周五，滬深300期指和上證50期指震蕩上揚(yáng)，午后繼續(xù)發(fā)力，漲幅分別超3%和4%；中證500期指卻表現(xiàn)較弱。截至收盤，滬深300期指IF1506終于站上了5000點(diǎn)大關(guān)，報(bào)收于5022.8點(diǎn)。而商品期貨市場(chǎng)，卻還在苦苦掙扎之中。分析人士認(rèn)為，期指強(qiáng)、商品弱的格局近期愈演愈烈。

　　高志遠(yuǎn)

　　三大期指呈分化趨勢(shì)

　　自4月16日掛牌交易以來，上證50、中證500股指期貨已經(jīng)“滿月”了，但三大期指的走勢(shì)呈現(xiàn)分化趨勢(shì)。

　　分析師徐思廣告訴，從近一個(gè)月來的成交持倉情況來看，新成員上證50、中證500股指期貨人氣頗高。自上市以來，上證50股指期貨日均成交量25萬手，日均持倉量4.6萬手，日均成交金額2301.1億元；中證500股指期貨日均成交量14.5萬手，日均持倉量2.1萬手，日均成交金額2267.3億元。“我們?nèi)匀豢春弥凶C500、滬深300期指走勢(shì)，而對(duì)于上證50期指，我們也并不建議轉(zhuǎn)為空頭思維，等待逢低做多機(jī)會(huì)。”

　　商品市場(chǎng)全線下挫

　　就在股指期貨本周不斷創(chuàng)新高的同時(shí)，商品期貨市場(chǎng)幾乎全線下挫，尤其是20日，商品期貨出現(xiàn)整體性下跌，很多品種以綠盤報(bào)收。截至20日下午收盤，橡膠期貨主力合約1509以5.48%的跌幅報(bào)收；滬鎳主力合約1507和PTA主力合約1509也以跌停報(bào)收，跌幅分別是5%和4.01%；菜粕、白銀、瀝青、豆粕和燃油等主力合約的跌幅均超過3%。在夜盤交易時(shí)，菜粕也加入了跌停的隊(duì)伍之中。

　　在分析導(dǎo)致商品期貨出現(xiàn)整體下跌的原因時(shí)，徐思廣表示，美元的再次走強(qiáng)，誘發(fā)多頭獲利離場(chǎng)。再加上商品期貨整體上仍處于熊市周期內(nèi)，即使出現(xiàn)反彈走勢(shì)，也表現(xiàn)得較為脆弱。“歐洲央行稱將繼續(xù)強(qiáng)力實(shí)施QE，美國最近公布的一些數(shù)據(jù)出現(xiàn)好轉(zhuǎn)，共同推動(dòng)美元指數(shù)的持續(xù)反彈，商品市場(chǎng)應(yīng)聲下跌，也在情理之中。”

　　建議保持輕倉

　　業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，現(xiàn)在的位置是震蕩筑底的時(shí)候，而底部構(gòu)成的形成是很復(fù)雜的，操作難度比較大，一味做空也不合適。建議投資者在交易時(shí)應(yīng)保持很輕的倉位，最好日內(nèi)短波操作。從經(jīng)濟(jì)大周期特征來分析，蕭條到復(fù)蘇的轉(zhuǎn)換期，一般都是股票最強(qiáng)、商品偏弱；而到了繁榮經(jīng)濟(jì)周期，則股票的表現(xiàn)會(huì)弱于商品。