去庫存順利

　　近日，玻璃期貨上漲勢頭強(qiáng)勁。8月14日，鄭州商品交易所玻璃期貨主力1401合約沖高回落，盤終收于每噸1424元，較前一交易日收盤微跌0.21%。此前，玻璃期貨已經(jīng)連續(xù)3周上揚(yáng)。分析人士指出，玻璃行情來自于基本面的向好。

　　光大期貨分析師鐘美燕對《國際金融報(bào)》指出，2013年產(chǎn)能逐步擴(kuò)張的背景下，企業(yè)仍能逐步去庫存，將庫存控制在比較合理的范圍之內(nèi)。

　　截至上周末，玻璃生產(chǎn)企業(yè)庫存2728萬重箱（已裝貨物的集裝箱），基本與去年同期持平，但與2011和2010年庫存水平相比，仍處于高位。自4月中旬以來，生產(chǎn)企業(yè)庫存開始從高位回落。庫存水平由年內(nèi)高點(diǎn)2912萬重箱下降到2728萬重箱，降幅為6%。這其間受到6、7月的梅雨季節(jié)影響，企業(yè)的銷售狀況有所減緩，但隨著7月下旬天氣逐漸轉(zhuǎn)好，運(yùn)輸較為通暢，玻璃市場整體出貨順利。從部分重點(diǎn)省市的玻璃庫存來看，庫存下降最為明顯且持續(xù)性較強(qiáng)的是河北地區(qū)，這也是現(xiàn)貨市場行情走勢的風(fēng)向標(biāo)。

　　去庫存進(jìn)程還得益于出口回暖。據(jù)海關(guān)數(shù)據(jù)顯示，2013年上半年共出口平板玻璃9425萬平方米，同比增長2.2%。2013年3月出現(xiàn)了今年來的出口峰值，5、6月的出口也維持在2010年以來的歷史高位，出口在一定程度上促進(jìn)了國內(nèi)貨源的消化，成為國內(nèi)高產(chǎn)量消化的途徑之一。

　　此外，淘汰落后產(chǎn)能也讓行業(yè)受益。中國工業(yè)和信息化部7月25日公布了今年首批工業(yè)行業(yè)淘汰落后產(chǎn)能企業(yè)名單，要求在9月底前關(guān)停鋼鐵等19個(gè)行業(yè)的落后產(chǎn)能。其中，淘汰的平板玻璃產(chǎn)能1680萬噸。

　　旺季提前到來

　　目前，玻璃期貨已經(jīng)迎來最好的季節(jié)。

　　鐘美燕告訴，北方市場的旺季已經(jīng)提前到來，市場一片欣欣向榮景象，北方貿(mào)易商手中上半年低價(jià)貨已經(jīng)基本出完，開始嘗試備貨應(yīng)對9、10月份傳統(tǒng)旺季庫存周轉(zhuǎn)。其中，庫存降幅居前的分別是河北、山東、遼寧地區(qū)。

　　上海中期期貨分析師見驚雷在接受《國際金融報(bào)》采訪時(shí)表示：“現(xiàn)貨本身進(jìn)入旺季，第三季度是玻璃的傳統(tǒng)旺季，目前企業(yè)庫存不高，下游需求穩(wěn)定，現(xiàn)貨價(jià)格早于期貨價(jià)格提高，大部分廠家在近段時(shí)間每噸價(jià)格上漲了20元－40元，對期貨有一定支撐作用。”

　　行業(yè)風(fēng)向標(biāo)沙河地區(qū)廠商已經(jīng)率先提價(jià)，各地區(qū)相繼跟風(fēng)。河北沙河玻璃生產(chǎn)企業(yè)價(jià)格漲至每噸1270元上方，目前，華東地區(qū)生產(chǎn)企業(yè)玻璃價(jià)格在每噸1500元至1650元。

　　從下游需求市場來看，房地產(chǎn)行業(yè)前景較好。7月單月新屋開工面積同比增速達(dá)45.2%，1至7月同比增速8.4%，較上半年上升4.6個(gè)百分點(diǎn)，主要因去年7月低基數(shù)效應(yīng)和銷售改善后開發(fā)商上半年拿地開工改善推動(dòng)。從房地產(chǎn)開發(fā)投資完成情況來看，2013年1至7月份，全國房地產(chǎn)開發(fā)投資44302億元，同比名義增長20.5%，增速比1至6月提高0.2個(gè)百分點(diǎn)。作為房地產(chǎn)行業(yè)先行指標(biāo)，這預(yù)示著未來幾個(gè)月房地產(chǎn)業(yè)前景依然向好。

　　此外，與玻璃相關(guān)的汽車行業(yè)迎來旺季，也帶動(dòng)玻璃的需求提升。7月汽車銷量同比增長10%，超市場預(yù)期。8月以后，汽車銷量再次進(jìn)入環(huán)比提升周期，此后迎來“金九銀十”旺季，將有助于行業(yè)消費(fèi)需求提升。

　　政策利好提振

　　不少分析師指出，玻璃行業(yè)下半年將會(huì)好于上半年。

　　上海中期期貨分析師見驚雷指出，下半年國家政策偏重保增長，對房地產(chǎn)改變了過去單純調(diào)控的說法，改成建立房地產(chǎn)健康發(fā)展的長效機(jī)制，并提出穩(wěn)定一定的投資，確保經(jīng)濟(jì)增長。

　　鐘美燕也認(rèn)為，下半年有更多政策利好，如棚戶區(qū)改造、鐵路地鐵輕軌的建設(shè)、保障房的推進(jìn)，有步驟地推進(jìn)重點(diǎn)鎮(zhèn)的城鎮(zhèn)化，這些都將帶動(dòng)周邊配套的房地產(chǎn)建設(shè)，并讓玻璃旺季需求啟動(dòng)帶來的價(jià)格上行具有想象空間。

　　此外，從市場情況來看，近期玻璃期貨成交量不斷放大，從前期較低的50萬手左右增加到現(xiàn)在100萬手以上，資金介入跡象明顯，這也導(dǎo)致期貨價(jià)格的上行。

　　見驚雷預(yù)計(jì)，玻璃期貨價(jià)格上方目標(biāo)可以看高至每噸1500元，還有上漲空間。

　　不過，玻璃期貨也有一定的不利因素存在，近期生產(chǎn)線新點(diǎn)火投產(chǎn)較多，下半年玻璃供應(yīng)將增加。截至2013年8月，玻璃新投產(chǎn)生產(chǎn)線共計(jì)19條，合計(jì)日熔量為14800噸/天，而2012年同期新增產(chǎn)能為8800噸/天，較去年同期增長68%。因此，玻璃期貨上漲將伴隨震蕩。