[轉(zhuǎn)] 杠桿資金入場(chǎng)趨謹(jǐn)慎 股指高位振蕩

2015-05-15 09:05 來(lái)源： 海通期貨 瀏覽：516 評(píng)論：(0) 作者：開(kāi)拓者金融網(wǎng)

獲利盤套現(xiàn)意愿增強(qiáng)

本周市場(chǎng)跌宕起伏，周一滬深300指數(shù)一舉收復(fù)5日、10日及20日均線，周二維持良好漲勢(shì)，而隨后兩個(gè)交易日受到4月宏觀經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)創(chuàng)新低影響，市場(chǎng)情緒受到打壓，受權(quán)重股回調(diào)拖累影響，大盤高位寬幅振蕩。由于金融股4月強(qiáng)勢(shì)拉升，近期獲利盤套現(xiàn)意愿增強(qiáng)，上證50指數(shù)上漲動(dòng)力明顯不足，而中證500指數(shù)連日發(fā)力上漲。

資金入市熱情降溫

本輪牛市是在政策紅利不斷釋放及增量資金入市的推動(dòng)下啟動(dòng)的，而隨著市場(chǎng)去年12月及今年4月兩輪強(qiáng)勢(shì)拉升后，部分獲利盤了結(jié)意愿逐漸顯現(xiàn)，增量資金入市的熱情逐漸降溫。

從兩市成交量來(lái)看，本周打新資金逐漸解凍，而解凍資金的入市意愿明顯低于前期，雖然兩市成交金額仍然維持在萬(wàn)億的水平，但是與前期相比收縮明顯。同時(shí)，新增資金入市熱情有所減弱。4月股票和基金開(kāi)戶數(shù)激增，三周A股新增開(kāi)戶數(shù)突破千萬(wàn)戶創(chuàng)歷史新高，而上周新開(kāi)A股賬戶104萬(wàn)戶，較前一周144萬(wàn)戶環(huán)比減少28%，滬深兩市新增開(kāi)戶數(shù)較前一周下降17.37%。獲利回吐的壓力及對(duì)經(jīng)濟(jì)下滑的擔(dān)憂制約著增量資金入市意愿，市場(chǎng)情緒波動(dòng)或?qū)⒓觿　?/p>

推升指數(shù)前期不斷走高的杠桿資金入場(chǎng)趨于謹(jǐn)慎。多家券商主動(dòng)調(diào)低可充抵保證金證券折算率，部分銀行暫停傘形信托配資業(yè)務(wù)，降低風(fēng)險(xiǎn)暴露，拉升了投資者避險(xiǎn)的情緒。周二華泰柏瑞滬深300ETF出現(xiàn)近兩年以來(lái)首次天量融券賣出，賣出量達(dá)7.82億份，金額達(dá)到14.36億元，占當(dāng)天成交總量的61.21%，考慮到滬深300股指期貨合約深度貼水，機(jī)構(gòu)對(duì)于短期后市看空的態(tài)度不容忽視。

下周市場(chǎng)將迎來(lái)20家上市公司IPO，市場(chǎng)預(yù)期凍結(jié)資金達(dá)3萬(wàn)億元，流動(dòng)性再度緊張。本周公開(kāi)市場(chǎng)連續(xù)三周實(shí)現(xiàn)零投放，央行有意控制短期資金過(guò)度流向資本市場(chǎng)。

政策利好是鎮(zhèn)定劑

周三公布的各項(xiàng)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)表明，實(shí)體經(jīng)濟(jì)下行壓力仍然較大。工業(yè)增加值同比增速小幅回落，消費(fèi)、出口等數(shù)據(jù)顯示內(nèi)外需仍然較弱，信貸數(shù)據(jù)反映實(shí)體經(jīng)濟(jì)融資需求偏弱。從一季度數(shù)據(jù)來(lái)看，穩(wěn)增長(zhǎng)效果仍然不及預(yù)期。

管理層積極通過(guò)貨幣、財(cái)政及產(chǎn)業(yè)政策扶持實(shí)體經(jīng)濟(jì)是本輪牛市強(qiáng)有力的支撐。在短期市場(chǎng)情緒趨向謹(jǐn)慎的情形下，政策利好是有效的鎮(zhèn)定劑。

綜上所述，期指短期大幅沖高的可能性不大。A股市場(chǎng)總體走勢(shì)分化，藍(lán)籌股獲利了結(jié)意愿加強(qiáng)，滬深300及上證50指數(shù)或?qū)⒕S持高位振蕩。從滬深300股指期貨主力持倉(cāng)來(lái)看，凈空單連日增加，機(jī)構(gòu)套保意愿增強(qiáng)。近期市場(chǎng)缺乏重大利好提振，多空交織導(dǎo)致指數(shù)波動(dòng)加劇。

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