[轉] 中國平安鯨吞碧桂園股權 瞄準長期回報

2015-04-14 10:23 來源： 時代周報 瀏覽：582 評論：(0) 作者：開拓者金融網

近幾年，在互聯(lián)網金融不斷加碼的中國平安，在國內對房地產業(yè)逐漸持謹慎態(tài)度之際，卻大手筆加倉房地產業(yè)。

4月初碧桂園公告稱，公司將通過發(fā)行新股的方式引入中國平安附屬公司中國平安人壽股權投資。其中，中國平安人壽已同意以認購價2.816港元/股認購公司22.36億股新股份，禁售期1年，涉資62.97億港元，成為碧桂園的第二大股東。

10多天前，中國平安剛剛公布2014年年報，凈利潤392.79億元，同比上漲39.5%。多家券商發(fā)布報告對其互聯(lián)網金融和綜合金融大加贊賞，瑞銀將其稱之為崛起的中國金融互聯(lián)網領軍者。

業(yè)內普遍認為，上述合作正契合了中國平安近年來的公司戰(zhàn)略，打造多種金融生活應用場景模式。

“未來和碧桂園將在社區(qū)金融領域展開合作，為社區(qū)客戶提供相應金融服務。”中國平安對于成為碧桂園的第二大股東如此表示。

據碧桂園方面介紹，兩間公司可聯(lián)手對接及開發(fā)集團逾200個現(xiàn)有項目，以及這些項目涉及的逾35萬戶業(yè)主的社區(qū)資源，借此加強社區(qū)產業(yè)鏈及發(fā)展涵蓋人們全生命周期的綜合業(yè)務平臺。

不過，在多家研究機構看來，碧桂園與中國平安的合作并不能得到很好的體現(xiàn)。

美銀美林發(fā)表報告指，從戰(zhàn)略上而言，認為碧桂園引入中國平安成為主要股東，屬正面消息，但短期內效益可能不大。而申銀萬國也同樣認為，碧桂園引入平安人壽成第二大股東，協(xié)同效應短期內難以顯現(xiàn)。

浮盈超10億

由于種種客觀原因，此前保險企業(yè)中進軍房地產企業(yè)的先例并不多。2014年，隨著安邦以及生命人壽不斷舉牌地產公司，險企進軍地產公司才開始為外界所關注。

而根據Wind的統(tǒng)計數(shù)據，截至去年年末，在133家A股房企中，險資進入前十大股東的上市房企有21家，占比達到15.8%。其中，中國人保入股5家房企，安邦保險入股4家，中國人壽入股3家，生命人壽入股2家。

與安邦、生命人壽等險企“野蠻”的直接在二級市場購入股票，并給第一大股東的控股權帶來沖擊不同的是，中國平安的入股則顯得比較“溫柔”。

資料顯示，隨著新股發(fā)行的完成，碧桂園原有股權結構也隨之發(fā)生深刻變化。其中楊惠妍代家族持有股份121.07億股，股權比例從59.48%下降到53.60%，仍為最大股東；而中國平安人壽持有股份22.36億股，股權比例9.90%，成為第二大股東。

雙方的股權認購協(xié)議于4月1日簽署，認購價2.816港元/股相對于前一交易日收盤價折讓10.03%，相對于前5個交易日平均收盤價折讓7.79%，相對于前10個交易日平均收盤價折讓6.16%。

截至4月9日，碧桂園在香港市場的報價為3.46港元。中國平安賬面浮盈超過20%。

實際上，在投資碧桂園之前，中國平安已經有了諸多不動產投資。2010年9月，中國保監(jiān)會公布《保險資金投資不動產暫行辦法》，當聽說險資開閘投資不動產時，平安集團董事長哲曾表示，“已經等了5年，目前我們已經為不動產投資準備了很好的項目和團隊，平安信托和投資部門一直在為第三方做這方面的投資。”

公開資料顯示，在2014年8月-2015年2月期間，平安不動產已經投入超過300億元人民幣擴充土地儲備。

值得一提的是，中國保險業(yè)在經歷了過去幾年的低迷之后，2014年已經開始好轉。中國平安的年報顯示，2014年公司營業(yè)收入為4628.8億元，同比增長27.6%；實現(xiàn)凈利潤392.8億元，同比增長39.5%；凈資產2895.64億元，較年初增長58.5%。凈投資收益率5.3%，較2013年提高0.2%個百分點。

“不動產投資近年成為險資越來越重要的方向，比例在不斷上升。”有保險業(yè)內人士稱，不動產投資收益相比較穩(wěn)定，可以做到長期回報。

雙方的算盤

不過，入股碧桂園對中國平安來說，更重要的則是完善其互聯(lián)網戰(zhàn)略的場景布局。

入股之后，中國平安對外表示：入股碧桂園將加強其在地產行業(yè)的競爭能力，促進市場和行業(yè)整合發(fā)展，實現(xiàn)戰(zhàn)略互補，爭取更大市場份額，更為重要的是，這將為平安提供進入社區(qū)服務的切入點。

據媒體，平安將通過眾籌平臺優(yōu)先或爭取首家銷售碧桂園的住宅。平安還將對接碧桂園200多項目、逾35萬業(yè)主的社區(qū)資源，把金融門店開到碧桂園的社區(qū)里。在碧桂園社區(qū)服務APP中，平安將支付物業(yè)管理費、水電費、煤氣費和其它收費服務的功能也會嵌入進來。這些合作都將進一步激活并夯實平安的金融交易場景。

實際上，在金融互聯(lián)網大潮之下，金融公司紛紛發(fā)力金融互聯(lián)網。甚至，如今連傳統(tǒng)的國有大行工行、建行等都在搭建自己的商城，均為創(chuàng)建自身金融交易場景。

此前，中國平安在年報中強調，互聯(lián)網金融業(yè)務已初步形成“一扇門、兩個聚焦、四個市場”的戰(zhàn)略體系。其中四個市場即資產交易市場、積分交易市場、汽車交易市場以及房產金融市場。具體而言，對應的公司包括陸金所、萬里通、平安付、平安好房、平安好車、平安金融科技等互聯(lián)網金融業(yè)務公司。

美銀美林認為，從戰(zhàn)略上看，碧桂園引入中國平安成為主要股東，屬正面消息。雖然短期內效益可能不大，但長遠而言，平安可助碧桂園取得更便宜的資金、兩者可直接于項目層面上合作，因平安在一、二線城市也有房地產項目，可借其廣泛的銷售網絡交叉銷售碧桂園的產品。

值得一提的是，4月8日，碧桂園控股有限公司公布，截至2015年3月31日止，集團共實現(xiàn)合同銷售金額約177.3億元，同比下跌44.32%；合同銷售建筑面積約278萬平方米，同比下跌43.03%。

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