[轉(zhuǎn)] 黑色產(chǎn)業(yè)鏈短線料有報復(fù)性反彈行情

2015-04-24 08:28 來源： 中國證券報·中證網(wǎng) 瀏覽：927 評論：(0) 作者：開拓者金融網(wǎng)

在長期下跌之后，鐵礦石近期表現(xiàn)強勢。繼4月22日封漲停之后，4月23日，鐵礦1509合約再度上漲1.66%，反彈的幅度較大。這可能還只是黑色產(chǎn)業(yè)鏈反彈的初始，為了修復(fù)長線的下跌，鐵礦石、螺紋鋼中線或展開報復(fù)性反彈行情。

4月21日據(jù)聯(lián)合金屬網(wǎng)統(tǒng)計，全國34個港口鐵礦石庫存9404萬噸，較上周五下降17萬噸。港口庫存連續(xù)回落。上周根據(jù)我的鋼鐵網(wǎng)統(tǒng)計，鋼廠鐵礦石庫存可用天數(shù)為23天。長線下跌之后企業(yè)都不要貨。國內(nèi)礦山鐵精粉庫存雖然小幅回升，但內(nèi)外礦價差很大，內(nèi)礦價格偏高，鋼廠傾向使用外礦替代。

從未來鐵礦石的供給面來看，四大礦山2015年增產(chǎn)6800萬噸，但預(yù)計國內(nèi)鐵精粉減產(chǎn)6000萬噸，非主流礦擠出3000萬噸。澳大利亞第四礦山阿特拉斯已經(jīng)停產(chǎn)。

目前螺紋鋼的實際供需面仍然是偏弱運行。主要原因有三點：一是由于去年房地產(chǎn)出現(xiàn)了明顯的低迷狀態(tài)，導(dǎo)致新屋開工量有了明顯的下降，使得今年上半年的實際需求偏弱；二是市場跌跌不休，貿(mào)易商中間蓄水池的功能消失，社會整體庫存量低，也沒有備庫存的行為；三是市場還是缺錢。但隨著央行降息、降準，財政政策刺激，對房地產(chǎn)調(diào)控的放松和信貸支持，還有“一帶一路”等有創(chuàng)見的政策的實施等因素，螺紋鋼的供需情況也是利空出盡。

鋼材的主要消費領(lǐng)域為建筑，據(jù)測算，建筑業(yè)占鋼材用量的57%。商品房竣工面積變化較為激烈，但其余建筑的竣工面積增速還是較為穩(wěn)定的，近幾年無論房價漲跌都保持10%以上。政策面放松之后，整體建筑行業(yè)的增速應(yīng)該能夠得以保持。房地產(chǎn)行業(yè)經(jīng)歷了去年的低迷。近期有小幅復(fù)蘇的跡象。雖然新開工還在下降。但是地產(chǎn)業(yè)的銷售和資金到位情況好轉(zhuǎn)。

抄底者蠢蠢欲動。近期市場從單純看空已經(jīng)有所改變。鐵礦石、焦煤的鋼廠庫存都十分低，如果出現(xiàn)補庫行情，市場是有可能出現(xiàn)比較大規(guī)模的上漲。但是由于螺紋鋼供需相對較弱，鋼廠的利潤會出現(xiàn)一定的回落。當然，鐵礦石、螺紋鋼市場的結(jié)構(gòu)決定，即使上漲，也是階段性的。由于產(chǎn)能巨大，需求拐點的出現(xiàn)，市場長期熊市并未終結(jié)。但在帶有杠桿的市場上，空頭一定要規(guī)避這種大規(guī)模的反彈。

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