今年以來(lái)，與股市的持續(xù)上漲形成鮮明對(duì)比的是商品市場(chǎng)的持續(xù)下跌，尤其是以螺紋鋼為代表的工業(yè)品價(jià)格下跌明顯。

　　在跌破2400元/噸的重要支撐之后，螺紋鋼價(jià)格并未出現(xiàn)明顯的反彈跡象。5月19日，螺紋鋼期貨主力合約價(jià)格報(bào)收2342元/噸，跌19元/噸，跌幅0.8%。今年以來(lái)，螺紋鋼價(jià)格多數(shù)時(shí)間處于下跌趨勢(shì)，自年初以來(lái)螺紋鋼價(jià)格跌幅達(dá)到12%，而與去年同期相比，螺紋鋼價(jià)格跌幅達(dá)到近30%。

　　鋼材需求疲軟與宏觀經(jīng)濟(jì)下行壓力較大有密切聯(lián)系。據(jù)國(guó)家統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)，1-4月份，全國(guó)固定資產(chǎn)投資(不含農(nóng)戶(hù))同比增長(zhǎng)12.0%，比1-3月份回落1.5個(gè)百分點(diǎn)，比上年同期回落5.3個(gè)百分點(diǎn)；全國(guó)房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)投資同比增長(zhǎng)6.0%，比1-3月份回落2.5個(gè)百分點(diǎn)，比上年同期回落10.4個(gè)百分點(diǎn)；4月份，全國(guó)規(guī)模以上工業(yè)增加值同比增長(zhǎng)5.9%，比3月份上升0.3個(gè)百分點(diǎn)，比上年同期增速回落2.8個(gè)百分點(diǎn)。

　　與此同時(shí)，鋼鐵消費(fèi)量的下滑也對(duì)價(jià)格形成壓制。中國(guó)鋼鐵工業(yè)協(xié)會(huì)數(shù)據(jù)(下稱(chēng)“中鋼協(xié)”)顯示，1-4月份，國(guó)內(nèi)粗鋼表觀消費(fèi)量2.4億噸，同比下降5.1%。而同期粗鋼產(chǎn)量達(dá)到2.7萬(wàn)噸，同比僅下降1.3%，需求降幅高于產(chǎn)量降幅。特別是粗鋼產(chǎn)量在3月和4月連續(xù)環(huán)比上升。

　　中鋼協(xié)預(yù)計(jì)，在鋼材需求下降的情況下，鋼鐵生產(chǎn)仍保持較高水平，加劇了鋼材市場(chǎng)供大于求矛盾，短期內(nèi)難有根本好轉(zhuǎn)，使后期鋼材價(jià)格難以大幅回升。

　　國(guó)際鋼鐵協(xié)會(huì)此前也預(yù)計(jì)，受?chē)?guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)創(chuàng)新低影響，中國(guó)今明兩年的鋼鐵需求將持續(xù)下降。

　　中鋼協(xié)認(rèn)為，在需求增長(zhǎng)乏力的情況下，鋼鐵生產(chǎn)保持高水平，不利于緩解鋼材市場(chǎng)供大于求矛盾。鋼鐵企業(yè)應(yīng)積極適應(yīng)市場(chǎng)變化，優(yōu)化產(chǎn)品結(jié)構(gòu)，提高市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力。

　　國(guó)信期貨顧馮達(dá)對(duì)分析表示：近階段，大宗商品展開(kāi)一輪上漲行情后出現(xiàn)短期調(diào)整，螺紋鋼和鐵礦石等黑色金屬掉頭回落，整體表現(xiàn)相對(duì)疲軟。螺紋管現(xiàn)貨供大于求的失衡局面持續(xù)，多數(shù)商家報(bào)價(jià)有不同程度松動(dòng)，而房地產(chǎn)市場(chǎng)成交雖改善，但投資和新開(kāi)工率增長(zhǎng)乏力，導(dǎo)致黑色金屬終端需求始終難有效釋放。”

　　顧馮達(dá)還分析稱(chēng)，事實(shí)上，由于鐵礦石商家產(chǎn)量巨大，而鋼廠對(duì)鐵礦的需求難見(jiàn)有效提振，鐵礦石成為今年大宗商品中表現(xiàn)疲軟的代表，而鐵礦石價(jià)格的疲軟對(duì)鋼廠構(gòu)成雙向打壓：一方面拉低了螺紋鋼的動(dòng)態(tài)成本，另一方面使得鋼廠利潤(rùn)空間的回升，進(jìn)而導(dǎo)致螺紋鋼產(chǎn)量維持較高速增長(zhǎng)，最終對(duì)鋼價(jià)構(gòu)成進(jìn)一步的壓力。

　　此外，有分析人士認(rèn)為，當(dāng)前全球范圍內(nèi)粗鋼的供應(yīng)均處于過(guò)剩狀況，尤其是中國(guó)鋼鐵產(chǎn)量巨大，如果后期配合環(huán)保要求及鋼廠資金問(wèn)題使部分鋼廠的供應(yīng)減少的話，再加上基建的逐漸復(fù)蘇，國(guó)內(nèi)供應(yīng)壓力或?qū)⒌玫揭欢ǔ潭鹊木徑狻?/p>

　　國(guó)信期貨分析師施雨辰預(yù)計(jì)，原材料價(jià)格觸底反彈，鋼鐵市場(chǎng)成本力度支撐增強(qiáng)。鋼廠生產(chǎn)積極性繼續(xù)保持，但國(guó)家對(duì)于穩(wěn)增長(zhǎng)的決心不容小覷。隨著嚴(yán)控產(chǎn)能和加大基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)投資的發(fā)力，建筑鋼材供需面有望得到改善，后期建筑鋼材現(xiàn)貨價(jià)格有望震蕩上行。

　　首創(chuàng)期貨也分析指出，4月下旬以來(lái)，鋼企內(nèi)部庫(kù)存降幅明顯加大，而現(xiàn)貨市場(chǎng)去庫(kù)存速度有所放緩；此消彼長(zhǎng)之下，預(yù)計(jì)后期供應(yīng)壓力進(jìn)一步擴(kuò)大。目前鋼廠盈利狀況越來(lái)越差，部分鋼廠開(kāi)始虧損，高爐開(kāi)工率開(kāi)始回落，加之5月中下旬港口鐵礦石集中到貨，預(yù)計(jì)5月份鋼價(jià)將面臨壓力。