[轉(zhuǎn)] 資金緊俏 兩融利率暫未隨降息下調(diào)
央行宣布自本周一起將金融機(jī)構(gòu)存款和貸款基準(zhǔn)利率下調(diào)25個(gè)基點(diǎn)。截至昨日，尚無(wú)一家券商同步下調(diào)兩融利率，且多家券商也告訴，公司近期暫不考慮下調(diào)兩融利率。
昨日采訪了中信、國(guó)泰君安等多家大型證券公司營(yíng)業(yè)部，其工作人員均反映目前兩融費(fèi)率仍為8.35%。
券商與央行降息同步下調(diào)兩融利率是有先例的。去年底央行首次降息，券商以6個(gè)月期的貸款基準(zhǔn)利率維持不變而拒絕調(diào)整費(fèi)率。今年3月，央行將一年期存貸款基準(zhǔn)利率下調(diào)0.25個(gè)百分點(diǎn)，彼時(shí)以中信、華泰、廣發(fā)為代表的大型證券公司主動(dòng)將利率由此前的8.6%降至8.35%。不過(guò)，部分中小型證券公司并未跟進(jìn)。以東吳證券為例，公司官網(wǎng)顯示，融資費(fèi)率為8.6%，融券費(fèi)率為10.6%。而此次央行再度降息，各大券商卻選擇集體“啞火”。
上海某大型券商信用業(yè)務(wù)部相關(guān)負(fù)責(zé)人明確表示，公司暫時(shí)不考慮下調(diào)兩融利率。兩融利率并非對(duì)標(biāo)基準(zhǔn)利率，而是對(duì)標(biāo)市場(chǎng)利率，即根據(jù)市場(chǎng)需求、客戶的質(zhì)地來(lái)決定給予的兩融利率。
據(jù)了解，證券公司的融資融券利率的定價(jià)依據(jù)通常是在央行頒布的金融機(jī)構(gòu)6個(gè)月貸款基準(zhǔn)利率上，上浮3個(gè)百分點(diǎn)。
“這只是參考依據(jù)，并非直接掛鉤。券商可以根據(jù)資金成定期或不定期的調(diào)整，但現(xiàn)在資金緊俏，雖然央行多次降息，但券商拿錢的成本也不低，我們向銀行轉(zhuǎn)讓兩融收益權(quán)兩年期的大概6.1%左右。”上述大型券商人士進(jìn)一步解釋道。
據(jù)悉，雖然目前兩融的期限是6個(gè)月且不允許展期，但由于A股市場(chǎng)持續(xù)走強(qiáng)，資金需求旺盛，客戶通常是到期當(dāng)天就續(xù)開(kāi)新倉(cāng)，所以券商借入6個(gè)月的短期資金難以有效滿足客戶需求，因而其做法是將資金借入期限拉長(zhǎng)至一年期、兩年期不等，從而一定程度拉高了券商兩融業(yè)務(wù)的資金成本。此外，受限于券商凈資本，部分券商的融資規(guī)模已接近上限，兩融供不應(yīng)求的現(xiàn)狀也決定了券商沒(méi)有必要主動(dòng)“減收”。
截至5月7日，滬深兩市融資融券余額為1.9萬(wàn)億元。如果各大券商和央行同步降低兩融利率0.25個(gè)百分點(diǎn)，那么一年將減少收入47.5億元。
某小型券商兩融業(yè)務(wù)相關(guān)負(fù)責(zé)人坦言，雖然券商向銀行轉(zhuǎn)讓兩融收益權(quán)的成本依然超過(guò)6%，但相比于一年多之前的6.5%也便宜不少。在央行連續(xù)降息以及券商自身融資成本降低的大背景下，券商跟隨下調(diào)兩融費(fèi)率也是情理之中。“但我們采用的是跟隨策略，以觀望為主，我們會(huì)密切關(guān)注大券商的動(dòng)向。”
另?yè)?jù)滬上營(yíng)業(yè)部負(fù)責(zé)人介紹，大客戶對(duì)融資利率較為敏感，就算公司沒(méi)有普降，但實(shí)際執(zhí)行的利率根據(jù)其融資額度、抵押品的質(zhì)量等來(lái)做加減法，對(duì)兩融利率給予一定優(yōu)惠。
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