SHMET5月18日網(wǎng)訊 ：

　　上周黑色金屬板塊整體受到4月投資和房地產(chǎn)等下游需求數(shù)據(jù)繼續(xù)惡化的影響，延續(xù)了節(jié)后下跌行情，其中鐵礦依舊成為黑色品種趨勢的“領航者”，周跌3.21%。螺紋熱軋由于前一周已經(jīng)呈現(xiàn)調(diào)頭向下之勢，因此上周跌幅相對較小，螺紋主力周跌1.79%，熱軋跌0.88%。周內(nèi)鋼材品種收兩陽三陰，周初延續(xù)了前個周五的小幅反彈，但反彈乏力明顯，日內(nèi)沖高回落，接下來收三連陰螺紋熱軋先后創(chuàng)月內(nèi)新低2342和2452點，周五期價暫時止跌修復前期的過快下行，螺紋收盤2372點，較周初開盤下跌43點，熱軋整體在首尾的小幅反彈均較螺紋有力，周下跌僅為22點。上周的三連跌不僅期價連創(chuàng)月內(nèi)新低，且期價已經(jīng)跌破了自4月中旬以來持續(xù)反彈的支撐線，短期期價回歸反彈將變得愈發(fā)困難重重。且通過跟蹤主力機構成交持倉情況看到，上周末凈空持倉數(shù)量再次回到21萬手的水平，較前一周凈空持倉增加3.8萬手，主力多空前三甲席位變化不大僅二三排名對調(diào)，空頭主力首位銀河增持1.1萬手。市場空頭氛圍加重同樣影響了后期期價的反彈。

　　基本面，與期貨價格反彈后回落行情不同，鋼材現(xiàn)貨價格節(jié)后一直延續(xù)弱勢小幅下行格局，日均下跌0-20元/噸不等。周內(nèi)螺紋主要城市報價下調(diào)30-50元/噸，熱軋周回落30-70元/噸，而原料端鐵礦價格，上周外盤TSI指數(shù)和普氏指數(shù)周累計變化在0.5美元/噸以內(nèi)，均保持在60美元上方，國產(chǎn)礦價格受外礦反彈企穩(wěn)影響，唐山66%鐵精粉連續(xù)反彈25元/噸，逼近600元/噸關口。焦炭現(xiàn)貨報價上周持平，因此可見上周現(xiàn)貨鋼材價格的微跌不止主要原因還是在下游需求端，周中公布的經(jīng)濟數(shù)據(jù)同樣進一步印證了需求不足的事實。受現(xiàn)貨端價格弱勢影響，上周鋼廠煉鋼利潤保持虧損擴大，其中華北虧損擴大20-30元/噸，當前整體虧損在百元/噸以內(nèi)，華東鋼廠虧損擴大超過50元/噸，集中在-180至-220元/噸。從Mysteel統(tǒng)計的鋼廠盈利面再降0.61%也可以得出鋼廠利潤進一步下滑的結論。上周社會鋼材再去庫存22.12萬噸，當前庫存1316.03萬噸，但中板庫存有0.35萬噸的反彈，鋼坯去化加速，去庫存4.9萬噸至66.5萬噸，港口礦石繼續(xù)大幅降庫存，繼前周庫存降至9000萬噸下方后，上周在去庫存335萬噸。

　　綜上，節(jié)后鋼材下游需求面的進一步向弱制約著鋼材現(xiàn)貨價格反彈，并引導了鋼材價格進一步弱勢下行，而反觀上游原材料端，鐵礦報價企穩(wěn)反彈，焦炭維穩(wěn)止跌，表現(xiàn)好于鋼材。期貨盤面前期螺紋礦石比價從高位跌破上市以來的趨勢線，近期在趨勢線上下波動，同樣反映了原料強于成品的現(xiàn)狀，建議套利投資者關注空螺紋多鐵礦套利機會。針對短期鋼材的走勢，筆者認為現(xiàn)貨市場需求不足疊加期貨市場空頭加劇，短期期價難以擺脫下跌困境，建議短線投資者日內(nèi)操作為主，逢高拋空。

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