[轉(zhuǎn)] 國(guó)產(chǎn)大豆前景不容樂(lè)觀

2013-08-05 10:08 來(lái)源： 新金融觀察 瀏覽：366 評(píng)論：(0) 作者：開(kāi)拓者金融網(wǎng)

近期國(guó)內(nèi)豆類價(jià)格快速下跌，大連商品交易所黃大豆主力合約1401在短短4個(gè)交易日內(nèi)由4500元/噸的水平快速下破至4300元/噸下方。造成此輪暴跌的原因是：市場(chǎng)傳聞，中國(guó)將拋儲(chǔ)300萬(wàn)噸大豆并可能在明年對(duì)國(guó)內(nèi)大豆種植進(jìn)行直接補(bǔ)貼，以及外盤豆類期貨的持續(xù)下跌。

拋儲(chǔ)壓力

美國(guó)農(nóng)業(yè)部在7月公布的最新報(bào)告中預(yù)計(jì)，今年中國(guó)大豆的供需將由去年的小幅缺口改變成供給過(guò)剩。中國(guó)的大豆產(chǎn)量被上調(diào)至1250萬(wàn)噸，2013/2014年度中國(guó)大豆的期末庫(kù)存將從上年的1346萬(wàn)噸上升至1386萬(wàn)噸。

國(guó)都期貨高級(jí)研究員陽(yáng)洪介紹，今年供給量的大幅增加主要來(lái)自于南美大豆的進(jìn)口。隨著南美港口運(yùn)輸問(wèn)題的解決，近期進(jìn)口量有較明顯的增加。6月份我國(guó)進(jìn)口大豆693萬(wàn)噸，較上月增加183萬(wàn)噸，增幅為35.88%，較去年同期大幅增加了50%，創(chuàng)下月度大豆進(jìn)口最高紀(jì)錄。

今年上半年，我國(guó)累計(jì)進(jìn)口大豆2749萬(wàn)噸。隨著大豆到港量的激增，從5月中旬開(kāi)始，我國(guó)港口大豆庫(kù)存持續(xù)上升。截至7月26日，我國(guó)大豆港口庫(kù)存為587.84萬(wàn)噸。根據(jù)船期統(tǒng)計(jì)，7月份預(yù)計(jì)到港量也在700萬(wàn)噸以上，因此進(jìn)口的持續(xù)增加令國(guó)內(nèi)大豆市場(chǎng)處于供給充裕的狀態(tài)。

東北地區(qū)一位壓榨油廠負(fù)責(zé)人表示，目前大豆壓榨利潤(rùn)較低，豆油、豆粕價(jià)格都處于過(guò)去幾年中的較低水平，企業(yè)開(kāi)工率不高，市場(chǎng)購(gòu)銷氣氛冷清，目前消化進(jìn)口及港口庫(kù)存的動(dòng)力不足，未來(lái)港口庫(kù)存有望繼續(xù)增加。

在這種情況下，近期有消息稱國(guó)儲(chǔ)將拋儲(chǔ)300萬(wàn)噸大豆，這無(wú)疑讓豆類市場(chǎng)雪上加霜。相關(guān)資料顯示，自2008年開(kāi)始實(shí)行大豆收儲(chǔ)政策以來(lái)，國(guó)儲(chǔ)累計(jì)收儲(chǔ)量超過(guò)1400萬(wàn)噸，而2010年以來(lái)的累計(jì)拋儲(chǔ)量卻只有330萬(wàn)噸左右，依此計(jì)算國(guó)儲(chǔ)庫(kù)存量1000萬(wàn)噸。

市場(chǎng)目前最關(guān)心的是這次拋儲(chǔ)的價(jià)格。陽(yáng)洪表示，這次將要拋儲(chǔ)的應(yīng)該是2010年收儲(chǔ)的大豆，依照當(dāng)時(shí)的價(jià)格計(jì)算，成本價(jià)在3800元/噸左右，遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于目前4400元/噸的水平，即便起拍價(jià)在4200元/噸之上依然會(huì)對(duì)市場(chǎng)造成一定的沖擊并促使短期供給增加。

陽(yáng)洪還介紹，將要拋儲(chǔ)的大豆為國(guó)產(chǎn)大豆。與主要用于壓榨的進(jìn)口大豆不同，國(guó)產(chǎn)大豆主要用于食用和種子，對(duì)各地區(qū)的國(guó)產(chǎn)大豆收購(gòu)價(jià)產(chǎn)生了一定的影響。截至7月末，黑龍江地區(qū)大豆收購(gòu)價(jià)格為4200元/噸至4300元/噸，河南、安徽等地區(qū)收購(gòu)價(jià)格也有不同程度的下降。

直補(bǔ)傳聞

另一個(gè)重創(chuàng)大豆價(jià)格的消息則是取消大豆收儲(chǔ)，并轉(zhuǎn)變?yōu)閷?duì)農(nóng)民進(jìn)行直接補(bǔ)貼。

相對(duì)于拋儲(chǔ)行為，直補(bǔ)將會(huì)對(duì)市場(chǎng)造成更長(zhǎng)遠(yuǎn)的影響。陽(yáng)洪認(rèn)為，如果直補(bǔ)政策施行，或?qū)?duì)于大豆價(jià)格造成長(zhǎng)期壓制，而非拋儲(chǔ)政策造成暫時(shí)性的沖擊。自2008年以來(lái)，為了保護(hù)農(nóng)民利益，政府對(duì)大豆、棉花等農(nóng)產(chǎn)品開(kāi)始進(jìn)行收儲(chǔ)，雖然短期內(nèi)調(diào)節(jié)了市場(chǎng)供需狀況，但由于長(zhǎng)期干擾市場(chǎng)而導(dǎo)致價(jià)格與供需脫離，也致使國(guó)內(nèi)糧油價(jià)格長(zhǎng)期高于國(guó)外。

隨著近幾年進(jìn)口低價(jià)大豆的沖擊，收儲(chǔ)也不能夠保證農(nóng)民的種植積極性，相關(guān)機(jī)構(gòu)預(yù)測(cè)2013年大豆種植面積僅為1億畝左右，呈下降趨勢(shì)。

對(duì)于直補(bǔ)政策，盡管目前官方尚未確認(rèn)，但不少分析人士都認(rèn)為直補(bǔ)傳言并非隨意捏造。

今年以來(lái)，決策層市場(chǎng)化改革的意愿越來(lái)越強(qiáng)。在此之前，棉花直補(bǔ)、甘蔗收購(gòu)直補(bǔ)等政策建議已經(jīng)提出。有業(yè)內(nèi)人士透露，今年1月國(guó)務(wù)院已經(jīng)派遣調(diào)研組赴國(guó)產(chǎn)大豆主產(chǎn)區(qū)黑龍江調(diào)研直補(bǔ)政策的可能性。因此，有關(guān)部門很有可能在明年取消包括大豆在內(nèi)的部分農(nóng)產(chǎn)品收儲(chǔ)政策，改成直接補(bǔ)貼農(nóng)民，讓相關(guān)農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格市場(chǎng)化，改變目前農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格扭曲的現(xiàn)象。

根據(jù)歷史經(jīng)驗(yàn)，發(fā)改委宣布收儲(chǔ)政策的時(shí)間點(diǎn)為11月份左右，如果3個(gè)月后政府宣布不采取直補(bǔ)政策，那么價(jià)格可能會(huì)有一波補(bǔ)漲；但如果確認(rèn)了直補(bǔ)政策，那么國(guó)產(chǎn)大豆價(jià)格恐怕還將進(jìn)一步下跌，并逐漸向進(jìn)口大豆靠攏。

外盤拖累

而海外大豆的行情同樣不樂(lè)觀。近期，美國(guó)的天氣狀況非常利于作物生長(zhǎng)，這讓一些投機(jī)基金難有炒作的空間。

“去年此時(shí)正是美國(guó)大豆天氣炒作火爆之時(shí)，形成了豆粕一輪暴漲行情。但今年由于大豆主產(chǎn)區(qū)天氣良好，干旱情況并未出現(xiàn)，天氣因素的炒作停歇。”陽(yáng)洪介紹。

截至7月28日當(dāng)周，美國(guó)大豆生長(zhǎng)優(yōu)良率為63%，遠(yuǎn)高于去年同期的29%；天氣模型顯示目前至8月底，美國(guó)大豆產(chǎn)區(qū)天氣將保持良好狀況，適宜大豆生長(zhǎng)，天氣因素對(duì)于產(chǎn)量造成影響的可能性越來(lái)越小，美國(guó)大豆豐產(chǎn)將成為大概率事件，天氣炒作或?qū)⒂纱岁┤欢埂?/p>

隨著時(shí)間的推移，美國(guó)大豆指數(shù)自7月下旬以來(lái)持續(xù)走低，8月1日甚至跌破了1200美分/蒲式耳的關(guān)口，最近2周跌幅近8%。CFTC的數(shù)據(jù)顯示，截至7月23日當(dāng)周，國(guó)際基金大豆總持倉(cāng)526976張?；鸫蠖箖舳喑謧}(cāng)為104044張，處于歷史較低位置，基金對(duì)大豆的后市不是很樂(lè)觀，多頭參與的意愿不強(qiáng)，這意味著未來(lái)一段時(shí)間內(nèi)美國(guó)大豆都將保持弱勢(shì)。

目前國(guó)內(nèi)90%的大豆需求依賴進(jìn)口，美國(guó)大豆價(jià)格的走低對(duì)于國(guó)內(nèi)大豆市場(chǎng)價(jià)格沖擊不言而喻。陽(yáng)洪認(rèn)為，拋儲(chǔ)是影響大豆價(jià)格的短期因素，而美國(guó)大豆價(jià)格的影響是中長(zhǎng)期的，直補(bǔ)政策則將使國(guó)內(nèi)大豆價(jià)格重心向下移動(dòng)，在這“三座大山”的壓力下，大豆價(jià)格未來(lái)走勢(shì)不容樂(lè)觀。

評(píng)分: