SHMET7月6日網(wǎng)訊 ：

　　上周受外盤礦石報(bào)價(jià)快速跌回60美元下方影響，鐵礦石合約周跌幅明顯09合約周跌5.52%，進(jìn)而拖累鋼材合約表現(xiàn)，螺紋熱軋近月主力分別下跌3.92%和3.57%，降幅均較前一周擴(kuò)大1個(gè)百分點(diǎn)。周內(nèi)前三個(gè)交易日鋼材走勢受礦石影響明顯，受三連陰，螺紋主力期價(jià)降至2150一線下方，熱軋主力則在2200一線處暫時(shí)獲得支撐。周四公布6月中旬重點(diǎn)鋼企產(chǎn)出數(shù)據(jù)顯示庫存和產(chǎn)出均有增長，進(jìn)而增強(qiáng)了后期鋼企減產(chǎn)的可能性，投資者短線抄底意圖明顯，期價(jià)周四周五暫時(shí)止跌，但從周五夜盤期價(jià)的再次回落可以看到，整體上市場空頭大環(huán)境未得到明顯改善，期價(jià)短時(shí)止跌后繼續(xù)下行。上周鋼礦主力成交均有增加，但持倉均有超過10%的減持，其中螺紋周減持73萬手、熱軋減持近萬手，表明多空對后市期價(jià)明顯的變動(dòng)趨勢不明朗，更多選擇觀望。值得注意的是上周混沌天成周增持超過5萬手，從多頭持倉20名以外成功登頂，二三席華泰小幅增持千手、中信則有8千手減持，空方前三席位則無一例外地減持，東證減持9000多手、永安減持3000多手、銀河減持1000多手。周凈空持倉累計(jì)下降超過10萬手，上周市場存在明顯地空方獲利了結(jié)以及部分多頭投機(jī)者逢低介入。上周受礦石跌幅靠前，鋼礦價(jià)比持續(xù)反彈，螺紋10合約與礦石09合約價(jià)比反彈2.7%，周五收盤價(jià)比升至5.19，為6月下旬以來新高，建議投資者本周繼續(xù)關(guān)注，若價(jià)比持續(xù)反彈則可以考慮介入多螺紋空礦石套利機(jī)會(huì)。

　　基本面，上周鋼材現(xiàn)貨價(jià)格下跌力度不減，重點(diǎn)跟蹤城市螺紋報(bào)價(jià)下跌60-100元/噸，杭州地區(qū)跌幅最大，當(dāng)前普遍價(jià)格均到了2000元關(guān)口下方，華東華北熱軋報(bào)價(jià)降幅較大在100-150元/噸，報(bào)價(jià)同樣整體降至2100元/噸水平，鋼坯報(bào)價(jià)周內(nèi)前期一直穩(wěn)定在1820元/噸，周五開始報(bào)價(jià)連續(xù)跳水，到周末僅為1740元/噸，短時(shí)降幅明顯，將繼續(xù)形成對鋼材現(xiàn)貨價(jià)格拖累。成本端，上周外盤礦價(jià)跌幅在10%左右，普氏指數(shù)降至55，TSI指數(shù)則直接降至55美元下方，直逼54一線，受此影響國內(nèi)港口礦價(jià)周累計(jì)下調(diào)20-30元/濕噸，邯邢局國產(chǎn)礦價(jià)也隨之做出23元/噸下調(diào)。好在煤焦現(xiàn)貨價(jià)格受期貨價(jià)格強(qiáng)勢反彈的影響，均較前期繼續(xù)維穩(wěn)。由此我們跟蹤的煉鋼利潤情況較前一周降幅略有收窄，華北即期煉鋼利潤周降30元/噸，華東周降不足10元/噸，周中虧損停止擴(kuò)大轉(zhuǎn)為收窄，但當(dāng)前虧損面依然短時(shí)難以挽回，華北虧損在320-350元/噸，華東虧損530-560元/噸。受持續(xù)虧損影響，鋼企開工進(jìn)一步下降，據(jù)Mysteel統(tǒng)計(jì)顯示上周高爐產(chǎn)能利用率降至86.7%，鋼廠盈利面不足一成。社會(huì)鋼材庫存則連續(xù)四周實(shí)現(xiàn)反彈，上周庫存增加4.36萬噸接近1290萬噸，其中僅有線材庫存下降，其他均有增加。鋼廠開工持續(xù)降低同樣降低了對原材料的需求，上周礦石港口庫存終結(jié)了連續(xù)10周的庫存下降，大幅反彈306萬噸，環(huán)比增加約4%，成為礦石價(jià)格下行的又一信號。

　　綜上，鋼材成品端的疲弱勢態(tài)在上周并未得到明顯改善，鋼價(jià)持續(xù)下行、庫存持續(xù)反彈，加速了鋼企減產(chǎn)限產(chǎn)的步伐，并且可以看到鋼材端的利空氛圍正在逐漸傳遞至上游原材料端，尤其是價(jià)格波動(dòng)明顯的礦石，上周價(jià)格回調(diào)、庫存結(jié)束19連降。疊加宏觀層面PMI和鋼鐵行業(yè)PMI的變現(xiàn)不如預(yù)期，筆者認(rèn)為短時(shí)鋼礦下行壓力仍然較大，考慮到鋼材期價(jià)的不斷創(chuàng)新低帶來的抄底誘因，建議空頭投資者中線操作為宜，多頭投機(jī)者仍可把握日內(nèi)獲利機(jī)會(huì)，套利方面，筆者預(yù)計(jì)鋼礦價(jià)比反彈上行將近，建議套利交易者重點(diǎn)關(guān)注，等待介入機(jī)會(huì)。

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