[轉(zhuǎn)] 礦業(yè)巨頭被迫停產(chǎn) 投行繼續(xù)看跌礦價(jià)
跌跌不休的鐵礦石價(jià)格不僅讓國(guó)內(nèi)礦山企業(yè)虧損嚴(yán)重，連礦業(yè)巨頭們也快要扛不住了。
澳洲第四大礦商阿特拉斯（Atlas）近日公告稱，由于鐵礦價(jià)格暴跌而不得不宣布停產(chǎn)，該公司股票此前7日已在澳交所停牌。
根據(jù)計(jì)劃，阿特拉斯旗下各鐵礦項(xiàng)目將在4月陸續(xù)停止生產(chǎn)，其對(duì)外出口也將停止。具體下周先停MtWebber項(xiàng)目，2周后將停Abydos項(xiàng)目，最后停Wodgina礦區(qū)項(xiàng)目，大約在4月末全部停產(chǎn)。所有停產(chǎn)的鐵礦項(xiàng)目均進(jìn)入維護(hù)階段，何時(shí)復(fù)產(chǎn)取決于鐵礦石的走向。
4月7日國(guó)際鐵礦石價(jià)格低至每噸46.7美元，這是近十年來的最低水準(zhǔn)。阿特拉斯在當(dāng)天宣布停牌，表示價(jià)格的暴跌促使公司必須對(duì)其交易進(jìn)行全面調(diào)整，包括可能的資產(chǎn)出售或資產(chǎn)重組。
擊穿承受底線
停產(chǎn)封礦，對(duì)曾經(jīng)風(fēng)光無限的礦業(yè)巨頭阿特拉斯而言，實(shí)在是一個(gè)艱難的決定。
阿特拉斯主營(yíng)西澳皮爾布拉礦區(qū)，2004年在澳交所上市，隨后六年時(shí)間內(nèi)逐漸上升成為市值高達(dá)30億澳元的知名企業(yè)，排名位于兩拓(力拓和必和必拓)、FMG之后，也是中國(guó)鋼企除力拓外非常重要的一家鐵礦石供應(yīng)商。
2011年初，這家礦山企業(yè)快速擴(kuò)張，先是收購了當(dāng)?shù)罔F礦石生產(chǎn)商Giralia，此后又拿下了鐵礦石生產(chǎn)商FerrAus。這兩次并購也為阿特拉斯帶來了充足的鐵礦石資源。
2012年，這家礦業(yè)巨頭依舊野心勃勃在逆市擴(kuò)產(chǎn)，希望能從產(chǎn)能提高中，從中國(guó)市場(chǎng)上搶到更多的市場(chǎng)份額。
根據(jù)當(dāng)時(shí)阿特拉斯的擴(kuò)張計(jì)劃，2013年鐵礦石年產(chǎn)量提升至1200萬噸，到2015年提至1500萬噸。在這基礎(chǔ)上，隨著該公司在Hedlang港阿特拉斯新泊位于2015年建成，2017年產(chǎn)能將提高至4600萬噸。
但此時(shí)礦石市場(chǎng)已經(jīng)在出現(xiàn)變化。2013年，中國(guó)鋼鐵市場(chǎng)的需求已出現(xiàn)下滑，特別是鋼材價(jià)格連續(xù)數(shù)月下滑。
但阿特拉斯并未表示出擔(dān)憂或要控制成本。2012年7月，該公司董事總經(jīng)理KenBrinsden在媒體采訪時(shí)繼續(xù)樂觀表態(tài)，“中國(guó)需求是非常好的，不用太過擔(dān)心，而且公司的礦成本很低，現(xiàn)金流又非常好，所以競(jìng)爭(zhēng)力很強(qiáng)。”
去年2月，阿特拉斯對(duì)鐵礦石價(jià)格依然很有信心，阿特拉斯除了擴(kuò)大海外其他市場(chǎng)，已經(jīng)把重心放在中國(guó)，希望能趁礦價(jià)暴跌，搶占中國(guó)國(guó)內(nèi)成本高企的礦山市場(chǎng)份額。
但阿特拉斯的如意算盤沒能賽過斷崖式下跌的礦價(jià)。從2014年初到現(xiàn)在，礦價(jià)幾乎從100美元一路下跌到50美元左右。截至13日，普氏62%鐵礦石指數(shù)報(bào)價(jià)為49.75美元/噸。這“腰斬”式的暴跌，已經(jīng)擊穿了阿特拉斯承受底線。
根據(jù)目前鐵礦石基準(zhǔn)價(jià)格，其每產(chǎn)一噸礦石就虧損13美元，過去一年，阿特拉斯共損失1.8億美元。據(jù)澳媒，目前阿特拉斯總負(fù)債3.27億美元，其位于美國(guó)的債券持有人正考慮是否要求該公司申請(qǐng)破產(chǎn)管理。稱，阿特拉斯如果無法說服美方支持公司的重組方案，該企業(yè)將有可能面臨破產(chǎn)。
阿特拉斯在公告中表示，他們認(rèn)為鐵礦石的價(jià)格最終會(huì)反轉(zhuǎn)上漲，但市場(chǎng)現(xiàn)階段并不明朗。他們也在同債權(quán)方保持溝通，以保證一旦時(shí)機(jī)成熟，復(fù)產(chǎn)不會(huì)有任何問題。
投行繼續(xù)看跌
著名投資機(jī)構(gòu)花旗銀行13日發(fā)布的研報(bào)卻對(duì)礦價(jià)走勢(shì)繼續(xù)看跌。花旗認(rèn)為，鐵礦石價(jià)格最終將跌至30美元（去年底花旗一份研報(bào)曾預(yù)計(jì)礦價(jià)將跌至40美元）。
花旗研報(bào)稱，因中國(guó)需求下滑，而全球多家鐵礦石巨頭逆勢(shì)擴(kuò)張，鐵礦石價(jià)格最低將跌至30美元/噸?；ㄆ祛A(yù)計(jì)2015年鐵礦石供大于求的規(guī)模將超過1.1億噸，其中6800萬產(chǎn)能過剩是由力拓所造成的。
花旗表示，鐵礦石今明兩年的平均價(jià)格將分別為45美元和40美元，低于先前預(yù)估的58美元和62美元。該行同時(shí)將2017年鐵礦石價(jià)格預(yù)估下調(diào)47%至39美元，2018年價(jià)格預(yù)估也下調(diào)了50%。
此外，瑞銀集團(tuán)也下調(diào)了今年鐵礦石價(jià)格預(yù)期，從59美元至50美元。
在鐵礦石價(jià)格跌跌不休的情況下，全球幾大主要鐵礦石開采商—力拓、必和必拓以及巴西淡水河谷卻選擇逆勢(shì)增產(chǎn)，進(jìn)一步加劇了市場(chǎng)供大于求的狀況。
去年10月，必和必拓曾計(jì)劃，在不開發(fā)新項(xiàng)目的情況下，將該公司的鐵礦石產(chǎn)能提高30%。除了必和必拓，現(xiàn)在的世界第一大礦業(yè)巨頭淡水河谷計(jì)劃到2018年將產(chǎn)量從去年的3.06億噸提高到4.5億噸。力拓則計(jì)劃到2016年將產(chǎn)量從去年的2.66億噸提高到3.6億噸。
按照力拓的說法，盡管鐵礦石價(jià)格大跌使得一些較小的競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手陷入困境，但仍將繼續(xù)增加鐵礦石產(chǎn)量。如果他們不選擇逆勢(shì)增產(chǎn)，其他公司也會(huì)那么做。
在3月召開的中國(guó)發(fā)展高層論壇上，力拓CEO山姆威爾士對(duì)21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)透露，由于原油價(jià)格下跌和生產(chǎn)效率提高，力拓銷售給中國(guó)的鐵礦石生產(chǎn)成本最低在17美元/噸。即便礦價(jià)跌破40美元，該公司仍然有盈利空間。
這對(duì)阿特拉斯，甚至是國(guó)內(nèi)噸礦成本在500~800元左右的礦山企業(yè)而言，實(shí)在不算是好消息。
盡管近期國(guó)務(wù)院正式公布，將從五月起對(duì)國(guó)內(nèi)礦山企業(yè)降低資源稅征收比例，按照此前40%額度計(jì)征，但幾十元的降稅空間，與高達(dá)近百美元的內(nèi)外礦價(jià)差額，實(shí)在是杯水車薪。
根據(jù)花旗最低30美元的礦價(jià)預(yù)測(cè)，國(guó)內(nèi)成本高企的礦山企業(yè)，注定還要在行業(yè)嚴(yán)冬中過上一段苦日子。
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