從4月初開(kāi)始，螺紋鋼期價(jià)突破振蕩區(qū)間大幅下跌，之后沿5日均線一路向下。近期螺紋鋼期價(jià)跌勢(shì)受阻，成交量出現(xiàn)下滑。同時(shí)從3月底至今，螺紋鋼現(xiàn)貨價(jià)格跌幅明顯小于期貨，由此帶來(lái)的期現(xiàn)套利機(jī)會(huì)短期將支撐期價(jià)。但是螺紋鋼的供需情況仍未改善，下游按需采購(gòu)，成交緩慢，螺紋鋼期價(jià)未來(lái)將維持弱勢(shì)振蕩。

　　庫(kù)存出現(xiàn)高位回落

　　前期螺紋鋼社會(huì)庫(kù)存與重點(diǎn)鋼廠庫(kù)存高企，在近兩周的行情中兌現(xiàn)了利空因素。近期螺紋鋼社會(huì)庫(kù)存與重點(diǎn)鋼廠庫(kù)存均出現(xiàn)高位回落。據(jù)了解，截至4月10日，螺紋鋼社會(huì)庫(kù)存為721.18萬(wàn)噸，較前一周下降4.43萬(wàn)噸。據(jù)中鋼協(xié)數(shù)據(jù)，3月下旬重點(diǎn)鋼鐵企業(yè)本旬末庫(kù)存量為1545.18萬(wàn)噸,較上一旬末下降了189.9萬(wàn)噸，環(huán)比下降10.95%，這將為螺紋鋼期價(jià)底部形成一定支撐。不過(guò)，隨著鋼廠盈利情況逐漸好轉(zhuǎn)，鋼廠有望增產(chǎn)，總體上螺紋鋼供給壓力仍難改善。

　　下游市場(chǎng)持續(xù)低迷

　　相關(guān)數(shù)據(jù)顯示，房地產(chǎn)市場(chǎng)不景氣，2月房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)景氣指數(shù)為93.77，比去年12月回落0.16點(diǎn)，1―2月，房屋新開(kāi)面積累計(jì)同比增速下降為-17.70%，連續(xù)14個(gè)月負(fù)增長(zhǎng)。下游需求的低迷在一定程度上解釋了前期螺紋鋼期價(jià)大跌的原因。另外，隨著2015年之后人口拐點(diǎn)到來(lái)，供需兩端不匹配的情況難以根本解決。未來(lái)房地產(chǎn)市場(chǎng)將在保證剛需的基礎(chǔ)上仍以去庫(kù)存為主，三、四線城市房?jī)r(jià)將承受較大壓力。由此而言，房地產(chǎn)市場(chǎng)的不景氣必將長(zhǎng)期壓制螺紋鋼價(jià)格。

　　原材料價(jià)格疲軟

　　原材料價(jià)格疲軟進(jìn)一步利空螺紋鋼期價(jià)。焦煤和焦炭長(zhǎng)期以來(lái)供大于求的狀況，使得煤焦市場(chǎng)一直疲軟。據(jù)了解，2月28日以來(lái)，重點(diǎn)鋼廠焦炭庫(kù)存保持在10萬(wàn)噸以上。與此同時(shí)，國(guó)內(nèi)鐵礦石庫(kù)存壓力雖然出現(xiàn)改善，但國(guó)際大礦商今年繼續(xù)增產(chǎn)，仍給鐵礦石未來(lái)走勢(shì)蒙下陰影?？傮w上看，焦煤、焦炭、鐵礦石基本面不容樂(lè)觀，技術(shù)上也呈現(xiàn)出易跌難漲的行情，這都將對(duì)螺紋鋼期價(jià)產(chǎn)生利空影響。

　　整體而言，諸多利空因素均在螺紋鋼期價(jià)下跌中得以體現(xiàn)，螺紋鋼近期料將持穩(wěn)休整，但疲軟的基本面仍沒(méi)有修復(fù)，預(yù)計(jì)螺紋鋼期價(jià)易跌難漲。投資者前期螺紋鋼空單可止盈離場(chǎng)，等待做多機(jī)會(huì)。 （作者單位：西南期貨)