[轉] 多頭“馳援” 股指期貨三兄弟殊途同歸

2015-04-30 09:11 來源： 中證網(wǎng) 瀏覽：382 評論：(0) 作者：開拓者金融網(wǎng)

“暫時把周一和周二期指上的空倉平掉，兩天收獲了超過百點的盈利，等待再次建倉的時點。”4月29日，“空頭”老徐聞到了期指上漲的氣息，在早盤及時鎖定盈利，全身而退。

昨日，在多頭大幅增兵之下，三大期指的持倉量均有所增加，帶動期指走出明顯強于現(xiàn)指的態(tài)勢，三大期指全線收紅。分析人士認為，當前中證500期貨貼水幅度較大，隨著交割日接近，期指有向現(xiàn)貨回歸的需求，盤中存在較大套利機會。展望后市，在大趨勢比較明顯時，中證500期指將偏強；不過如果出現(xiàn)一定的系統(tǒng)性風險，資金將流向估值較低的大藍籌股，此時上證50期指就有望強于中證500期指。

上證50、中證500：

大折騰與一根筋

昨日，三大期指全線收紅，成交量均有所萎縮。其中，中證500期指一路上揚，漲幅最大；相比之下，上證50指數(shù)則延續(xù)著前一交易日的寬幅震蕩節(jié)奏，最終勉強守住紅盤。截至收盤，滬深300期指主力合約IF1505報收于4771點，上漲70.8點或1.51%；上證50期指主力合約IH1505報收于3295.2點，上漲8.2點或0.25%；中證500期指主力合約IC1505報收于8302.2點，上漲214.8點或2.66%。

對于昨日“中證500強、上證50弱”的分化，銀河期貨研究員周帆表示，原因主要有兩方面。首先，昨日中證500現(xiàn)貨指數(shù)走勢較強，帶動期指一路上攻；其次，當前中證500期貨貼水幅度較大，隨著交割日接近，期指有向現(xiàn)貨回歸的需求。

“近期風格輪動特征明顯，前幾日在重組預期的推動下大盤股強勢上行，使得小盤股連日回落。昨日，前期跌幅較大的互聯(lián)網(wǎng)板塊重新拾回接力棒，使得中證500指數(shù)明顯強于上證50指數(shù)。”光大期貨股指期貨分析師任靜雯指出。

期現(xiàn)溢價方面，上證50期指延續(xù)著全線升水的節(jié)奏，相比之下，中證500期指貼水幅度依然較大。值得注意的是，中證500期指的基差再度出現(xiàn)大幅波動。其中，IC1505合約一度從貼水兩百余點縮窄至收盤時的126.05點。

對此，業(yè)內(nèi)人士告訴中國證券報，近期中證500期指的基差變動很大，多次從200點左右縮窄至0附近，盤中套利機會很多，這主要是由資金對中證500期指中期頂部判斷出現(xiàn)誤差導致。很多資金是中期看空中證500期指，不過卻是選擇做空近月合約，未曾料到中證500期指短期走勢如此強勁，因此損失慘重。

三大期指迎多頭增兵

昨日，三大期指均有大幅兵力“馳援”。其中，滬深300期指的總持倉量增9795手至196677手；上證50期指的總持倉量增3888手至48875手；中證500期指的總持倉量增2046手至22235手。

中金所公布的盤后持倉數(shù)據(jù)顯示，主力席位方面，多頭明顯強于空頭。在IF1505合約中，多頭前20席位累計增持8420手買單，而空頭前20席位僅累計增持8097手賣單；在IH1505合約中，多頭前20席位累計增持買單3516手，略勝于空頭前20席位3435手的增持幅度；在IC1505合約中，多頭前20席位的1883手“援兵”也強于空頭前20席位的1464手。

業(yè)內(nèi)人士認為，市場參與者增加、多空分歧加大以及期現(xiàn)套利空間增加是總持倉量增加的主要原因。“但在當前點位，主要原因還是多空分歧加大，周二的下跌使得許多投資者認為當前點位可能會出現(xiàn)調(diào)整，而做多者依然較為堅決，因此持倉量上升。”

展望后市，周帆認為，未來市場依然有望延續(xù)熱點輪動的格局，大小盤股輪番上漲。在大趨勢比較明顯時，中證500期指將偏強；不過如果出現(xiàn)一定的系統(tǒng)性風險，資金將流向估值較低的大藍籌股，此時上證50期指就有望強于中證500期指?？傮w而言，未來市場延續(xù)上漲的可能性較大，在滬指4900點附近可能會有調(diào)整要求，應密切關注政策面情況。

不過，任靜雯則提醒，一方面融資余額達到1.7-1.8萬億元，不僅創(chuàng)歷史記錄，還達到了券商可承受的上限，場內(nèi)封閉基金不再折價，場內(nèi)基金的B份額溢價明顯；另一方面，隨著股票供給增加，資金面壓力較大，因此短期或出現(xiàn)高位震蕩。

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