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[轉(zhuǎn)] 黃金看美國經(jīng)濟臉色

2013-08-06 10:20 來源: 英才 瀏覽:498 評論:(0) 作者:開拓者金融網(wǎng)

  文|本刊 張延陶

  兩年前的秋天,金價攻上1895美元盎司的歷史高位。當時羅杰斯警告世人:在拋售潮結束前,金價可能跌破1200美元盎司。如今,黃金的行情真的如他所說,11年的牛市僅用了半年的時間就崩塌了。金價在6月更是下跌了12%,創(chuàng)下2008年10月以來的最大單月跌幅。

  而關于美國即將退出QE的消息,現(xiàn)在已是滿天飛。這會讓金價雪上加霜嗎?

  美國經(jīng)濟重挫黃金

  興業(yè)銀行(601166,股吧)資深黃金分析師蔣舒告訴《英才》,年內(nèi)的黃金走勢主要取決于美國經(jīng)濟,最重要的指標就是失業(yè)率的變化,畢竟美聯(lián)儲已經(jīng)將量化寬松與就業(yè)情況緊密的關聯(lián)在了一起。失業(yè)率的好轉(zhuǎn)勢必將鼓舞美元,壓制黃金。

  根據(jù)最新數(shù)據(jù)顯示,6月美國非農(nóng)就業(yè)增長19.5萬人,超過市場預期的16.5萬人;失業(yè)率為7.6%,市場預期為7.5%。另外,之前兩個月的數(shù)據(jù)都答復向上修正。

  匯豐大中華區(qū)首席經(jīng)濟學家屈宏斌對《英才》表示,美國經(jīng)濟的這一輪復蘇較之前的短期波動將更加具有持續(xù)性。美國經(jīng)濟雖然較難回到危機前3%左右的增速,但較之年初的1.8%要高,這輪復蘇將使美國的經(jīng)濟增速回到2%—2.5%的區(qū)間。首先,房地產(chǎn)市場的回暖已經(jīng)持續(xù)了六個月;其次,失業(yè)率也在持續(xù)下降。在這些內(nèi)生動力的驅(qū)動下,美國退出量化寬松的腳步正在穩(wěn)步推進。

  對于黃金投資者而言,一切關于美國量化寬松(QE)的消息在這幾年間一直都是刺激金價暴漲的荷爾蒙。但是隨著上述關鍵數(shù)據(jù)的回暖企穩(wěn),美聯(lián)儲也不得不開始考慮收縮甚至停止對經(jīng)濟的刺激計劃。

  摩根大通認為,6月的就業(yè)數(shù)據(jù)“不能再好”了,其經(jīng)濟學家Michael Feroli在發(fā)布的報告中預計美聯(lián)儲將在9月收縮QE。高盛也將收縮QE的時間選定在9月的FOMC會議上。

  新興國家兜底金價

  如果美國經(jīng)濟的復蘇堅實有力,黃金是否將被長期看空?答案似乎并不肯定,仍有一些因素在支撐著黃金,生產(chǎn)成本以及新興國家的實物需求仍然影響著多空博弈。

  “1200關口”這是大家關注的黃金底部支撐價,其理由是,如果金價在繼續(xù)下跌,很多礦產(chǎn)商將無法承受低于開采成本的市場價格,最終將減產(chǎn)繼而影響黃金的供給。

  但光大期貨研究所所長葉燕武告訴《英才》,歷史上黃金只有兩次牛市,其他時間都是熊市,而那時的金價經(jīng)常在成本價以下。

  分析人士表示,目前礦商大規(guī)模減產(chǎn)的可能性很小。過去十年的黃金盛宴讓他們有資本可以扛著。另外,這些企業(yè)也都有著較為豐富的衍生品操作經(jīng)驗,可以對沖價格下跌的風險。.總現(xiàn)金成本.黃金現(xiàn)貨價格美元/盎司

  另外,新興國家的需求的確對金價產(chǎn)生了支撐的作用。新興國家目前大多持有美元資產(chǎn),因此,只要對美元有任何不信任,購買黃金用以對沖主權貨幣的風險就會是這些國家的不二之選,這也是為何去年世界各國政府凈買入的黃金534噸,占到當年全球礦產(chǎn)金總量18.8%的原因。

  中國和印度的需求也扮演著重要角色。世界黃金協(xié)會(WGC)在近期公布的二季度市場研究報告中指出,印度和中國的投資者情緒依然非常樂觀。印度和中國70%的消費者預計,未來12個月金價將穩(wěn)定或是上漲。因此,協(xié)會預計,二季度印度和中國的總體黃金需求量將創(chuàng)紀錄。

  結論

  目前金價處于多空雙方激烈博弈之中,其波動也較為劇烈。普通投資者,此刻當謹慎為要。


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