[轉(zhuǎn)] 期現(xiàn)大幅倒掛 股指期貨仍可試多

2015-05-14 09:05 來源： 興業(yè)期貨 瀏覽：286 評論：(0) 作者：開拓者金融網(wǎng)

周三滬深兩市早盤小幅高開，受金融、軍工股表現(xiàn)拖累，上證綜指震蕩下行，盤中下跌逾1%，尾盤跌幅有所收窄；創(chuàng)業(yè)板低開下跌近4%后盤中一度上行再創(chuàng)歷史高點，隨后沖高大幅回落逾2%。

截至收盤，上證綜指報收4375.76點（-0.58%），深證成指報收15173.09點（+0.71%），中小板指數(shù)報收9725.19點（+1.33%），創(chuàng)業(yè)板指數(shù)報收3192.15點（-1.79%）。

行業(yè)板塊方面：

申萬一級行業(yè)指數(shù)方面，商業(yè)貿(mào)易、房地產(chǎn)及傳媒領(lǐng)漲，漲幅分別是2.36%、2.35%與1.93%，而公用事業(yè)、非銀金融與國防軍工跌幅較大，分別下跌1.74%、2.19%和2.20%。

主題和概念方面：

主題行業(yè)方面，辦公用品、包裝及電腦硬件指數(shù)漲幅較大，分別上漲5.63%、3.96%和3.90%，而券商、機場及海運指數(shù)下跌較為明顯，跌幅分別是2.80%、3.22%和3.99%；

概念板塊方面，超級電容、智慧農(nóng)業(yè)與寬帶提速指數(shù)領(lǐng)漲，分別上漲4.21%，3.67%與3.57%，而核能核電與大央企充足指數(shù)跌幅逾2%，分別下跌2.05%和2.25%。

價格結(jié)構(gòu)方面：

當(dāng)日滬深300主力合約期現(xiàn)價差為44.24，有理論上反套機會；上證50期指主力合約期現(xiàn)價差為15.9，處正常區(qū)間；中證500主力合約期現(xiàn)價差為-129.13，貼水幅度繼續(xù)擴大，有理論上反套機會（資金年化成本為5%，現(xiàn)貨跟蹤誤差設(shè)為0.1%，未考慮沖擊成本）。

從月間價差水平看，滬深300和上證50期指主力合約較下月價差分別為-21和-13點，略超出合理區(qū)間；而中證500期指則為124.2點，為做多遠月提供一定基差保護。

宏觀面主要消息如下：

1.歐元區(qū)一季度GDP季初值環(huán)比+0.4%，同比+1%，較前值改善；2.國內(nèi)1-4月城鎮(zhèn)固定資產(chǎn)投資同比+12.0%，預(yù)期13.5%；3.國內(nèi)1-4月社會消費品零售總額同比+10.4%，預(yù)期+10.5%；4.國內(nèi)1-4月規(guī)模以上工業(yè)增加值同比+6.2%，預(yù)期+6.3%；5.國內(nèi)4月新增社會融資和人民幣貸款分別為10500、7079億，均不及預(yù)期。

行業(yè)主要消息如下：

1.國務(wù)院確定新增5000億元信貸資產(chǎn)證券化試點規(guī)模，重點支持棚改、水利、中西部鐵路等領(lǐng)域建設(shè)；2.據(jù)能源局，年內(nèi)將出臺國家能源互聯(lián)網(wǎng)行動計劃；3.我國1-4月房地產(chǎn)開發(fā)投資同比+6%，為6年最低。

資金面情況如下：

1.當(dāng)日貨幣市場利率小幅回落，銀行間同業(yè)拆借隔夜品種報1.247%，跌4.3bp；7天期報2.149%，跌4.8bp。銀行間質(zhì)押式回購1天期加權(quán)利率報1.2061%，跌4.7bp；7天期報2.0787%，跌6.6bp；2.上周（5月4日-8日），證券保證金凈流入8576億元，創(chuàng)出歷史新高。

目前中小板表現(xiàn)持續(xù)良好，上證50則相對弱勢，反映市場對成長轉(zhuǎn)型依舊偏好。綜合宏觀政策面潛在驅(qū)動、資金面配置意愿看，股指仍有多頭價值；且技術(shù)面暫無轉(zhuǎn)勢信號，故其整體維持偏多思路。另臨近交割，期現(xiàn)倒掛對滬深300和中證500指數(shù)的新多亦有一定支撐或提振。

操作上，IF1506和IC1506新多在4600和8500下離場；多IF1506-空IH1506組合耐心持有。

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