐵專委會認(rèn)為，當(dāng)前國內(nèi)工業(yè)低迷、投資持續(xù)回落、地產(chǎn)銷售低位增長，固定資產(chǎn)和房地產(chǎn)到位資金緩慢，整體市場需求依然疲弱。

　　民間鋼鐵PMI指數(shù)編制者“我的鋼鐵”數(shù)據(jù)則大相徑庭。其報(bào)告顯示，3月份中國鋼鐵行業(yè)PMI為49.9，環(huán)比大幅上升10.5個百分點(diǎn)，是11個月以來首次逼近榮枯線。從分項(xiàng)指標(biāo)來看，除積壓訂單和成品材庫存指數(shù)有所下降以外，其余指數(shù)均出現(xiàn)不同程度回升。他們認(rèn)為，在國家調(diào)控政策發(fā)力和環(huán)保的持續(xù)施壓下，國內(nèi)鋼鐵供需矛盾較前期得到明顯緩解。

　　環(huán)比2月份，兩個指數(shù)一個回落，一個大幅上升，差距怎么這么大？相關(guān)人士介紹，或許兩家編制方法不同，以及對數(shù)據(jù)處理不同，畢竟2月是春節(jié)，若涉及數(shù)據(jù)調(diào)節(jié)的話，差距可能拉大。

　　比對了兩家分項(xiàng)數(shù)據(jù)，發(fā)現(xiàn)定性分析大家比較一致。比如，最重要的數(shù)據(jù)新訂單指數(shù)，“我的鋼鐵”3月份新訂單指數(shù)為56.9，環(huán)比大幅增加24.2個百分點(diǎn)，11個月以來首次回歸榮枯線上方；兩家都談到環(huán)保對鋼鐵生產(chǎn)的抑制作用，由此帶來的鋼鐵供應(yīng)減少，這對嚴(yán)重供過于求的行業(yè)來說是好事；還有，3月原材料價(jià)格下跌和企業(yè)采購不積極。雖然這會拖累鋼價(jià)反彈，但成本下降有利于鋼企利潤改善。

　　總體而言，兩家數(shù)據(jù)均反映了3月鋼鐵行業(yè)下游需求改善，鋼材庫存下降，鋼價(jià)上升，以及原材料價(jià)格下降等有利于鋼企的變化。

　　對于未來，中物聯(lián)鋼鐵專委會認(rèn)為， 鋼市需求正在回暖，市場供需矛盾有所緩解。與此同時，政府政策扶持力度加碼、“一帶一路”建設(shè)的推進(jìn)以及地產(chǎn)救市政策接連出臺將進(jìn)一步提振市場信心。不過，當(dāng)前制造業(yè)的景氣度仍然堪憂，當(dāng)前國內(nèi)鋼市仍處在破冰期。

現(xiàn)貨市場；但原材料市場依舊疲軟，鋼鐵現(xiàn)貨反彈高度或?qū)⒁虼耸芟蕖?/p>

　　一位債券界人士告訴，上周房產(chǎn)銷售新政出臺后，驟降的房地產(chǎn)投資在2015年是否能夠改善將直接影響鋼鐵業(yè)未來。