5月國內工業(yè)增加值同比增長6.1%，其主要靠農副食品加工業(yè)、食品制造業(yè)及紡織業(yè)拉動，而金屬制品業(yè)、汽車制造業(yè)等生產增長繼續(xù)放緩。上述因素導致當周中國期貨市場監(jiān)控中心工業(yè)品期貨指數(shù)（CIFI）繼續(xù)下滑。從6月12日當周走勢顯示，CIFI先揚后抑，6月12日報收于711.39點，當周最高上沖至729.03點，最低探至711.27點，全周跌幅為0.96%。

　　主要期貨品種漲跌分析

　　6月12日當周，工業(yè)品價格整體下跌。其中，膠合板以3.64%的跌幅占據(jù)首位，天膠、?和鋁也出現(xiàn)較大幅度的下跌。而鐵礦石強勢運行，漲幅達2.17%。

　　家具市場需求持續(xù)低迷，原材料價格下跌，一定程度上打壓兩板價格。商品市場全體走弱，膠合板更是創(chuàng)下新低，直奔100元/張大關。操作上，膠合板主力合約關注106.50元/張一線的壓力情況，短空交易。

　　滬膠多日出現(xiàn)日盤盤中振蕩而尾盤小幅拉漲的景象，漲勢疲態(tài)顯現(xiàn)，上周五價格大幅下滑?，F(xiàn)貨需求疲軟難改，持倉呈現(xiàn)空頭格局，市場不乏利空因素。不過，厄爾尼諾現(xiàn)象使得國內外膠水產量堪憂，而且山東地區(qū)存在貸款貼息支持，市場也存在利好支撐。多空因素交織下，預計滬膠短期圍繞14000元/噸振蕩運行。

　　倫鉛在美元指數(shù)上漲及中國需求擔憂下跌破1900美元/噸的支撐，而在鉛精礦點價盤的支撐下，下跌幅度受到牽制，料本周測試1800―1830美元/噸。滬鉛主力1508合約也跌破13000元/噸的支撐，本周將繼續(xù)跟跌倫鉛，下方支撐位在12650元/噸。

　　倫鋁突破上方兩條短期均線和連續(xù)兩周的盤整區(qū)間，漲至1774美元/噸，但沖高后投資者跟多情緒謹慎，下半周倫鋁回吐漲幅，最終未能站穩(wěn)短期均線。在倫鋁下滑之際，滬鋁加速下行，空頭趁勢入市殺跌，主力合約大幅下挫，創(chuàng)出新低12705元/噸。

　　鐵礦石市場貨源偏緊，港口庫存量持續(xù)下降，進口礦價相對堅挺。淡水河谷航運問題解決，后期將擴產。另外，技術上突破前高，短期走勢較強。后期關注主力1509合約在450元/噸一線的表現(xiàn)。

　　后期走勢判斷

　　中國經濟回暖較為緩慢，實體經濟沒有改善，特別是制造業(yè)，市場進入旺季不旺的格局。頻繁的刺激政策對經濟起到一定的正面作用，隨著政策的逐步落實，商品市場或許有所改善。但短期內，CIFI 反彈動能不足，將繼續(xù)振蕩下行。

　　（作者單位：方正中期期貨）