官平

　　經(jīng)濟轉(zhuǎn)暖的預期越來越強烈，作為避險保值的工具，黃金被晾在一邊。8月6日，COMEX期金盡露疲態(tài)再次大跌，截至發(fā)稿，跌至每盎司1278.5美元，跌至近三周最低。分析人士稱，長周期看黃金弱勢已經(jīng)明確，這也將在一定程度上打壓即將來臨的黃金消費旺季需求。

　　疲態(tài)再現(xiàn)

　　今年以來，國際金價重挫超過24%，金市牛熊變臉。在今年7月，黃金市場一改疲態(tài)強勁回升7%左右，但很快，空頭勢力再次席卷而來。截至8月6日，紐約期金已經(jīng)連續(xù)7個交易日收跌，并且再次跌破每盎司1300美元關(guān)口。

　　恒泰大通產(chǎn)研中心經(jīng)理關(guān)威認為，美聯(lián)儲官員再度釋放“鷹派”言論，尤其之前“鴿派”陣營的典型代表埃文斯意外轉(zhuǎn)而強調(diào)縮減QE的時間最早在9月份，從而引發(fā)了黃金多頭的擔憂。

　　9月這樣的一個時間窗口是市場所預期的。據(jù)上海中期期貨分析師李寧統(tǒng)計，如7月底一樣，9月份也有不少重大風險事件，一是美國債務上限問題，美國目前債務上限為16.7萬億美元，最早于9月將不得不再度提高債務上限，否則美國政府將再次面臨債務違約的風險；二是9月份將進行美國明年預算案的投票，這將再度引發(fā)美國民主和共和兩黨的激烈爭論，民主黨主張開源，而共和黨主張節(jié)流，兩黨在政治路線上的分歧將再度引發(fā)市場的避險情緒；三是9月份的美聯(lián)儲議息會議至關(guān)重要，美國數(shù)據(jù)整體若持續(xù)向好，則市場預期美聯(lián)儲最早將從9月開始縮減貨幣刺激規(guī)模，這將令金價后市承壓。

　　市場人士分析，從長周期的角度來講，貴金屬弱勢非常明確。光大期貨分析師孫永剛表示，9月本身或許并沒有那樣關(guān)鍵，只是美聯(lián)儲的債務上限問題或許將在那個時候成為一個焦點。

　　隨著9月貨幣政策的“時間窗”臨近，可以預見未來一段時間，QE退出預期將主導黃金價格走向。關(guān)威說，一方面，市場將會通過美聯(lián)儲官員在不同場合的講話尋求蛛絲馬跡；另一方面，在美聯(lián)儲9月議息會議之前，非農(nóng)就業(yè)報告、零售銷售以及房地產(chǎn)數(shù)據(jù)等重量級數(shù)據(jù)，都將會成為黃金多空雙方尋求證據(jù)支持的焦點。

　　黃金消費旺季難期

　　進入8、9月金飾品消費旺季，金價反彈卻可能難期待。

　　自8月中期開始到11月份排燈節(jié)，印度傳統(tǒng)節(jié)日對于黃金的需求有望抬升，不過此前印度央行出臺的限制黃金進口的措施，可能壓制部分需求。市場擔憂，上述需求的增長，可能難以填補金融市場對于黃金的拋售。數(shù)據(jù)顯示，全球最大黃金ETF--SPDR持倉量已降至自2009年以來的最低水平。

　　分析人士認為，在下降周期之后，由于國內(nèi)上半年的瘋狂購金，或許目前黃金價格下行也會在一定程度打壓季節(jié)性消費需求。

　　從黃金供需來看，世界最大的黃金生產(chǎn)礦商巴里克黃金公司計劃出售或關(guān)閉12座礦山。分析師認為，這也是實體經(jīng)濟對于金價大幅下跌的反應，當然同時供給減少的預期，理論上也會在一定程度上對金價形成支持。

　　多位分析人士預計，四季度黃金整體繼續(xù)維持弱勢的可能性較大，需要注意的是，即便9月美聯(lián)儲未如預期縮減QE，黃金可能短線出現(xiàn)報復性反彈行情。