SHMET6月3日網(wǎng)訊 ：

　　要點(diǎn)

　　1、中國宏觀經(jīng)濟(jì)運(yùn)行：中國經(jīng)濟(jì)下行壓力加大，固定資產(chǎn)投資增速繼續(xù)回落，基建增速保持平穩(wěn)，房地產(chǎn)市場出現(xiàn)分化。5月份匯豐PMI數(shù)據(jù)顯示中國經(jīng)濟(jì)下行壓力略有緩解。

　　2、中國宏觀經(jīng)濟(jì)政策取向：2014年，3月19日國務(wù)院指出要穩(wěn)定經(jīng)濟(jì)運(yùn)行在合理區(qū)間范圍內(nèi)。6月16日，央行再次定向降準(zhǔn)。央行通過PSL向國開行再貸款1萬億。政府開始大力救市。11月21日，央行宣布降息。2月4日，央行降準(zhǔn)。2月28日，央行再次降息。4月19日，央行大幅降準(zhǔn)。4月30日政治局會(huì)議定調(diào)穩(wěn)增長。

　　3、鋁п運(yùn)行主要?jiǎng)右蚺c制約：前期鋁鋅價(jià)格出現(xiàn)反彈主要是由供應(yīng)受限，中國穩(wěn)增長政策及后期政策力度可能加碼的預(yù)期引致的。近期鋁鋅價(jià)格沖高回落主要是穩(wěn)增長預(yù)期與美聯(lián)儲(chǔ)加息預(yù)期變動(dòng)共同導(dǎo)致的。發(fā)改委公布2萬億的投資項(xiàng)目，對(duì)鋁鋅價(jià)格有所支撐。

　　5、鋁現(xiàn)貨價(jià)格：6月2日，現(xiàn)貨市場上海主流成交在12950-12960元/噸，貼水110元/噸至貼水90元/噸，無錫主流成交在12930-12950元/噸，杭州主流成交在12990-13000元/噸，下游按需采購節(jié)奏不變?cè)绫P接貨完畢后市場成交漸弱，盡管持貨商仍然有惜售挺價(jià)情緒，但是受制于需求有限貼水難以繼續(xù)收窄，整體市況由較好轉(zhuǎn)淡。

　　6、鋅現(xiàn)貨價(jià)格：6月2日，0#鋅主流成交16400-16440元/噸，對(duì)滬期鋅1507合約貼水70-50元/噸，對(duì)主力月貼水110-90元/噸附近，1#鋅成交于16380-16390元/噸附近。滬期鋅主力探低16470元/噸附近后，重心逐步回升至16520-16530元/噸，盤間貼水逐步擴(kuò)大20元/噸附近。雖期鋅回落，但煉廠少聽聞惜售情緒，出貨情緒尚可，持貨商保值盤流出，貨源較充裕；不過隨著盤面探低回升，下游買興趨弱，畏跌觀望情緒顯現(xiàn)拖累成交，中間商長單交易略活躍，整體成交一般，主要由貿(mào)易市場貢獻(xiàn)。

　　小結(jié)

　　最近幾個(gè)月美國制造業(yè)數(shù)據(jù)相對(duì)較差，說明美元升值對(duì)制造業(yè)已經(jīng)產(chǎn)生較大的負(fù)面沖擊。美聯(lián)儲(chǔ)表示加息后，市場處于平靜，隔夜美元指數(shù)大幅下挫，應(yīng)該是對(duì)加息預(yù)期變動(dòng)的一種修正。中國實(shí)體經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)了一些積極的變化，房屋成交量攀升，房價(jià)止跌企穩(wěn)。鋁鋅持續(xù)回落后存在一定的反彈需求，策略上，可以逢低少量買入，設(shè)好止損。

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