在國(guó)債期貨上市日益臨近的背景下，目前期貨公司正處在摩拳擦掌、苦練內(nèi)功階段。日前，上證報(bào)采訪多家期貨公司了解到，各公司準(zhǔn)備情況各不相同，部分公司已結(jié)盟券商組建研究團(tuán)隊(duì)，針對(duì)保險(xiǎn)（放心保）和基金等機(jī)構(gòu)投資者，提供個(gè)性化需求。

　　聯(lián)手券商備戰(zhàn)

　　據(jù)了解，券商系期貨公司為了爭(zhēng)飲頭啖湯，紛紛與母公司結(jié)盟，發(fā)揮優(yōu)勢(shì)資源，大力備戰(zhàn)國(guó)債期貨。國(guó)泰君安期貨機(jī)構(gòu)客戶服務(wù)部總經(jīng)理劉駿表示，公司非常重視國(guó)債期貨，一些準(zhǔn)備工作是原先在股指期貨上市前所沒(méi)有做到的。公司除了幫助解決客戶的多賬戶操作系統(tǒng)和自成交問(wèn)題外，在研究體系上已成立國(guó)債期貨研究小組。

　　“在新成立的國(guó)債期貨研究小組，證券研究院院長(zhǎng)親自掛帥任負(fù)責(zé)人。”劉駿介紹說(shuō)，公司單獨(dú)成立了國(guó)泰君安證券研究院，下設(shè)三個(gè)研究所，其中一個(gè)金融衍生品研究所下專門設(shè)立了國(guó)債期貨研究小組。

　　據(jù)了解，該團(tuán)隊(duì)目前有12人左右，其中研究現(xiàn)貨債券的兩名研究員是國(guó)泰君安證券專門調(diào)配來(lái)的，期貨公司也配備了四名分析師，有效地將期現(xiàn)理論結(jié)合；其他幾名人員則是研究宏觀面和風(fēng)險(xiǎn)管理等，形成一個(gè)高水準(zhǔn)的研究體系，針對(duì)客戶的多樣性，提供多元化需求。

　　此外，期貨公司投資者教育工作也正全面鋪開(kāi)。“廣大投資者多數(shù)都是做股票的，對(duì)債券類投資理解不夠。同時(shí)，影響市場(chǎng)的很多傳統(tǒng)因素已經(jīng)變化。因此，我們認(rèn)為排名第一的仍然是投資者教育工作”，劉駿表示。

　　據(jù)宏源期貨和華泰長(zhǎng)城期貨相關(guān)人員介紹，公司已對(duì)內(nèi)部人員和客戶進(jìn)行了多次理論培訓(xùn)工作。在培訓(xùn)客戶方面，將機(jī)構(gòu)投資者和散戶區(qū)分開(kāi)，有針對(duì)性地進(jìn)行培訓(xùn)。公司目前已配備了多名研究員，為國(guó)債期貨的推出早作準(zhǔn)備。

　　機(jī)構(gòu)看重投研能力

　　機(jī)構(gòu)客戶作為國(guó)債期貨市場(chǎng)的最大參與者已不言而喻。事實(shí)上，一些期貨公司已不同程度與機(jī)構(gòu)投資者進(jìn)行了洽談。滬上某券商系期貨公司高層表示，已經(jīng)和保險(xiǎn)基金公司取得了實(shí)質(zhì)性合作，“目前已確定和8家保險(xiǎn)公司開(kāi)展合作，大型機(jī)構(gòu)更看重期貨公司的服務(wù)投資能力，要求我們對(duì)資產(chǎn)配置等方面提供方案?！?/p>

　　此外，期貨公司跟銀行也有不同程度的接觸。銀行在參與國(guó)債期貨交易時(shí)的需求，目前還不夠清晰，鑒于風(fēng)險(xiǎn)制度等因素，銀行可能不會(huì)參與國(guó)債期貨的首批交易。“雖然銀行對(duì)于期貨公司的服務(wù)需求不太清晰，但遲早是要參與交易的，期貨公司的研究能力要跟得上。”上述人士表示。

　　我國(guó)商業(yè)銀行是國(guó)債現(xiàn)券持有量和交易量最大的機(jī)構(gòu)，商業(yè)銀行對(duì)國(guó)債期貨的需求較為強(qiáng)烈，也將是國(guó)債期貨市場(chǎng)的重要參與者。但是，銀行以何種形式參與國(guó)債期貨市場(chǎng)，目前監(jiān)管層尚未有定論。不管是何種模式參與交易，可以確定的是，未來(lái)商業(yè)銀行參與國(guó)債期貨市場(chǎng)將會(huì)有多種投資空間存在。

　　另一方面，國(guó)泰基金固定收益投資總監(jiān)裴曉輝表示，作為機(jī)構(gòu)投資者，更看好期貨公司的研發(fā)能力和客戶資源優(yōu)勢(shì)。從目前接觸的情況來(lái)看，券商系期貨公司在研發(fā)方面具備優(yōu)勢(shì)，例如在公司今年2月份發(fā)行的國(guó)泰上證5年期ETF上，券商系期貨公司在高頻套利上能夠給出更好的方案。