本月以來，滬鎳期貨僅小幅沖高后，便出現(xiàn)大幅下跌，昨日主力1509合約更是創(chuàng)下上市以來新低89510元/噸。截至昨日收盤，該合約月度跌幅累計(jì)超7%。

　　接受中國(guó)證券報(bào)采訪的業(yè)內(nèi)人士表示，中國(guó)實(shí)體需求不振、厄爾尼諾概念降溫等，令國(guó)內(nèi)鎳市供需疲軟進(jìn)一步暴露。展望后市，由于市場(chǎng)供應(yīng)在不斷放大，而需求增長(zhǎng)已出現(xiàn)困難跡象，大方向繼續(xù)看跌鎳價(jià)。

　　一度觸及跌停

　　周一，滬鎳期貨平開低走，主力1509合約以93650元/噸開盤，盤中最低觸摸跌停價(jià)89510元/噸，盤終收?qǐng)?bào)90360元/噸，下跌3870元或4.11%。

　　“伴隨著近期全球宏觀經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇不及預(yù)期，尤其是中國(guó)實(shí)體需求不振，以及厄爾尼諾概念降溫，國(guó)內(nèi)鎳市供需疲軟進(jìn)一步暴露。此外，上期所滬期鎳交割品供應(yīng)憂慮銳減之后，國(guó)內(nèi)鎳市期現(xiàn)價(jià)差及比價(jià)背離逐步修正，滬鎳期價(jià)由此大幅轉(zhuǎn)弱。”國(guó)信期貨分析師顧馮達(dá)認(rèn)為。

　　從供需面來看，國(guó)內(nèi)鎳現(xiàn)貨市場(chǎng)供大于求的失衡局面凸顯。華泰期貨分析師吳相鋒表示，由于印尼鎳鐵項(xiàng)目不斷增加，以及菲律賓、緬甸等國(guó)家也在小幅增產(chǎn)，全球鎳礦及鎳供應(yīng)在2015年恢復(fù)至印尼禁礦令之前的水平是大概率事件。此外，菲律賓2015年鎳礦產(chǎn)量增幅估計(jì)低于5%，或限制中國(guó)鎳鐵產(chǎn)能，但是鎳鐵進(jìn)口將彌補(bǔ)國(guó)內(nèi)產(chǎn)量增長(zhǎng)，預(yù)計(jì)2015年下半年中國(guó)鎳總供應(yīng)較為充裕。

　　而需求方面，美國(guó)、歐洲、日本不銹鋼消費(fèi)結(jié)構(gòu)比較成熟，很難有太大的增長(zhǎng)。中國(guó)鎳需求增速放緩已是事實(shí)。預(yù)計(jì)2015年全球鎳表觀需求或難恢復(fù)至2014年同期的水平。

　　大方向繼續(xù)看跌鎳價(jià)

　　在鎳價(jià)不斷承壓的同時(shí)，近期多家投行也紛紛下調(diào)了鎳價(jià)預(yù)期。其中，摩根大通(JP Morgan)預(yù)估稱，鎳價(jià)降至每噸10000美元都有可能。多家投行調(diào)降鎳價(jià)的共同點(diǎn)也是在于當(dāng)前鎳市供應(yīng)過剩、需求疲軟。

　　值得注意的是，近期LME鎳庫(kù)存呈現(xiàn)連續(xù)下跌。最新數(shù)據(jù)顯示，LME鎳庫(kù)存量為45.9萬噸，較6月初高位縮減1.17萬噸。“庫(kù)存量減少往往可以看作下游需求的增加，這在一定程度上利好鎳價(jià)。不過，目前來看，LME鎳庫(kù)存仍較年初增10.63%，較去年同期增50.15%，庫(kù)存量的迅猛增加，也同樣預(yù)示著近年鎳需求的疲弱。”卓創(chuàng)資訊分析師許海濱表示。

　　顧馮達(dá)認(rèn)為，國(guó)外多家機(jī)構(gòu)不斷下調(diào)鎳價(jià)預(yù)估亦增加空頭做空籌碼，鎳價(jià)將繼續(xù)探尋底部，短期以空頭思路為主。

　　“因供應(yīng)不斷放大，需求增長(zhǎng)已現(xiàn)困難跡象，所以大方向繼續(xù)看跌鎳價(jià)。”吳相鋒表示，下半年，鎳價(jià)最主要的支撐來自于菲律賓雨季和印尼鎳鐵產(chǎn)能增加沒那么快，但預(yù)計(jì)對(duì)鎳價(jià)支撐有限，預(yù)計(jì)倫鎳反彈上限或在14000美元/噸，倫鎳下方空間暫看至10000美元/噸。