8月份以來(lái)，在指數(shù)下跌空間有限的情形下，做多力量開(kāi)始“摸著石頭過(guò)河，邊打邊看”，而當(dāng)前市場(chǎng)資金心態(tài)仍比較謹(jǐn)慎。筆者認(rèn)為，目前股指將維持振蕩盤(pán)整格局，后市上漲空間取決于權(quán)重板塊的表現(xiàn)。

　　從近期公布的宏觀經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)來(lái)看，國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)下跌勢(shì)頭減緩趨穩(wěn)，而通脹壓力小幅抬頭，市場(chǎng)投資者擔(dān)憂(yōu)情緒下降，但物價(jià)與房?jī)r(jià)的調(diào)控壓力仍需謹(jǐn)慎看待，料貨幣流動(dòng)性將會(huì)保持中性略緊格局。

　　過(guò)去靠投資拉動(dòng)的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)模式已經(jīng)不可持續(xù)，新一屆領(lǐng)導(dǎo)力推經(jīng)濟(jì)體制改革創(chuàng)新，整頓高污染高耗能的過(guò)剩產(chǎn)業(yè)，新型產(chǎn)業(yè)的發(fā)展如節(jié)能環(huán)保、新信息技術(shù)、新能源與新材料等行業(yè)將受到政策扶持。在此背景下，市場(chǎng)活躍資金將“依政策而動(dòng)”，上半年中小盤(pán)、新型高增長(zhǎng)板塊與權(quán)重板塊的背離充分反映了這點(diǎn)。

　　自去年10月份以來(lái)IPO新股融資已經(jīng)暫停了將近9個(gè)月，而面對(duì)新股融資，市場(chǎng)心理依然較為脆弱。幾次IPO重啟傳聞均導(dǎo)致指數(shù)低開(kāi)，但指數(shù)最終均收復(fù)失地，多頭做多力量在逐步聚集。

　　從目前盤(pán)面看，滬深兩市走勢(shì)彷徨，指數(shù)盤(pán)而不漲，而創(chuàng)業(yè)板趨向高位振蕩。石化、銀行、地產(chǎn)以及券商等權(quán)重龍頭維持縮量振蕩，前期強(qiáng)勢(shì)的創(chuàng)業(yè)板似有強(qiáng)弩之末的癥狀。高估值、高溢價(jià)以及偽成長(zhǎng)將使得創(chuàng)業(yè)板塊個(gè)股后期走勢(shì)極度分化，這將成為局部利空拋壓來(lái)源點(diǎn)，而市場(chǎng)也將面臨熱點(diǎn)轉(zhuǎn)換，部分權(quán)重股與二三線藍(lán)籌個(gè)股或加入補(bǔ)漲行列。

　　筆者認(rèn)為，國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)形勢(shì)最差的時(shí)候已經(jīng)過(guò)去，隨著國(guó)家保增長(zhǎng)、穩(wěn)增長(zhǎng)的行業(yè)刺激政策在下半年逐步發(fā)揮作用，我國(guó)經(jīng)濟(jì)有望緩慢復(fù)蘇，但仍需對(duì)一些不穩(wěn)定因素如地方債、影子銀行以及集合信托理財(cái)產(chǎn)品等問(wèn)題保持警惕。結(jié)合當(dāng)前A股盤(pán)面波動(dòng)以及技術(shù)面來(lái)看，上證指數(shù)將維持振蕩盤(pán)整格局，后市能否有效突破上檔均線壓制取決于權(quán)重板塊如石化、地產(chǎn)、券商以及保險(xiǎn)（放心保）等，其成交量以及活躍度將決定指數(shù)中期上攻空間。滬指中期反彈沖擊目標(biāo)看至2180—2250點(diǎn)區(qū)域。板塊方面，可適度關(guān)注券商、地產(chǎn)、煤炭以及有色等板塊超跌個(gè)股的中期修復(fù)行情，而前期經(jīng)過(guò)熱炒的中小盤(pán)個(gè)股已經(jīng)是風(fēng)雨飄搖，搖搖欲墜，規(guī)避和等待為宜。

　　期指均線多頭排列向上，技術(shù)面轉(zhuǎn)強(qiáng)偏多。投資者可以依托5日均線逢低做多，短期目標(biāo)暫看至2420—2500點(diǎn)。

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