在經(jīng)歷近1個多月的窄幅震蕩后，玻璃期價近期出現(xiàn)企穩(wěn)回升態(tài)勢，主力合約1401目前已經(jīng)突破1400元/噸的壓力位。目前玻璃期價的反彈主要是下游行業(yè)復(fù)蘇、需求好轉(zhuǎn)，以及廠家?guī)齑娌桓叩牡壤嘁蛩卮碳に隆６唐诳?，這些利多因素還將支撐著玻璃期價進(jìn)一步反彈，但玻璃行業(yè)整體供需失衡的狀態(tài)還在繼續(xù)惡化，玻璃期價反彈高度不會太高，需求旺季過后，玻璃期價或重回下跌之勢。

　　需求回升 出口好轉(zhuǎn)

　　從5月份開始，國內(nèi)房地產(chǎn)市場即呈現(xiàn)出改善的跡象，6月份后更是給人以復(fù)蘇的感覺。6月份房屋新開工面積為22288萬平方米，同比增長14%，同比增長環(huán)比增加16個百分點。尤其是土地市場出現(xiàn)好轉(zhuǎn)跡象。1-6月份國內(nèi)土地購置面積為15721萬平方米，累計同比增長10.4%，這是2012年以來首次出現(xiàn)同比正增長，也是2011年8月份以來的最大漲幅。土地購置面積是房地產(chǎn)市場的先行指標(biāo)，土地市場的好轉(zhuǎn)使得市場更加有理由相信后期房地產(chǎn)將會繼續(xù)得到改善。房地產(chǎn)改善還有待于政策層面調(diào)控?fù)?dān)憂的解除，不然房地產(chǎn)行業(yè)難言真正的轉(zhuǎn)勢。

　　房地產(chǎn)市場好轉(zhuǎn)無疑帶動了玻璃的需求，這也是自6月下旬以來玻璃現(xiàn)貨價格出現(xiàn)止跌企穩(wěn)的態(tài)勢的原因，沙河地區(qū)的實際成交價格也由1090元/噸上至1190元/噸，折合成倉單價格即為1290-1390元/噸，從而使得期價從升水變?yōu)橘N水，最終拉動期價的回升。

　　同時，出口情況有所好轉(zhuǎn)。本年度的前四個月，國內(nèi)玻璃出口情況不佳，這也是玻璃價格在節(jié)后震蕩走低的主要原因，1-4月份累計出口6128萬平米，同比下降1.10%。不過5月份以來，出口開始好轉(zhuǎn)，5月份同比增加12.5%。截至6月份國內(nèi)累計出口9423萬平方米，同比增加已經(jīng)從前期的負(fù)增長變?yōu)檎鲩L2.2%。

　　庫存情況同比好轉(zhuǎn)

　　2012年玻璃價格一直受到高庫存方面的壓力。雖然2013年庫存水平并沒有出現(xiàn)明顯的下降，但在產(chǎn)能產(chǎn)量雙擴大的情況下，本年度庫存水平能保持在目前的水平已是不錯。截至8月上旬，國內(nèi)玻璃廠的庫存量為2728萬重量箱，較去年同期持平，較年度高點下降近183萬重量箱。從4月中旬開始的去庫存化，到目前已經(jīng)持續(xù)了近4個月之久，目前廠家?guī)齑嫠揭呀?jīng)為本年度以來的最低，我們通過菜根調(diào)研了解到，個別企業(yè)甚至處于零庫存的狀態(tài)。

　　不過，2013年國內(nèi)玻璃產(chǎn)能增長迅速，截至8月上旬國內(nèi)新增玻璃生產(chǎn)線19條，新增日融化量14800噸，新增產(chǎn)能已經(jīng)超過去年全年水平；去年全年生產(chǎn)線增加為19條，新增日融化量為13400噸。新增產(chǎn)能最多的地區(qū)為河北湖北地區(qū)，其中河北增加6條生產(chǎn)線，湖北增加4條生產(chǎn)線。從目前了解的情況來看，下半年依舊有新的生產(chǎn)線點火，未來產(chǎn)能還將增加。

　　從短期來看，前述利多因素還將支撐著期價的反彈，但玻璃行業(yè)整體供需失衡的狀態(tài)目前并未改善且在繼續(xù)惡化，玻璃期價反彈高度有限，一旦后期需求旺季過去，玻璃期價或重回下跌之勢。