開拓者量化網(wǎng) 資訊頻道 程序化交易 交易心得 傅海棠絕密指點:農(nóng)產(chǎn)品抄底機會

[轉(zhuǎn)] 傅海棠絕密指點:農(nóng)產(chǎn)品抄底機會

2015-06-03 14:24 來源: 和訊網(wǎng) 瀏覽:924 評論:(0) 作者:開拓者金融網(wǎng)

  來源:東航金融產(chǎn)業(yè)高端閉門沙龍

   1.農(nóng)產(chǎn)品(000061,股吧),價格站在火山口上

  對個別的工業(yè)品和農(nóng)產(chǎn)品有些研究。農(nóng)業(yè)品的問題主要是出在產(chǎn)出上。我先說一下大豆,我對大豆比較了解。(大豆)價格區(qū)間絕對是底部。不管漲跌,定價區(qū)間太低,作為農(nóng)產(chǎn)品來講,尤其種大豆不賺錢,這很不正常。國外的大豆,成本在800美分,現(xiàn)在芝加哥交易所900美分多一點,地頭的價格更低,它不賺錢。玉米更慘,它的玉米成本是430美分,去年芝加哥跌到300多一點,到地頭上賣260,虧死,不掙錢。

  但是在中國,糧價再便宜都不會有這個價。因為這個價,(國家儲備)收不回成本。糧食絕對是低價,只要一出事,翻一倍不成問題,大豆從900多翻到1800也不成問題。(中國)現(xiàn)在雖然有點庫存,但一出現(xiàn)災(zāi)害,也根本撐不住。(嘉賓徐莉把未來下一輪牛市CRB看多到1600)。下一輪牛市能漲多少,根據(jù)我這個做法,看它減產(chǎn)的幅度,要是幅度大,3000都可能。

  歷史上,美國大豆在七幾年的時候,從200塊錢當(dāng)年就漲到1600,翻了8倍。啥情況呢?到了播種季節(jié),天天下雨,種不上。天晴后,種上了,本來就種得晚,又不下雨了……美國是當(dāng)時全球大豆產(chǎn)量最多的,就這,美國還控制出口,(那年)美國臨時頒布了一個國家法令,禁止大豆出口。那時禁止出口,在美國是犯法的。(農(nóng)產(chǎn)品價格漲跌)那得看減產(chǎn)的程度,看受什么樣的災(zāi)了?,F(xiàn)在,農(nóng)產(chǎn)品減產(chǎn)30%很正常,不要以為這是天方夜譚。增30%、減30%很正常。稍微受點災(zāi),產(chǎn)量就減30%,即便看著沒有災(zāi)害,也可能減30%,這叫天意,有時人是看不出災(zāi)害的。

  大家說這個玉米,連尚主任也說這幾年玉米庫存量很大。連續(xù)這幾年,玉米的單產(chǎn)是有點高,高的有點嚇人。我調(diào)查了一下,東北玉米的產(chǎn)量很高,1600斤/畝,這是以前從來沒有的事兒。這一畝的產(chǎn)量頂2011年的兩畝(在2011年,我國玉米的畝產(chǎn)量是700斤)。延續(xù)幾年,可能接下來不會再這樣了,(任何事情)終究有個頭,地力可能也消耗的差不多了,攢的那個勁也用完了。在概率上講是有這個可能的,這是必然的。去年,北半球農(nóng)產(chǎn)品的產(chǎn)量(包括玉米、棉花、大豆)基本上都是歷史最高的,(這種情況)少有,不可能一直持續(xù)。我是農(nóng)民,我對農(nóng)產(chǎn)品很理解……包括白糖,美國都跌到12以下了。

  據(jù)我了解,全球產(chǎn)糧食的地方,沒有一個地方是不賠錢的。整個來說,農(nóng)產(chǎn)品不掙錢。我感覺,做農(nóng)產(chǎn)品,還是要隨時關(guān)注種植面積變化和天氣的變化。一旦出現(xiàn)了問題,再追進去也不晚。(漲了)三個板后,你開始追,也是底部,那價格漲漲,還得翻一倍。農(nóng)產(chǎn)品就是這樣。

  當(dāng)然,講起來容易,做起來難。甲醇1900的時候,大家嫌價高,不敢抄底,后來漲到2400塊了。但抄底,你又可能抄到天花板,結(jié)果價格又下來了。所以說,(抄底是門技術(shù)活),得看抄哪一個,就是得在行,能看明白。如果你對一個品種不在行,似懂非懂,這是虧錢的罪魁禍?zhǔn)?。這個在行,即便身在本行業(yè)里,也不一定懂行。比如說,我搞了30年棉花,我就是貿(mào)易商,我對棉花也不一定懂,也可能是憑感覺。這個在行,包括對本行業(yè)的產(chǎn)業(yè)鏈上要清楚,對成本要清楚,對國家的政策要清楚,爭取宏觀微觀都要考慮。

  2.工業(yè)品看需求

    工業(yè)品就不同,工業(yè)品與農(nóng)產(chǎn)品有本質(zhì)區(qū)別。我就有一句話,“工業(yè)品看需求,農(nóng)產(chǎn)品看供應(yīng)”。農(nóng)產(chǎn)品的問題主要是出在產(chǎn)出上,工業(yè)品不是出在產(chǎn)出上。我認為,現(xiàn)在(企業(yè))工業(yè)品面臨的問題是需求不足。但現(xiàn)在的主流觀點都認為企業(yè)面臨的問題是產(chǎn)能過剩。我的理解可能跟主流觀點相左。(我覺得)產(chǎn)能一點都不過剩,是需求不好。咱們說破產(chǎn),我認為(企業(yè))越破產(chǎn)越?jīng)]有需求,而且破產(chǎn)后,人們沒有了收入,更沒錢消費了,價格就越發(fā)漲不動,因為沒有需求。所以工業(yè)品必須得從需求上來講。需求起來,大家都賺錢了,吃喝玩樂,買東西,都消費得起。價格一跌,都沒錢了,都玩不起了。

  所以說,現(xiàn)在國家救市,對企業(yè)(工業(yè)品)實行減稅降賦。我就有看法。(國家)做反了,讓企業(yè)死得更快。本來想救企業(yè),給它減稅降賦,結(jié)果越降,死得越快。為啥減稅了,還死得更快了?給你減了,給我也減了,等于沒減。大家繼續(xù)降價,一降價,企業(yè)庫存繼續(xù)跌價,價格一下調(diào),“啪”,掉三板,連庫存也不增加了,企業(yè)產(chǎn)值也下降。完了,把企業(yè)害死了,你還不如漲5塊呢。漲部分錢,別降價,你越漲一下,它的庫存還能跟著增值,大家都發(fā)財了。反了,政府這個做法本來是好心,反而把企業(yè)害死了。這種做法是不對滴。

   3.國家在印股票

    所以現(xiàn)在,國家也想出一個辦法來?,F(xiàn)在工業(yè)品跌的確實慘。但現(xiàn)在跟2008年不同的地方就是股市。2008年是印了4萬億,就是發(fā)錢,這也只是個概念,不要以為只是發(fā)了4萬億。現(xiàn)在是印股票,實際上是一樣的,是印錢。這個股票的上漲,出來的錢多,還是當(dāng)年的4萬億出來的多,需要好好考慮一下。當(dāng)年經(jīng)濟是靠4萬億拉起來,現(xiàn)在看,國家是想靠股市把經(jīng)濟拉起來,拉需求。股市大幅上漲,20萬億的市值,現(xiàn)在變成40萬億,這就多出20萬億,比人民幣降準(zhǔn)降息還厲害。這就等于不到一年的時間,中國錢多了20萬億。這還不算新開戶的(股票賬戶)。

  現(xiàn)在股市上漲,開戶的人排隊,存款轉(zhuǎn)移到股市,這意味著什么呢?你本來有1000萬存在銀行,這是銀行存款?,F(xiàn)在我不把這1000萬存銀行了,我把它拿出來去開戶做股票。這個1000萬就變成了2000萬。為啥?在股市一開戶,錢還得在銀行,它又干什么去了,它也投到股票里了,在股市里也多了1000萬,大家炒來炒去,還不包括升值。最近有多少開戶的,進來多少資金,就等于在股市上印了多少錢。

  (現(xiàn)在)股市是大牛市,明顯是國家政策主導(dǎo)的。如果繼續(xù)往上漲,商品貴了,中國的經(jīng)濟垮不了,中國的企業(yè)也破不了產(chǎn),破產(chǎn)是個別的,破產(chǎn)也能活。因為有錢了嘛。如果股票漲上去了,商品的牛市也為期不遠了。當(dāng)然現(xiàn)在還在下跌,大家都還有這個默契,還會繼續(xù)跌。剛才劉總(劉福厚)講,很多鄂爾多斯(600295,股吧)(600295,股吧)的煤礦都關(guān)了,一噸煤(挖出來)運到港口就賠40~50塊。這不是常態(tài),這是“兔子的尾巴――長不了”。這就是供求關(guān)系與價格關(guān)系。

   4.你說白糖要放開進口,那汽車,房子為什么不放開進口?

  我對市場的理解,像白糖,國內(nèi)國外是兩個品種,這都是市場。很多人說,國外有跌,中國就不能漲,中國不是市場化。我不這樣看。國內(nèi)(白糖)市場就是漲,供不應(yīng)求??;國外市場就是過剩,供過于求,下跌啊。我理解都是市場化,它只是這兩個品種在不同的區(qū)域,不一樣的供求關(guān)系。

  我兩次去鄭商所考察了白糖。經(jīng)過兩個月的考察,我發(fā)現(xiàn),種甘蔗的農(nóng)民不賺錢,糖廠都快倒閉了,沒倒閉的也資不抵債了。有人說,“國外的便宜,干嘛要生產(chǎn),進口不就完了”。這話很白癡!咱得靠國內(nèi)生產(chǎn),不能靠進口。國家把這個價差都得歸國家,給(企業(yè))留出200塊錢利潤來,企業(yè)賣去;這個價差的錢再補貼國內(nèi)的農(nóng)民種植甘蔗。這個(價差)錢是國民(國家)的錢,不是企業(yè)該賺的錢。

  國外那個價,但在國內(nèi)就值這個價。白糖價格在中國是該漲。中國的進口政策這幾年有問題。你說那個白糖放開進口,那房子怎么不放開進口,汽車怎么不放開進口。在中國,白糖就值8000、10000,不要看美國。在中國,各行各業(yè)就是這個水平。所以說,要正確理解國內(nèi)、國外價差這個事。不要以為國外便宜,咱就進口。如果國家控制進口,白糖6000真不是問題,國內(nèi)缺口確實存在。

  

   5.搶錢,膽子要大

   我還接過一把菜粕(/豆粕),雖然沒賺什么錢,也沒賠錢,打了個平手,但搞清楚了這個菜粕的價差問題。菜粕是季節(jié)性的,而豆粕不分季節(jié)。菜粕從5月份到9月份一直是旺季,這個時候的菜粕價格相對于豆粕,價差縮小。都是菜粕,最差的是11月份。當(dāng)時正好我建的是11月份的倉。一年當(dāng)中,沒有比11月份的菜粕(價格)更差的了。那個時候天冷,魚不吃食了,不用喂菜粕了。1月份比11月份稍微好一點,但也好不到哪里去。之所以好點,是因為離5月份近了,工廠沒有備貨,稍微可能比11月份能高一點。菜粕有這個問題,它是季節(jié)性的。豆粕就沒有這個季節(jié)性。喂豬喂雞,一年四季,天冷天熱,它都吃。

  我做期貨是做單邊,研究基本面。剛才于總說的話,我很贊成,套利對沖也是做單邊,其實就是兩個單邊。單邊抓住了,那就賺大的,做錯的時候,虧錢也是很多的。我感覺,工業(yè)品不太好抓,農(nóng)產(chǎn)品好抓,因為它的持續(xù)性比工業(yè)品強。剛才尚主任說的對,(農(nóng)產(chǎn)品)今年一收割,(產(chǎn)量)就這么多,是確定的。(農(nóng)產(chǎn)品)庫存數(shù)是確定的,不像工業(yè)品,哪天都能生產(chǎn),庫存數(shù)不確定。

  我做白糖前,跟著鄭商所去考察了兩次,賺了兩次錢,因為搞清楚了國內(nèi)白糖的狀況??疾旎貋?,我第一時間就做了。那個時候,國家沒說控制,也不增加進口,我一想肯定是不夠了。4720的成本,雖然當(dāng)時看著挺高的,但我覺得便宜,毫不猶豫就進去了,很快漲了100點。第二次考察后,晚上回來就賺錢了。因為搞清楚了國內(nèi)白糖的狀況,那時候白糖的銷售意愿挺高的,國家真想控制。那天4980開盤。沒想到那天晚上,美盤是綠著開,我趕緊搶單,基本上那幾分鐘以內(nèi)的單子,都被我搶光了。一夜就漲上去了。進去的時候4990,便宜啊。這就是搶錢么,要膽子大。當(dāng)然我也沒拿到現(xiàn)在,當(dāng)時漲了300個點,我就跑了,現(xiàn)在又快漲到5500去了。

  農(nóng)產(chǎn)品比較好抓,在轉(zhuǎn)折的時候,你抓一波。當(dāng)然要建立在考察清楚的基礎(chǔ)上。所以你得知道它的種植面積、國家的庫存。在國家沒有庫存的時候(當(dāng)然現(xiàn)在不行,棉花1000多萬噸,白糖還有600多萬噸,剩下是菜油、豆油都有庫存),農(nóng)產(chǎn)品,尤其是粕,未來會有一波大行情。粕在我國沒有庫存,一旦遇到天氣異常,稍微有些震動,(價格)至少翻一倍。這是農(nóng)產(chǎn)品的特性,很好抓。現(xiàn)在是這樣,以后也還是這樣。翻一倍,不算問題,豆粕(未來)2000到4000,很快的,放心地追著買,沒有問題。

  

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