[轉] 煤飛色舞再現(xiàn) 政策推動有色金屬有望回暖

2015-04-03 08:43 來源： 證券時報網 瀏覽：544 評論：(0) 作者：開拓者金融網

昨日午后，金融股跌幅加深，有色板塊午后集體上漲，華澤鈷鎳、利源精制、鋅業(yè)股份、恒邦股份紛紛沖擊漲停，成為拉抬指數(shù)的重要動力。至收盤時，煤炭板塊漲1.7%，有色板塊更是大漲2.45%。

截至4月1日，已經有超過半數(shù)的有色企業(yè)公布了年報。盡管行業(yè)整體業(yè)績不盡如人意，但也不乏亮點：先是部分企業(yè)通過各類開源節(jié)流實現(xiàn)了扭虧為盈，再是現(xiàn)金流充裕對企業(yè)經營增色不少，有色板塊的資金現(xiàn)狀優(yōu)于多數(shù)的藍籌板塊。譬如，每股虧損高達1.2元的中國鋁業(yè)，年報每股凈現(xiàn)金流量高達1.08元；業(yè)績下降的山東黃金，每股凈現(xiàn)金流量高達1.74元；江西銅業(yè)每股收益為0.82元，每股凈現(xiàn)金流量為0.50元。現(xiàn)金流穩(wěn)定，勢必為2015年經營提供有力支撐。

政策面來看，相關部門今年強調環(huán)保法的執(zhí)行，增加了有色金屬產品供給收縮的預期，利好產品價格反彈。李克強總理在十二屆全國人大三次會議會上表示，治理環(huán)境污染要抓住關鍵，環(huán)保法的執(zhí)行不是“棉花棒”，是“殺手锏”，表明今年政府對環(huán)保的重視。對于工業(yè)污染較嚴重的有色金屬，如稀土行業(yè)，供給端會受到一定抑制。

從國際市場環(huán)境來看，在經歷了價格大幅走跌的2014年與劇烈震蕩的今年一季度行情之后，國際有色金屬價格于2015年的整體趨勢應當回暖，原因有二：一是中國作為全球最大的金屬消費國與進口國，房產、基礎建設行業(yè)的回暖，都有利于全球金屬價格企穩(wěn)；二是美聯(lián)儲加息預期的影響力將逐步減弱，有利于以美元計價的有色金屬價格回暖。

對比其他行業(yè)，有色金屬產品與國際大宗商品市場具有緊密的聯(lián)系，而與新能源、軍工用途聯(lián)系緊密的有色金屬品種更值得關注。例如，今年一季度鋰鹽企業(yè)紛紛上調碳酸鋰價格，目前工業(yè)級碳酸鋰價格已經升至4.3萬元/噸，電池級報4.7萬元/噸，同比增長約20%。

業(yè)界認為，新能源汽車持續(xù)放量，鋰鹽價格漲勢仍將持續(xù)。美國純電動汽車2014年銷量達6.33萬輛，同比增長超過30%。中國純電動汽車2014年銷量突破4.5萬輛，同比增長超過3倍。預計2015年新能源汽車在政策利好不斷的情況下將快速發(fā)展，直接拉動鋰電池需求。

此外，國金證券近期研報中表示，有色板塊面臨轉型與改革政策推動機遇，例如電價改革、國企改革對有色行業(yè)有利。有色是流動性刺激政策的典型受益板塊，但有色板塊自上一次降息以來，明顯滯漲。因此，在流動性等經濟刺激政策延續(xù)寬松、行業(yè)改革及政策不斷推出的背景之下，建議加大對有色板塊的配置。

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