張利靜

　　昨日，黑色品種依舊陰霾未散，焦煤、焦炭、螺紋、熱卷、動(dòng)力煤再創(chuàng)新低，玻璃觸及跌停后被拉起。鋼材期貨中，螺紋鋼期貨主力1510合約日內(nèi)波動(dòng)劇烈，最終報(bào)收平盤(pán)。熱卷期貨主力合約再創(chuàng)新低，較上一交易日跌0.08%。而與螺紋鋼走勢(shì)一向正相關(guān)性明顯的鐵礦石期貨則在上周五止跌反彈，連續(xù)三日收陽(yáng)線，在周二大漲2.38%之后，昨日再次錄得1.82%的漲幅。

　　股票方面，昨日鋼鐵板塊收漲0.28%，上漲家數(shù)12，下跌家數(shù)17；房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)板塊收漲0.94%，上漲家數(shù)62，下跌家數(shù)53。分析人士認(rèn)為，近期房地產(chǎn)、社保投資等方面出臺(tái)利好政策，相關(guān)行業(yè)的股票受到明顯刺激，但對(duì)目前商品市場(chǎng)實(shí)際需求的改善尚無(wú)明顯帶動(dòng)。

　　現(xiàn)貨市場(chǎng)方面，上周多地鋼價(jià)轉(zhuǎn)弱，總體成交氛圍也有所下降，在原材料大幅走弱的拖累下，鋼材價(jià)格也不斷下行，市場(chǎng)信心受挫。而周二現(xiàn)貨鋼材市場(chǎng)則繼續(xù)全線下行：全國(guó)24個(gè)主要城市三級(jí)螺紋鋼平均價(jià)格下跌19元/噸至2567元/噸，上海地區(qū)三級(jí)螺紋鋼價(jià)格跌20元/噸至2420元/噸；普氏鐵礦石價(jià)格指數(shù)持平于47.5美元/噸。

　　國(guó)信期貨礦鋼研究員施雨辰認(rèn)為，由于鐵礦石價(jià)格極低，近期鋼鐵企業(yè)的利潤(rùn)反彈，后期鋼鐵產(chǎn)量或?qū)⒃黾?，鋼鐵市場(chǎng)供過(guò)于求的局面有望持續(xù)，加上市場(chǎng)信心不足，螺紋鋼和鐵礦石期貨每次反彈力度都不足，無(wú)法形成徹底反轉(zhuǎn)，且近期螺紋和鐵礦石期貨空頭力量非常強(qiáng)大，在此階段不宜急于抄底，螺紋1510合約前期空單謹(jǐn)慎持有，觀察2300關(guān)口支撐力度。

　　“我的鋼鐵網(wǎng)”調(diào)查顯示，4月份五大品種鋼材日均產(chǎn)量環(huán)比上升13.7萬(wàn)噸，且增產(chǎn)主要集中在螺紋鋼和線材品種上。

　　對(duì)此，光大期貨礦鋼研究員夏君彥則表示，目前有三大因素制約螺紋鋼期價(jià)反彈。首先，從供給端來(lái)看，近期隨著鋼廠利潤(rùn)快速恢復(fù)，開(kāi)工率大幅提升，在4月份需求并沒(méi)有超預(yù)期的情況，供給壓力仍較明顯。其次，二季度鋼廠基本在低位鎖定原料成本，二季度螺紋鋼生產(chǎn)成本在2300元/噸左右，成本塌陷制約螺紋鋼的反彈。第三，目前有7.63萬(wàn)噸螺紋鋼倉(cāng)單，也對(duì)盤(pán)面形成壓制。“綜上螺紋鋼短期將繼續(xù)震蕩探底。”

　　對(duì)于鐵礦石期貨和鋼材期貨近期“分道揚(yáng)鑣”的表現(xiàn)，夏君彥表示，從鐵礦石角度來(lái)看，由于2013-2016年海外礦山巨頭進(jìn)入增產(chǎn)周期，平均每年1億噸的低成本產(chǎn)能釋放使得全球鐵礦石的成本曲線快速下移。同時(shí)，隨著中國(guó)鋼鐵需求進(jìn)入負(fù)增長(zhǎng)，供需關(guān)系急劇惡化，鐵礦石期價(jià)目前整體仍處于弱勢(shì)周期。