[轉(zhuǎn)] 資金寬松疊加政策預(yù)期 期債大幅反彈

2015-05-08 17:49 來源： 瑞達(dá)期貨 瀏覽：284 評(píng)論：(0) 作者：開拓者金融網(wǎng)

行情回顧：

周五（5月8日），國(guó)債期貨5年期主力合約TF1506低開高走，收盤報(bào)97.630元，上漲0.37%，成交量繼續(xù)縮減至7722手，日減倉(cāng)2069手至2.63萬手。國(guó)債期貨10年期主力合約T1509收盤報(bào)97.450元，上漲0.26%，成交3756手，日增倉(cāng)568手。此外，國(guó)債期貨TF1509合約報(bào)98. 365元，上漲0.40%，成交3693手；國(guó)債期貨TF1512合約報(bào)99.245元，上漲0.51%，成交1287手。

資金面：

周五（5月8日），股市2萬億資金解禁，資金供給泛濫之勢(shì)不改，其中中長(zhǎng)期利率跌幅進(jìn)一步擴(kuò)大，一個(gè)月及三個(gè)月shibor均創(chuàng)下逾兩年新低。與季節(jié)性因素?cái)_動(dòng)比較起來，本次貨幣市場(chǎng)利率的回落是政策意圖所引導(dǎo)，因此更具穩(wěn)定性，未來貨幣市場(chǎng)利率有望繼續(xù)保持低位。銀行間回購(gòu)定盤利率再次下跌，F(xiàn)R001報(bào)1.5100%，跌9個(gè)基點(diǎn)；FR007報(bào)2.3700%，跌3個(gè)基點(diǎn)；FR014報(bào)2.8000%，跌16個(gè)基點(diǎn)。

消息面：

統(tǒng)計(jì)局周五公布數(shù)據(jù)顯示，我國(guó)4月進(jìn)出口雙雙下滑，出口同比跌6.4%，進(jìn)口同比跌16.2%，均不及預(yù)期。疲弱的貿(mào)易數(shù)據(jù)令實(shí)現(xiàn)全年目標(biāo)任務(wù)艱巨，市場(chǎng)寬松預(yù)期再起。同時(shí)，財(cái)政部進(jìn)行了一年期固息國(guó)債的招標(biāo)，中標(biāo)利率低于此前預(yù)測(cè)。由于這幾個(gè)月市場(chǎng)的資金比較寬裕，互聯(lián)網(wǎng)各類“寶寶”收益也不斷下滑，余額寶6%-7%的收益神話也已經(jīng)破滅。資金利率節(jié)節(jié)下探，流動(dòng)性寬松無虞，后期短端利率下行步伐或放緩，長(zhǎng)端利率回落則仍存空間。截至周五下午4點(diǎn)，各主要國(guó)債收益率跌勢(shì)延續(xù)，其中1年、5年、7年及10年期國(guó)債收益率的跌幅分別為2.90個(gè)、3.40個(gè)、3.90個(gè)及7.10個(gè)基點(diǎn)。

小結(jié)：

流動(dòng)性寬松無虞，疊加貿(mào)易數(shù)據(jù)不佳令市場(chǎng)寬松預(yù)期再起，期債強(qiáng)勢(shì)反彈。

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