受貨源偏緊、原油強勢以及下游需求持續(xù)回升的提振，塑料期價持續(xù)強勢，近期最高沖至10945元/噸。預計短期內(nèi)塑料期貨仍存上漲空間，但隨著8月下旬后撫順石化全面復產(chǎn)、PE進口量大幅增長以及貿(mào)易商備貨逐漸結(jié)束，回調(diào)行情有望出現(xiàn)。

　　需求增長好于供應。截至6月我國農(nóng)膜產(chǎn)量累計同比增速為16.63%，據(jù)了解，今年薄膜制造企業(yè)新增13家，其利潤狀況相比2012年有明顯恢復，后市對塑料的需求將繼續(xù)增長。供應方面，截至6月我國PE產(chǎn)量累計同比增速僅為10.83%，并且新增產(chǎn)能投產(chǎn)持續(xù)延后。我國PE進口累計同比增速僅為11.1%，PE廢料進口量相比去年也出現(xiàn)明顯下降。整體上看，今年國內(nèi)塑料供需面相比去年更加偏緊，期價應該高于去年同期水平。

　　市場貨源偏緊局面持續(xù)。受石化企業(yè)減產(chǎn)影響，石化庫存持續(xù)處于低位，導致市場貨源偏緊。截至7月31日，雖然華東石化庫存相比上周有所回升，但華北石化庫存繼續(xù)下降，整體庫存水平依然偏低。撫順石化所有裝置預計要到8月20日才全面復產(chǎn)，屆時或?qū)⒕徑馐瘞齑嫫偷木置妗?/p>

　　農(nóng)膜企業(yè)剛需逐漸回升，貿(mào)易商備貨行為繼續(xù)。進入8月棚膜和地膜裝置開機率處于回升通道，華北地區(qū)功能膜開機率回升到60%附近，日光膜生產(chǎn)也進入旺季。雖然企業(yè)抵觸當前的高價塑料，但因原材料采購以剛需為主，預計隨著下游開機率回升，剛需也將持續(xù)增加。此外，8月也是貿(mào)易商最重要的備貨期，備貨行為也將拉動塑料期價。

　　近期成本支撐依然存在。雖然近期原油期價漲幅縮窄，但維持高位的可能性仍比較大，從而繼續(xù)對塑料期價形成支撐。一是美國乃至全球煉油廠開機率均處于高位，需求強勁對原油的支撐較強。二是隨著美國新建輸油管道，高企的庫欣庫存持續(xù)下降，目前已經(jīng)降至2010年水平，預計后期下降趨勢仍將延續(xù)。此外歐洲和日本地區(qū)原油庫存水平也處于歷史同期的極低水平。三是下半年為歐佩克閑置產(chǎn)能快速增長期，加之中東和北非原油主產(chǎn)國產(chǎn)量減少，因此盡管非歐佩克產(chǎn)油國產(chǎn)量增加，但供應壓力并不大。