[轉(zhuǎn)] 期債震蕩偏強概率較大(5圖)

2015-05-11 09:24 來源: 魯證期貨 李獻剛 瀏覽:642 評論:(0) 作者:開拓者金融網(wǎng)

  一、利率行情一覽

  本期銀行間國債收益率5年期(含)以下期限下降,5年期以上上漲;各關(guān)鍵期限品種平均下降4.21bp。其中,0.5年期品種下降0.49bp,1年期品種下降1.19bp,10年期品種上漲2bp。

  圖1:銀行間貨幣市場 :

期債震蕩偏強概率較大

  數(shù)據(jù)來源:wind,魯證期貨金融事業(yè)部

  圖2:國債收益率

期債震蕩偏強概率較大

  數(shù)據(jù)來源:wind,魯證期貨金融事業(yè)部

  二、債券與期貨行情

  1、流動性較好的可交割券走勢與基差

  本期銀行間國債收益率5年期(含)以下期限下降,5年期以上上漲;各關(guān)鍵期限品種平均下降4.21bp。其中,0.5年期品種下降0.49bp,1年期品種下降1.19bp,10年期品種上漲2bp。

  2、國債期貨行情

  周五(5月8日),10年期國債期貨主力合約T1509收盤報97.45元,漲0.255元或0.26%,成交3756手。此外,國債期貨T1512合約報97.95元,漲0.35元或0.36%,成交5手;國債期貨T1603合約報97.995元,漲0元或0%,成交0手。

  5年期國債期貨主力合約TF1506收盤報97.63元,漲0.36元或0.37%,成交7722手。此外,國債期貨TF1509合約報98.365元,漲0.39元或0.4%,成交3693手;國債期貨TF1512合約報99.245元,漲0.505元或0.51%,成交1287手。

  圖3:流動性較好的可交割券走勢與基差

期債震蕩偏強概率較大

  數(shù)據(jù)來源:wind,魯證期貨金融事業(yè)部

  表1:國債期貨行情

期債震蕩偏強概率較大

  三、技術(shù)分析

  周五(5月8日),5年期國債期貨總持倉突然下降、凈空持倉較為穩(wěn)定。一部分原因是部分持倉向十年期國債期貨轉(zhuǎn)移,另一方面反應(yīng)目前市場對行情較為謹慎的態(tài)度。

  技術(shù)上看,5年期國債期貨主力合約MACD指標出現(xiàn)短期下跌的跡象,且已跌破多個均線支撐,但從日K線看,卻出現(xiàn)十字星線的反轉(zhuǎn)形態(tài),當然此形態(tài)的有效性需更多交易日來驗證,在基本面無變化的情況下,期債下方支撐仍然較強。

  圖4:期指持倉變化 圖5:IF1506日線圖

期債震蕩偏強概率較大

  三、后市研判及投資建議

  資金面上,本周市場資金面繼續(xù)回暖,短期品種利率繼續(xù)下行,銀行間市場債券質(zhì)押式回購7天品種利率小幅下降,周五回落到了2.3%附近。具有標志性的1個月SHIBOR品種也出現(xiàn)了明顯下行,周五為3.2110%,處于低位。

  本周央行沒有進行任何公開市場操作,也沒有逆回購到期資金。央行連續(xù)兩周暫停公開市場操作,主要是由于央行降準導(dǎo)致資金價格大幅回落,央行暫停注入流動性。雖然受到4月末因素和新股發(fā)行沖擊,但政策寬松預(yù)期強烈,不斷引導(dǎo)資金價格下行,整體資金面仍處于寬松態(tài)勢。

  基本面上,5月8日,海關(guān)總署公布數(shù)據(jù)顯示,按人民幣計,4月進口同比降16.1%出口降6.2%。4月貿(mào)易數(shù)據(jù)遜于預(yù)期,內(nèi)需不振,外需疲軟,實體經(jīng)濟亟待宏觀政策支持,穩(wěn)增長措施需加力。國家統(tǒng)計局5月9日公布,2015年4月份,全國居民消費價格總水平同比上漲1.5%,為連續(xù)第三個月處于“1時代”。,未來通脹都會保持溫和上漲,這為貨幣政策寬松等穩(wěn)增長政策的出臺預(yù)留了空間。

  總體來看,目前市場資金面極為寬松,貨幣市場利率重心持續(xù)下行,在經(jīng)濟數(shù)據(jù)持續(xù)欠佳的情況下,債市牛市格局未變。未來隨著信貸市場和資本市場風險加劇,債市的避險功能將充分發(fā)揮作用,銀行間債市在結(jié)束了整理后仍有望上揚。

  操作建議: TF1506,T1509多單持有。

本文僅代表作者本人觀點,與本網(wǎng)站無關(guān)。本網(wǎng)站對文中陳述、觀點判斷保持中立,不對所包含內(nèi)容的準確性、可靠性或完整性提供任何明示或暗示的保證。請讀者僅作參考,并請自行承擔全部責任。


評分:     

評論列表(0)
第 1- 0 條, 共 0 條.

您需要 [注冊] 或  [登陸] 后才能發(fā)表點評