⊙ 董錚錚 ○編輯 李劍鋒

　　首個(gè)覆蓋內(nèi)地及香港兩個(gè)市場的股指期貨中華交易服務(wù)中國120指數(shù)期貨于8月12日正式在香港交易所掛牌交易。運(yùn)行一周以來，交投較為清淡。其中，上市當(dāng)日，四個(gè)月份合約共計(jì)成交133手，總成交金額2521萬港元。

　　首周成交清淡

　　上市首日，香港交易所共掛牌了4個(gè)月份的中華120股指期貨合約，分別是8月、9月、12月以及2014年3月。當(dāng)日，中華120指數(shù)報(bào)收在3831.38點(diǎn)，上漲114.78點(diǎn)，漲幅為3.09%。從交易情況看，4個(gè)月份合約共計(jì)成交133手，成交金額2521萬，其中，8月份合約成交130手，占比97.74%；9月份合約成交3手；其余兩個(gè)季月合約無成交。

　　從上周中華120股指期貨4天的交易情況看，資金參與熱情不高，總成交量為3000手，其中當(dāng)月合約成交2924手，下月合約成交76手。其余2個(gè)合約無成交。

　　相比之下，A50股指期貨上周5天總成交量為357627手，其中當(dāng)月合約成交324402手，下月合約成交33225手。盡管受臺(tái)風(fēng)影響，港交所14日暫停交易，A50股指期貨比中華120股指期貨多交易一天，但從日均交易數(shù)據(jù)來看，中華120股指期貨的表現(xiàn)仍遠(yuǎn)遜于新加坡富時(shí)A50指數(shù)期貨。

　　新品種需要認(rèn)知過程

　　業(yè)內(nèi)人士指出，由于相關(guān)衍生工具及交易所上市ETF還未齊全，無法吸引到機(jī)構(gòu)進(jìn)行套利和對(duì)沖，從而限制了成交量。另外，市場對(duì)于新品種需要一定的時(shí)間來接受，未來相關(guān)配套產(chǎn)品推出后市場吸引力將大幅增加。

　　“新品種上市有一個(gè)接受認(rèn)知的過程，市場才能漸漸成熟、活躍并充分認(rèn)可”，國泰君安期貨研究所研究總監(jiān)陶金峰表示，目前看來資金觀望多、參與少，此外，新品種的市場推廣力度及機(jī)構(gòu)參與渠道有一定困難等因素也部分限制了成交。

　　陶金峰認(rèn)為，投資者了解不多，短期內(nèi)機(jī)構(gòu)參與的需求不高也阻礙了資金的入場積極性?！白鳛橐粋€(gè)跨境的期指，機(jī)構(gòu)是否有必要利用它來進(jìn)行套利和對(duì)沖還值得商榷，市場不一定在短時(shí)間內(nèi)有這個(gè)迫切的需求。另外，作為機(jī)構(gòu)投資者，參與滬深300股指期貨有一定限制，參與中華120股指期貨可能更復(fù)雜?！?/p>

　　南華期貨研究所副所長王兆先表示，新品種上市要迎合市場的需求，與市場需求相吻合還要一段時(shí)間，目前看來，投資者還處在觀望期。