上周五期指寬幅振蕩，成交量達(dá)到全周最高，四份合約持倉量合計(jì)減倉3087手。在對(duì)未來政策面并未形成一致預(yù)期的情況下，上周五持倉量的下降，更有可能是空頭主動(dòng)離場造成的。

　　首先，上周五主力合約IF1308上漲24.6點(diǎn)，持倉量下降4953手，這反映的是空頭主動(dòng)回補(bǔ)離場推升價(jià)格走高。這一點(diǎn)在分鐘數(shù)據(jù)上也有體現(xiàn)，IF1308午后持倉量由76283手降至收盤時(shí)的55338手，減倉20945手，期間價(jià)格上漲38點(diǎn)，空頭主動(dòng)離場形成了全天的主升浪。

　　其次，上周五，前20大席位在IF1308與IF1309合約上合計(jì)共持買單63174手、賣單70143手。主力席位凈空持倉6969手，較前一交易日減少939手。主力凈空持倉量的下降，也直接反映了空方離場。在IF1308上，華泰長城期貨、南華期貨、光大期貨、中證期貨席位分別大筆減持賣單1456手、1019手、712手、602手。其中，光大期貨席位的凈多持倉量升至1563手，為該席位近18個(gè)交易日最高水平。同時(shí)，主要的空頭套保席位凈空持倉量均有所下降，中證期貨、國泰君安、海通期貨凈空持倉量分別較前一日下降320手、234手、101手。此外，從前5大席位的持倉量變動(dòng)狀態(tài)觀察，多方前5大席位中有2家增倉，而空方前5大席位則一致減倉，空方積極離場的動(dòng)作可見一斑。在IF1309上，前20多方合計(jì)增倉2443手，超過前20空方合計(jì)增倉1818手，這表明在空頭撤退的情況下，多頭入場更積極。其中國投中谷增持IF1309買單649手上，表現(xiàn)得尤為突出。

　　最后，IF1308在300現(xiàn)指收盤后的15分鐘內(nèi)繼續(xù)上漲10.8點(diǎn)，收盤升水2.19點(diǎn)。這是主力合約連續(xù)19個(gè)交易日貼水后重返升水狀態(tài)。期現(xiàn)價(jià)差的上漲伴隨持倉量下降的組合，同樣反映的是空頭主動(dòng)平倉的動(dòng)作。

　　股指期貨的價(jià)格運(yùn)動(dòng)、主力席位持倉數(shù)據(jù)以及期現(xiàn)價(jià)差變化，均能反映持倉量的下降為空頭主動(dòng)撤退，因此短期市場走強(qiáng)的可能性更大。

　　（作者單位：長江期貨）